加密市場6月回落，但基本面未變

6月份，加密貨幣市場經歷了一波回調，主要是由於比特幣拋售壓力引發了更廣泛的投資者風險偏好下降。盡管如此，市場研究人員對該資產類別的前景仍持積極態度。

傳統資產在6月的表現各不相同，市場正在消化各種新風險。某些板塊表現欠佳，如美國房屋建築商（因房市降溫跡象）、中國股市和部分工業金屬（因中國經濟再度疲軟）以及法國股票（因政府可能變更）。相比之下，全球債券、除中國外的新興市場股票和標普500指數表現相對穩健。瑞士法郎作爲國際風險上升的指標也表現良好。比特幣和以太坊分別下跌約10%，在風險調整基礎上屬於表現較差的市場板塊。

多種來源的實際和預期拋售壓力促成了比特幣在本月的下跌，並波及其他加密貨幣。主要的新拋售壓力來源包括：

1. Mt Gox遺產：Mt Gox破產遺產的受托人宣布從2024年7月初開始償還比特幣和比特幣現金。

2. 德國政府：一家德國政府機構已開始清算2013年沒收的比特幣。

3. 美國政府：美國政府向某交易平台存款帳戶發送了3940個比特幣（2.4億美元），這些比特幣是從一名被定罪的毒販相關的錢包中沒收的。

4. 美國現貨比特幣ETP：在6月下半月經歷了5.81億美元的淨流出。

此外，比特幣礦工繼續減少持有量，在過去30天內賣出了約1560個比特幣（約1億美元）。另一方面，據報道，某上市公司在6月中旬購買了近12000個比特幣（價值7.86億美元），可能支撐了比特幣的價格。

盡管這些短期資金流動可能暫時影響了比特幣的價格，但分析認爲資產的基本面沒有顯著變化。例如，盡管美元適度走強，市場已計入今年和明年聯準會進一步降息的預期，以應對消費者價格通脹的進一步緩解。此外，某些智能合約平台的採用指標顯示出持續增長。

現貨以太坊ETP在美國市場上市似乎也有進一步進展。5月下旬，證券交易委員會（SEC）批準了幾家發行人的19b-4表格申請，以在美國交易所上市這些產品。6月13日，SEC主席表示，監管機構可能會在"今年夏季的某個時候"批準剩餘的申請。預計這些產品將在2024年第三季度開始交易。

與2024年1月推出的現貨比特幣ETP類似，預計新的以太坊產品將產生顯著的淨流入（盡管低於比特幣ETP），可能支持以太坊及其生態系統內代幣的估值。

盡管比特幣和以太坊上月均下跌，但它們均優於更廣泛的加密市場。本月表現最差的市場板塊是消費者和文化加密貨幣板塊，主要由於memecoin的疲軟。包括比特幣的貨幣加密貨幣板塊和金融加密貨幣板塊表現相對較好。

值得注意的是，Toncoin（TON）是6月表現出色的代幣之一。TON區塊鏈集成在Telegram的安全消息應用程序中，具有利用Telegram9億月活躍用戶分布的潛力。部分受其Open League代幣激勵計劃和越來越受歡迎的Telegram遊戲的推動，網路的日活躍用戶數量從1月的平均27,000增長到6月的超過400,000。

盡管加密市場在6月遭遇挫折，市場研究人員對今年餘下時間的估值前景仍持樂觀態度。宏觀背景總體上對加密資產類別有利，經濟增長、潛在的聯準會降息以及強勁的股市都是支持因素。此外，以太坊ETP的批準有可能讓更多投資者了解智能合約和去中心化應用的概念，從而認識到公共區塊鏈在變革數字商務方面的潛力。