Обзор IPO Circle: Потенциал роста за низкой процентной ставкой
Circle выбирает выход на рынок в период ускоренного очищения в отрасли, за этим скрывается на первый взгляд противоречивая, но полная воображения история — процентная ставка продолжает снижаться, но при этом все еще заложен огромный рост. С одной стороны, у компании высокая прозрачность, сильная регуляторная соответствие и стабильные резервные доходы; с другой стороны, ее прибыльность кажется удивительно "умеренной", в 2024 году процентная ставка составит всего 9.3%. Эта внешняя "неэффективность" не является результатом провала бизнес-модели, а наоборот, раскрывает более глубокую логику роста: на фоне постепенного исчезновения высоких процентных ставок и сложной структуры затрат на распределение, Circle строит высоко масштабируемую, предварительно соответствующую нормативным требованиям инфраструктуру стейблкоинов, а ее прибыль стратегически "реинвестируется" в повышение доли рынка и регуляторные активы.
Семилетняя гонка на бирже: История эволюции крипторегулирования
Три раза