Бізнесмени завжди обмінюють прибуток на цінність, виконуючи корисну роль.
Написано: Blockworks
Переклад: Байшуй, Золотий фінансовий
Підробка бізнесу полягає в спекуляції. Бізнесмени завжди обмінюють прибуток на цінність, виконуючи корисну роль.
——Ендрю Карнегі
Коли його запитали про загрозу конкуренції з боку нещодавно створеної компанії Federal Steel, Ендрю Карнегі посміявся, що справжня спеціалізація цієї компанії полягає в «виготовленні акцій», а не в сталеливарній промисловості.
Цей зневажливий коментар символізує процвітання «трастових» акцій промисловості 90-х років 19 століття, Карнегі вважав, що більшість цих акцій не має нічого спільного з бізнесом, а тісно пов'язана зі спекуляціями.
Звісно, є й винятки — великі монопольні трести, створені в таких галузях, як нафта, цукор і тютюн, підтвердили свою вартість як інвестиції.
Але є також деякі трасти, створені в таких сферах, як канати, шпалери та труни, які по суті є лише планами продажу акцій, а не таким.
У 1893 році банкрутство Національної канатної компанії (National Cordage Company, відомої як «канатний трест») навіть викликало широкомасштабну фінансову паніку, що призвела до банкрутства багатьох інших трестів, які також займалися «виготовленням акцій».
Цей результат, можливо, є попередженням для криптовалютної галузі, оскільки вона все ще відома виробництвом токенів (а не вартості).
Переважна більшість токенів не мають жодного практичного застосування - і більшість дійсно корисних токенів представляють різні способи торгівлі непотрібними токенами.
Криптовалютний ринок все ще високоефективний, але люди завжди сподівалися, що ця ситуація з часом зміниться: створення нової фінансової системи призведе до напливу активів та інвесторів.
Якщо це дійсно так, здається, що вони можуть з'явитися в будь-який момент — теперішні технології вже достатньо зрілі, блок-простір досить дешевий і достатній, а Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) також послабила регулювання.
Є ознаки того, що все це може відбуватися, що вселяє надію.
Наприклад, явище переміщення реальних активів на блокчейні значно зросло — це в основному завдяки успіху токенізованого грошового ринку фонду BUIDL від BlackRock (цей продукт у багатьох аспектах справді переважає своїх аналогів поза блокчейном).
Активи стейблкоїнів також показують зростаючу тенденцію, і, можливо, це лише початок: сьогодні вранці Mastercard оголосила, що використовуватиме стейблкоїни для платежів, що може зрештою вивести криптовалюту в поле зору людей, які не знайомі з криптовалютою.
Останній звіт Citibank прогнозує, що до 2030 року обсяг активів стабільних монет зросте з нинішніх 240 мільярдів доларів до 3,5 трильйонів доларів.
(Примітка: Я порахував, що до 2030 року залишилося ще чотири з половиною роки. Я знаю, що це шокуюче, але це правда.)
Якщо токенізовані активи на ланцюгу досягнуть 35 трильйонів доларів, то інвестиційні активи також з'являться.
Наприклад, нещодавно я купив дві картки Pokémon і пляшку віскі в мережі, просто тому, що у мене є трохи вільних грошей у мережі, а криптовалюта дозволяє дуже легко купувати картки Pokémon і віскі.
Так зручно, що я тепер вважаю ці дві речі інвестиційними активами — без необхідності отримувати чи зберігати колекційні предмети, це змінило правила гри.
Інвестування в картки та віскі також цікавіше, ніж заробляти 4% на BUIDL або втрачати 100% на мемкоїнах.
Сподіваюся, що інвестори в криптовалюти незабаром отримають більше вибору.
Кайл Самані навіть вірить, що в майбутньому буде більше варіантів: «Практично всі активи торгуватимуться на таких системах, як Solana, які за своєю суттю є глобальними і не потребують дозволів», - прогнозує він у нещодавньому звіті про майбутнє ринку капіталів криптовалюти.
Якщо це так, то звичайно це включає акції та облігації, але ще цікавіше, що це також включає нові типи криптооригінальних активів.
Наразі, крім випуску токенів блокчейну та DeFi, які в основному використовуються для криптовалютної торгівлі в самоосвітньому форматі, залишається важко уявити, якими вони будуть у майбутньому.
Але зараз блокчейн-простір такий дешевий і достатній, що люди намагаються нові речі.
Наприклад, Time.fun – експеримент з токенізації часу людей; Zora – це експеримент, який використовує «монети контенту» для відображення та пріоритезації інформації; TRUMP, «монета знаменитості», є експериментом з токенізації компенсації; Story Protocol – це експеримент з програмованою, токенізованою інтелектуальною власністю; Додаток Believe – це експеримент із перетворення X кількості публікацій на мемкоїни (або «креативні монети»), які можуть фінансувати бізнес-ідеї, які вони представляють.
Як і більшість експериментів, ці експерименти можуть зазнати невдачі.
Але якщо ринок криптовалют продовжуватиме так кидати пасту на стіну, деякі нові, цікаві речі врешті-решт повинні залишитися.
Важливо, що вони також можуть бути не всі криптовалюти.
Останнім часом Уолл-стріт намагається все менше: Томаш Тунгус зазначає, що з 2018 року лише дві компанії з доходом менше 100 мільйонів доларів провели IPO в США.
Не вдалося надати інвесторам нові інвестиційні можливості, принаймні частково через занадто високі витрати на процес IPO: Тунгуз оцінює, що витрати на вихід компанії з річним доходом 100 мільйонів доларів на біржу США можуть досягати 26 мільйонів доларів.
Це дорогий спосіб фінансування.
У порівнянні, фінансування через криптовалюту майже безкоштовне.
В деяких випадках це дійсно так: токени, випущені Zora, «просто для задоволення», що означає, що Zora не потрібно продавати частки, щоб залучити капітал — це справді незвичайний трюк, який можна реалізувати лише в сфері криптовалют.
Досі це не дало хороших результатів для інвесторів у криптовалюту. Для більшості інвесторів у криптовалютні токени прибуток досить поганий.
Звісно, багато людей стали багатими завдяки криптовалюті, але вони не зробили це шляхом створення або інвестування в корисні речі.
Навпаки, вони в основному багатіють, виготовляючи токени.
Ендрю Карнегі не був в цьому зацікавлений — він вважав, що успіх бізнесу має базуватися на «обміні прибутків на цінність», а не лише на наданні нових спекулятивних можливостей.
Але, можливо, він мав симпатії до ринку криптовалют, адже в його часи фондовий ринок також не був дуже серйозним — до того часу, як він об'єднав свою компанію Carnegie Steel з United States Steel, створивши акції сучасного зразка.
Компанія «United States Steel» є продуктом фінансового інженерії, над якою сміявся Карнегі.
Але це також перша компанія, яка досягла ринкової капіталізації в один мільярд доларів, перша компанія, яка опублікувала сучасні фінансові звіти, і можна сказати, що це перша справжня компанія, яка реалізувала публічну власність.
Капітальний ринок криптовалют все ще перебуває на етапі створення токенів.
Але їхній момент американської сталі, можливо, - зрештою - незабаром настане.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Чому кажуть, що ринок капіталу шифрування все ще перебуває на етапі створення токенів?
Написано: Blockworks
Переклад: Байшуй, Золотий фінансовий
Підробка бізнесу полягає в спекуляції. Бізнесмени завжди обмінюють прибуток на цінність, виконуючи корисну роль.
——Ендрю Карнегі
Коли його запитали про загрозу конкуренції з боку нещодавно створеної компанії Federal Steel, Ендрю Карнегі посміявся, що справжня спеціалізація цієї компанії полягає в «виготовленні акцій», а не в сталеливарній промисловості.
Цей зневажливий коментар символізує процвітання «трастових» акцій промисловості 90-х років 19 століття, Карнегі вважав, що більшість цих акцій не має нічого спільного з бізнесом, а тісно пов'язана зі спекуляціями.
Звісно, є й винятки — великі монопольні трести, створені в таких галузях, як нафта, цукор і тютюн, підтвердили свою вартість як інвестиції.
Але є також деякі трасти, створені в таких сферах, як канати, шпалери та труни, які по суті є лише планами продажу акцій, а не таким.
У 1893 році банкрутство Національної канатної компанії (National Cordage Company, відомої як «канатний трест») навіть викликало широкомасштабну фінансову паніку, що призвела до банкрутства багатьох інших трестів, які також займалися «виготовленням акцій».
Цей результат, можливо, є попередженням для криптовалютної галузі, оскільки вона все ще відома виробництвом токенів (а не вартості).
Переважна більшість токенів не мають жодного практичного застосування - і більшість дійсно корисних токенів представляють різні способи торгівлі непотрібними токенами.
Криптовалютний ринок все ще високоефективний, але люди завжди сподівалися, що ця ситуація з часом зміниться: створення нової фінансової системи призведе до напливу активів та інвесторів.
Якщо це дійсно так, здається, що вони можуть з'явитися в будь-який момент — теперішні технології вже достатньо зрілі, блок-простір досить дешевий і достатній, а Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) також послабила регулювання.
Є ознаки того, що все це може відбуватися, що вселяє надію.
Наприклад, явище переміщення реальних активів на блокчейні значно зросло — це в основному завдяки успіху токенізованого грошового ринку фонду BUIDL від BlackRock (цей продукт у багатьох аспектах справді переважає своїх аналогів поза блокчейном).
Активи стейблкоїнів також показують зростаючу тенденцію, і, можливо, це лише початок: сьогодні вранці Mastercard оголосила, що використовуватиме стейблкоїни для платежів, що може зрештою вивести криптовалюту в поле зору людей, які не знайомі з криптовалютою.
Останній звіт Citibank прогнозує, що до 2030 року обсяг активів стабільних монет зросте з нинішніх 240 мільярдів доларів до 3,5 трильйонів доларів.
(Примітка: Я порахував, що до 2030 року залишилося ще чотири з половиною роки. Я знаю, що це шокуюче, але це правда.)
Якщо токенізовані активи на ланцюгу досягнуть 35 трильйонів доларів, то інвестиційні активи також з'являться.
Наприклад, нещодавно я купив дві картки Pokémon і пляшку віскі в мережі, просто тому, що у мене є трохи вільних грошей у мережі, а криптовалюта дозволяє дуже легко купувати картки Pokémon і віскі.
Так зручно, що я тепер вважаю ці дві речі інвестиційними активами — без необхідності отримувати чи зберігати колекційні предмети, це змінило правила гри.
Інвестування в картки та віскі також цікавіше, ніж заробляти 4% на BUIDL або втрачати 100% на мемкоїнах.
Сподіваюся, що інвестори в криптовалюти незабаром отримають більше вибору.
Кайл Самані навіть вірить, що в майбутньому буде більше варіантів: «Практично всі активи торгуватимуться на таких системах, як Solana, які за своєю суттю є глобальними і не потребують дозволів», - прогнозує він у нещодавньому звіті про майбутнє ринку капіталів криптовалюти.
Якщо це так, то звичайно це включає акції та облігації, але ще цікавіше, що це також включає нові типи криптооригінальних активів.
Наразі, крім випуску токенів блокчейну та DeFi, які в основному використовуються для криптовалютної торгівлі в самоосвітньому форматі, залишається важко уявити, якими вони будуть у майбутньому.
Але зараз блокчейн-простір такий дешевий і достатній, що люди намагаються нові речі.
Наприклад, Time.fun – експеримент з токенізації часу людей; Zora – це експеримент, який використовує «монети контенту» для відображення та пріоритезації інформації; TRUMP, «монета знаменитості», є експериментом з токенізації компенсації; Story Protocol – це експеримент з програмованою, токенізованою інтелектуальною власністю; Додаток Believe – це експеримент із перетворення X кількості публікацій на мемкоїни (або «креативні монети»), які можуть фінансувати бізнес-ідеї, які вони представляють.
Як і більшість експериментів, ці експерименти можуть зазнати невдачі.
Але якщо ринок криптовалют продовжуватиме так кидати пасту на стіну, деякі нові, цікаві речі врешті-решт повинні залишитися.
Важливо, що вони також можуть бути не всі криптовалюти.
Останнім часом Уолл-стріт намагається все менше: Томаш Тунгус зазначає, що з 2018 року лише дві компанії з доходом менше 100 мільйонів доларів провели IPO в США.
Не вдалося надати інвесторам нові інвестиційні можливості, принаймні частково через занадто високі витрати на процес IPO: Тунгуз оцінює, що витрати на вихід компанії з річним доходом 100 мільйонів доларів на біржу США можуть досягати 26 мільйонів доларів.
Це дорогий спосіб фінансування.
У порівнянні, фінансування через криптовалюту майже безкоштовне.
В деяких випадках це дійсно так: токени, випущені Zora, «просто для задоволення», що означає, що Zora не потрібно продавати частки, щоб залучити капітал — це справді незвичайний трюк, який можна реалізувати лише в сфері криптовалют.
Досі це не дало хороших результатів для інвесторів у криптовалюту. Для більшості інвесторів у криптовалютні токени прибуток досить поганий.
Звісно, багато людей стали багатими завдяки криптовалюті, але вони не зробили це шляхом створення або інвестування в корисні речі.
Навпаки, вони в основному багатіють, виготовляючи токени.
Ендрю Карнегі не був в цьому зацікавлений — він вважав, що успіх бізнесу має базуватися на «обміні прибутків на цінність», а не лише на наданні нових спекулятивних можливостей.
Але, можливо, він мав симпатії до ринку криптовалют, адже в його часи фондовий ринок також не був дуже серйозним — до того часу, як він об'єднав свою компанію Carnegie Steel з United States Steel, створивши акції сучасного зразка.
Компанія «United States Steel» є продуктом фінансового інженерії, над якою сміявся Карнегі.
Але це також перша компанія, яка досягла ринкової капіталізації в один мільярд доларів, перша компанія, яка опублікувала сучасні фінансові звіти, і можна сказати, що це перша справжня компанія, яка реалізувала публічну власність.
Капітальний ринок криптовалют все ще перебуває на етапі створення токенів.
Але їхній момент американської сталі, можливо, - зрештою - незабаром настане.