Quand utiliser une stratégie d'Options d'achat

Définition de l'Option d'Achat Longue

Une stratégie de Long Call implique l'achat d'une option d'achat en payant une prime, ce qui donne à l'acheteur le droit (mais pas l'obligation) d'acheter l'actif sous-jacent (par exemple, BTC) au prix d'exercice à la date d'expiration.

Caractéristiques clés :

• Perte maximale : Limitée à la prime payée (si l'option expire sans être exercée).
• Profit maximal : Théoriquement illimité (plus le prix de l'actif sous-jacent est élevé, plus le rendement est élevé).
• Le mieux adapté pour : Une forte perspective haussière ; anticipant une augmentation significative du prix de l'actif sous-jacent, potentiellement avec une volatilité implicite (IV) en hausse.
• Point mort : Prix d'exercice + Prime (l'actif doit dépasser ce point pour générer un profit).

Définition de l'Option d'Achat Courte

Un Call Court implique de vendre une option d'achat et de recevoir une prime, tout en prenant l'obligation de vendre l'actif sous-jacent au prix d'exercice (si l'acheteur exerce l'option).

Caractéristiques clés :

• Profit maximum : Limité à la prime reçue (si l'option expire sans être exercée).
• Perte maximale : théoriquement illimitée (si le prix de l'actif monte en flèche, le vendeur doit acheter à un prix élevé pour vendre au prix d'exercice inférieur).
• Mieux adapté pour : Les marchés neutres à baissiers où les prix devraient rester stables ou baisser, et où la volatilité implicite devrait diminuer.
• Alerte de risque : Nécessite un effet de levier et une exposition à une perte illimitée si le marché évolue fortement à la hausse.

Quand utiliser une stratégie d'option de vente

Long Put : Le graphique ci-dessous illustre la courbe de profit d'un Long Put (achat de put nu), montrant comment la stratégie profite à mesure que le prix du BTC diminue. Le gain potentiel augmente à mesure que le prix baisse, tandis que la perte maximale est limitée à la prime payée.

Un Put Long consiste à acheter une option de vente en payant une prime, donnant à l'acheteur le droit (et non l'obligation) de vendre l'actif sous-jacent (par exemple, BTC) au prix d'exercice à la date d'expiration.

Caractéristiques principales :

• Perte maximale : Limitée à la prime payée (si l'option expire sans être exercée).
• Profit maximal : Théoriquement limité à Prix d'exercice – Prime (si le prix de l'actif tombe à zéro).
• Le mieux adapté pour : Forte perspective de marché baissier ; s'attendant à une forte baisse de prix de l'actif sous-jacent, avec une éventuelle augmentation de la volatilité implicite.
• Point mort : Prix d'exercice – Prime (l'actif doit descendre en dessous de ce point pour générer un profit).

Définition de l'option de vente à découvert

Une stratégie de vente de put consiste à vendre une option de vente, à gagner la prime tout en acceptant l'obligation d'acheter l'actif sous-jacent au prix d'exercice (si l'option est exercée par l'acheteur).

Caractéristiques clés :

• Profit maximum : Limité à la prime reçue (si l'option expire sans être exercée).
• Profit maximum : Théoriquement limité à Prix d'exercice – Prime (si le prix de l'actif tombe à zéro).
• Le mieux adapté pour : des marchés neutres à baissiers où les prix devraient rester stables ou augmenter légèrement, et où la volatilité implicite est censée diminuer.
• Alerte de risque : Nécessite un marge et comporte un risque si le marché chute de manière significative.

Calcul des Profits/Pertes d'Options (PNL)

Que ce soit pour le trading d'options américaines ou européennes, les traders peuvent clôturer leurs positions avant l'expiration via des transactions sur le marché. Cette action n'est pas liée à la possibilité d'exercice anticipé de l'option elle-même. Par exemple, bien que Gate propose des options de style européen (qui ne peuvent être exercées qu'à l'expiration), les utilisateurs peuvent toujours clôturer leurs positions à tout moment en tradant sur le marché.

Clôturer une position prématurément – Calcul du PNL :

• Pour les positions longues : PNL = Prix de vente – Prix d'achat
• Pour les positions courtes : PNL = Prix d'achat – Prix de vente

Calcul de PNL pour les Options détenues jusqu'à l'expiration

Lorsque une option est détenue jusqu'à sa date d'expiration, sa valeur finale est déterminée par la différence entre le prix de l'actif sous-jacent et le prix d'exercice de l'option. Pour les options d'achat :

Formule :
PNL = (Prix à l'expiration – Prix d'exercice – Prime) × Multiplicateur de contrat × Quantité de contrat

Analyse Exemple :

Exemple 1 (Rentable):

• Acheté une option d'achat BTC avec un prix d'exercice de 30 USDT, prime de 1,26 USDT
• Prix à l'expiration = 38 USDT
• Multiplicateur = 100, Quantité = 1

Calcul : (38 – 30 – 1,26) × 100 × 1 = 674 USDT Profit

Exemple 2 (Perte):

• Même option
• Prix à l'expiration = 31 USDT

Calcul : (31 – 30 – 1,26) × 100 × 1 = -26 USDT perte

(Même si l'option a une valeur intrinsèque de 1 USDT, cela ne suffit pas à couvrir la prime de 1,26 USDT)

Principaux enseignements

1. Profil de Risque :

• Perte maximale : limitée à la prime payée (lorsque le prix du marché de l'actif sous-jacent est inférieur ou égal au prix d'exercice)
• Profit potentiel : Théoriquement illimité (les profits augmentent avec la hausse du prix de l'actif sous-jacent).

2.Fermeture des positions anticipée :

• Le profit/perte est déterminé par la différence entre les prix d'entrée et de sortie.
• Fonctionne de la même manière que l'option soit américaine ou européenne.

3.Règlement à l'échéance :

• Les Options n'ont de valeur intrinsèque que lorsque le prix de l'actif dépasse le prix d'exercice.
• Pour réaliser un bénéfice net, le gain final doit dépasser le coût de la prime payée.

4.Point de rentabilité :

• Prix d'exercice + Prime
• Les prix des actifs doivent dépasser ce point pour réaliser un profit.

Remarque : Dans des scénarios de trading réels, il est important de tenir compte de facteurs tels que les frais de trading, la liquidité du marché et le glissement potentiel, car ceux-ci peuvent affecter vos rendements réels.