Цей кількісний двотижневий звіт (з 25 квітня по 12 травня) аналізує ринкові тенденції Bitcoin та Ethereum і всебічно використовує такі показники, як співвідношення довгих і коротких позицій, відкритий інтерес за контрактами та ставка фінансування. Розділ кількісної оцінки досліджує застосування «стратегії інтенсивного прориву ковзного середнього» на ринку ETH/USDT, охоплюючи його логічну архітектуру та механізм визначення сигналу. Завдяки систематичній оптимізації параметрів і бектестуванню стратегія стабільно демонструє себе у виявленні тенденцій і контролі ризиків, а також має чітку дисципліну виконання, що краще, ніж просто володіння ETH, забезпечуючи практичну основу для кількісної торгівлі.
Резюме
Протягом останніх двох тижнів BTC та ETH зросли синхронно, BTC зріс приблизно на 34%, а ETH - понад 60%.
Коливання співвідношення довгих і коротких позицій ETH є досить різкими, що свідчить про те, що зростання ETH супроводжується активною короткостроковою торгівлею та ринковими іграми, а ведмеді не покинули ринок.
Обсяг контрактних позицій BTC зростав відносно повільно, тоді як ETH на початку травня продемонстрував більш сильне зростання.
Загальний ринок контрактів зазнав великих збитків, коли короткі позиції були ліквідовані на початку травня, а довгі позиції зазнали зворотного ліквідації 12 травня, що відображає загострення розбіжностей на ринку через високий важіль.
Кількісний аналіз використовує «стратегію пробою щільних середніх», при оптимальному виборі параметрів дохідність досягає 127%.
Огляд ринку
1. Аналіз волатильності цін на біткойн та ефір
BTC і ETH в цілому демонструють стійку тенденцію до зростання з середини квітня і зберігали відносно стабільний висхідний ритм до початку травня. За цей час BTC зріс приблизно з 78 000 USDT до майже 105 000 USDT, тоді як ETH значно зріс приблизно з 1 600 USDT до приблизно 2 600 USDT. Видно, що ETH піднявся значно вище, ніж BTC, продемонструвавши сильнішу цінову еластичність, особливо на початку травня, коли вони підскочили одночасно, і може бути так, що з уповільненням тарифної політики BTC також вийшов з хвилі ремонту. BTC має вищу ціну, меншу волатильність і відносно стабільний тренд; З іншого боку, ETH піднявся більше і швидше відреагував. Спочатку ринку не вистачало бичачих очікувань щодо ETH, і його показники відносно відставали, але після входження в травень, коли наближалося оновлення Pectra і тарифна політика була пом'якшена, ETH збільшився в обсязі. Цей раунд змін відображає відновлення уваги ринку до вартості розподілу ETH у короткостроковій перспективі. 【1】【2】
Зображення 1: Ціна BTC зросла до близько 105,000 USDT, тоді як ETH різко піднявся до приблизно 2,600 USDT, з більшою амплітудою зростання та швидкістю реакції.
!
З точки зору волатильності, BTC і ETH продемонстрували значну зміну загальної волатильності з початку квітня до середини травня. У середині квітня спостерігалися часті сплески волатильності BTC, що вказує на те, що настрої на ринку активні, а корекція ціни була різкою; Після цього настав період конвергенції наприкінці квітня та на початку травня, що відображає короткий період стабілізації. Однак до і після цінового стрибка волатильність ETH різко зростала в кілька разів, в один момент навіть перевершивши BTC, що вказує на те, що його зростання супроводжувалося сильнішими короткостроковими шоками. В цілому, волатильність BTC відносно більш рівномірна, в той час як волатильність ETH зосереджена в декількох ключових точках, особливо в момент прориву ціни, що вказує на те, що він більш вразливий до поштовху капіталу.
Малюнок 2: Волатильність BTC відносно більш рівномірна, тоді як волатильність ETH неодноразово різко зростала.
!
В цілому, ETH продемонстрував більше зростання цін і більш концентровані зміни волатильності на цьому ринку, що вказує на те, що він має сильну здатність реагувати на ціни в ключові моменти. BTC, з іншого боку, демонструє відносно стабільну тенденцію до зростання та більш розсіяний розподіл волатильності, що відображає його відносну стабільність у волатильності ринку. Незважаючи на те, що ці два стрибки відбуваються синхронно в процесі зростання цін, все ж існують значні відмінності в їх коливальних характеристиках і ритмах, що відображають різні ринкові характеристики і динамічні структури. У короткостроковій перспективі ми можемо продовжувати звертати увагу на зміни в потоці капіталу та волатильності BTC як важливого показника ринкової схильності до ризику.
2. Аналіз співвідношення обсягу торгівлі біткоїнами та ефіром (LSR)
Співвідношення обсягу торгівлі на зростання та падіння (LSR, співвідношення обсягу замовлень на купівлю/продаж) є ключовим показником, що вимірює обсяги угод на ринку на покупку та продаж. Зазвичай використовується для оцінки емоцій ринку та сили тренду. Коли LSR перевищує 1, це означає, що обсяги активних покупок (замовлення на купівлю) перевищують обсяги активних продажів (замовлення на продаж), що свідчить про те, що ринок більше схиляється до зростання, емоції спрямовані на підвищення.
Згідно з даними Coinglass, за останні два тижні ціни BTC і ETH продемонстрували значну тенденцію до зростання, але з точки зору LSR вони продемонстрували різний ступінь розбіжності. LSR BTC трохи зріс у перші дні ралі, але залишився на рівні 1 в цілому, і навіть впав нижче 1 приблизно 10 травня, показуючи, що навіть якщо ціна продовжить зростати, короткий обсяг торгів на ринку також зріс одночасно, відображаючи, що деякі інвестори вирішують виставляти короткі ордери або хеджувати операції на високому рівні, а ринок не сформував очевидну односторонню довгу структуру, і є певна частка зростаючих сумнівів.
На противагу цьому, співвідношення довгих і коротких угод ETH коливається більш різко. У період, коли ціна пробила позначку 2 000 USDT і стрімко піднялася до 2 600 USDT, її LSR не піднімався стабільно, а натомість пережив кілька сильних потрясінь, а також значно впав приблизно 10 травня. Ця ситуація показує, що зростання ETH супроводжується сильною короткостроковою торгівлею та ринковими іграми, а ведмеді явно не вийшли, а настрої на ринку відносно розділені.
Хоча протягом останніх двох тижнів ціни BTC та ETH синхронно зросли, їх співвідношення довгих і коротких позицій не продемонструвало стійкого зростання, а скоріше відображає загальне очікування та хеджування на ринку на високих рівнях. Інвестори проявляють обережність, а структурна підтримка за підвищенням цін все ще потребує подальшої перевірки.
Малюнок 3: BTC співвідношення довгих і коротких позицій коливається вниз, що свідчить про зменшення сили бичачих позицій на високих рівнях.
!
Рисунок 4: ETH показник довгих і коротких позицій коливається сильно, ринкові настрої помітно відрізняються.
!
3. Аналіз суми контрактної позиції
Згідно з даними Coinglass, контрактні авуари BTC і ETH в цілому зростають, що відображає триваюче нагрівання ринкової торгівлі. Відкритий інтерес до BTC повільно зростав приблизно з $60 млрд, потім коливався, але в цілому залишався високим і стабілізувався після початку травня. Відкритий інтерес ETH зріс приблизно з $18 млрд до майже $24 млрд, що в основному відповідало BTC, але було відносно стабільним, особливо на початку травня, зі значним стрибком, що вказує на те, що фонди активно входять на ринок на цьому етапі.
В цілому, синхронний ріст обсягів контрактів обох активів та зростання цін підтверджують один одного, що свідчить про підвищення рівня участі на ринку та використання кредитного плеча. Проте після кінця квітня приплив коштів у BTC став стабільним, а ETH у перших числах травня показав більш потужний ріст, що свідчить про те, що ETH у короткостроковій перспективі привабив більше інтересу до контрактної торгівлі. 【4】
Малюнок 5: Активи контрактів BTC відносно повільно зростали, тоді як ETH продемонстрував сильніше зростання на початку травня
!
4. Ставка фінансування
Ставки фінансування BTC і ETH в цілому залишаються близько 0% і незначно коливаються, демонструючи часті позитивні та негативні перемикання, що вказує на те, що ринок відносно збалансований з точки зору довгих і коротких сил. У середині-кінці квітня BTC кілька разів ставала негативною, особливо близько 20 квітня, коли вона впала до -0,025%, що вказує на те, що на ринку в той час домінували ведмеді, або було масштабне коротке хеджування. ETH мав аналогічний рух протягом того ж періоду, але з трохи меншою волатильністю, що свідчить про те, що хоча ринок ненадовго перетворився на ведмежі настрої, він не сформував тривалого придушення.
З підвищенням цін та зростанням суми контрактних позицій обидва фінансові ставки поступово стали позитивними і утримуються в межах від 0% до 0,01%, що свідчить про поступову перевагу бичачих позицій і позитивну тенденцію на ринку. Проте, якщо дивитися в цілому, фінансові ставки не зросли до високих значень, що вказує на те, що хоча емоції на ринку зростають, вони не досягли перегріву, а ринкові настрої залишаються помірно оптимістичними.
Рисунок 6: Фінансові ставки BTC та ETH поступово переходять у позитивну зону і підтримуються в межах від 0% до 0,01%, що відображає поступове переважання бика, ринок схиляється до активного відкриття позицій.
!
5. Графік ліквідації криптовалютних контрактів
Згідно з даними Coinglass, з середини квітня ситуація з ліквідацією контрактів на ринку криптовалют демонструє чергування довгих та коротких позицій, при цьому ліквідація коротких позицій була особливо помітною на початку травня. Особливо 8 травня сума ліквідацій коротких позицій різко зросла, досягнувши 836 мільйонів доларів за день, що свідчить про швидке зростання цін на ринку в той час, що призвело до примусової ліквідації великої кількості коротких позицій.
12 травня, коли волатильність ринку посилилася, сума тривалої ліквідації значно зросла, досягнувши $476 млн за один день, що свідчить про те, що деякі лонг-чейзери високого рівня не змогли витримати волатильність і зазнали зворотної ліквідації. Цей феномен показує, що, незважаючи на загальну тенденцію, на короткостроковому ринку все ще спостерігаються різкі коливання, коли ведмеді та бики по черзі зазнають невдач на ключових вузлах, а контрактний ринок все ще дуже активний і зосереджений на ризиках.
Ця тенденція відповідає попередньому зростанню цін, збільшенню обсягу контрактів та позитивній фінансовій ставці, що відображає те, що на ринку, коли пробивається ключовий рівень цін, спостерігається явище концентрації коротких позицій, що призводить до переваги довгих позицій у короткостроковій перспективі. Однак навіть у зростаючому тренді довгі позиції все ще можуть бути ліквідовані на локальних максимумах, особливо коли в середині травня ринок зазнав посилення коливань, довгі позиції також піддаються значному ризику, що свідчить про те, що волатильність на ринку все ще залишається сильною, а характер одночасного існування високого важеля та хеджування ризиків у контрактах залишається дуже помітним.【7]
Малюнок 7: 8 травня обсяг ліквідації коротких позицій різко зріс, досягнувши 836 мільйонів доларів США за один день.
!
Кількісний аналіз - стратегія інтенсивного прориву ковзного середнього
(Відмова від відповідальності: Усі прогнози в цій статті ґрунтуються на історичних даних та ринкових тенденціях, і призначені лише для інформаційних цілей і не повинні сприйматися як інвестиційна порада або гарантія майбутніх рухів ринку.) Інвестори повинні повністю враховувати ризики та приймати виважені рішення при здійсненні відповідних інвестицій. ）*
1. Огляд стратегії
"Стратегія інтенсивного прориву ковзного середнього" - це імпульсна стратегія, яка поєднує в собі технічну оцінку тренду. Спостерігаючи за конвергенцією кількох короткострокових і середньострокових ковзних середніх (наприклад, 5-денних, 10-денних, 20-денних тощо) протягом певного періоду часу, стратегія визначає, коли ринок може ось-ось відчути спрямовані рухи. Коли кілька ковзних середніх мають тенденцію до сходження і зближення один з одним, це зазвичай означає, що ринок знаходиться в фазі консолідації і чекає пробою. У цей час, якщо ціна явно пробиває зону ковзної середньої, це розцінюється як сигнал бичачого старту; І навпаки, якщо ціна падає нижче смуги ковзних середніх, це вважається ведмежим сигналом.
Для підвищення практичності стратегії та ефективності контролю ризиків ця стратегія також передбачає фіксований відсоток механізму фіксації прибутку і зупинки збитків, що забезпечує своєчасний вхід і вихід під час появи тренду, поєднуючи винагороду та контроль ризиків. Загальна стратегія підходить для захоплення середньо- та короткострокових трендових ринків і має певну дисципліну та можливість реалізації.
2. Налаштування основних параметрів
!
3. Стратегічна логіка та механізм роботи
Умови входу
**Оцінка щільності середніх: **Обчислюємо різницю між максимальним і мінімальним значеннями шести середніх SMA20, SMA60, SMA120, EMA20, EMA60, EMA120 (називається відстань між середніми), коли відстань нижча за встановлений поріг (наприклад, 1,5% від ціни), вважається щільними середніми.
Поріг (threshold) є критичним значенням, яке вказує на найнижче або найвище значення, при якому може виникнути ефект.
Оцінка прориву ціни:
Коли поточна ціна перевищує максимальне значення з шести середніх, це вважається сигналом пробою вгору, що активує операцію купівлі.
Коли поточна ціна опускається нижче найнижчого значення з шести середніх, це вважається сигналом для зниження, що активує продаж.
Умови виходу: динамічний механізм отримання прибутку та зупинки збитків
Вихід з довгої позиції:
Якщо ціна впаде нижче мінімальної ковзної середньої на момент відкриття позиції, спрацює стоп-ліміт;
Або ціна зростає більше, ніж "відстань між ціною відкриття та найнижчою середньою лінією × співвідношення прибутку та збитку", що викликає закриття позиції з прибутком.
Вихід з короткої позиції:
Якщо ціна підніметься вище найвищої середньої лінії на момент відкриття позиції, спрацює стоп-лосс;
Або ціна знижується більше, ніж "відстань між ціною відкриття та найвищою середньою ціною × коефіцієнт прибутку/збитку", що викликає стоп-прибуток.
Приклад практичного застосування
Тригери торгових сигналів
Нижче наведено графік ETH/USDT на 2 години, отриманий 8 травня 2025 року, коли стратегія востаннє спрацювала для входу в ринок. Як видно, ціна пробилася вгору після того, як шість середніх ліній стали дуже щільними, що відповідає умовам входу, встановленим стратегією. Система виконала операцію купівлі на момент пробою ціни, успішно захопивши початок подальшого зростання.
Рисунок 8: Схема фактичного місця входу при спрацьовуванні умов стратегії ETH/USDT (8 травня 2025 року)
!
Дії та результати угоди
Згідно з динамічним механізмом фіксації прибутку, система автоматично вийде з ринку після досягнення заданого співвідношення прибутку та збитку, ефективно фіксуючи основний дохід від коливань. Незважаючи на те, що все ще є можливості для зростання, які не були включені в подальші дії, загальна операція дотримується стратегічної дисципліни та демонструє хороший контроль ризиків і стабільність виконання. У майбутньому, якщо він буде поєднаний з рухомим тейк-профітом або механізмом слідування за трендом, це може ще більше збільшити маржу прибутку на сильному ринку.
Рисунок 9: Схема виходу стратегії ETH/USDT (8 травня 2025 року)
!
На наведених вище практичних прикладах ми інтуїтивно представляємо логіку входу та динамічний механізм тейк-профіт стратегії, коли ковзна середня щільна і спрацьовує умова пробою ціни. Завдяки зв'язку між ціною і структурою ковзної середньої стратегія точно фіксує початкову точку тренду і автоматично виходить з ринку в наступних коливаннях, фіксуючи основний діапазон прибутку під передумовою контролю ризиків. Цей кейс не тільки перевіряє практичність і дисципліну виконання, але і відображає її стабільність і здатність контролювати ризики на реальному ринку, закладаючи основу для подальшої оптимізації параметрів і резюме стратегії.
4. Приклади практичного застосування
Параметри налаштування бек-тестування
Для пошуку найкращої комбінації параметрів ми проводимо систематичний пошук по сітці в наступному діапазоні:
tp_sl_ratio：3 до 14 (крок 1)
threshold：1 до 19.9 (крок 0.1)
Наприклад, на ETH/USDT, за даними тестування за останній рік на 2-годинних свічках, система протестувала 23 826 наборів параметрів і вибрала п'ять найкращих за накопиченою прибутковістю. Оцінювальні критерії включають річну прибутковість, коефіцієнт Шарпа, максимальне просадку та ROMAD (співвідношення прибутку до максимальної просадки), що дозволяє всебічно оцінити ефективність стратегії.
Рисунок 10: Таблиця порівняння ефективності п'яти груп оптимальних стратегій
!
Опис логіки стратегії
Коли система виявляє, що відстань між шістьма середніми лініями зменшилася до 1,4% або менше, і ціна пробиває верхню межу середньої лінії знизу вгору, це викликає сигнал на купівлю. Ця структура має на меті захопити момент пробою, що наближається, і входити в позицію за поточною ціною, використовуючи найвищу середню лінію на момент пробою як динамічну базу для визначення прибутку, підвищуючи здатність контролювати прибуток.
Налаштування, що використовуються в цій стратегії, є такими:
percentage_threshold = 1.4 (максимальне відстань між шістьма середніми лініями)
tp_sl_ratio = 10（динамічне налаштування прибутку）
short_period = 6，long_period = 14（спостереження за середніми значеннями періоду）
Аналіз результатів та ефективності
Період тестування з 1 травня 2024 року по 12 травня 2025 року, в якому ця група параметрів продемонструвала відмінні результати, річна прибутковість досягла 127,59%, максимальне зниження склало менше 15%, ROMAD становить до 8,61%, що свідчить про те, що стратегія не лише має стабільну здатність до зростання капіталу, але й ефективно зменшує ризик зниження.
Як показано на малюнку, стратегія за останній рік загалом показала значно кращі результати, ніж стратегія Buy and Hold для ETH (-46,05%), особливо в періоди підвищеної волатильності ринку або зміни тренду, продемонструвавши ефективний механізм фіксації прибутку та повторного входу, з контрольованими просадками, що значно перевищують результати пасивного утримання.
Ми також одночасно проводимо горизонтальне порівняння п’яти груп найкращих параметрів, які наразі досягають найкращого балансу між прибутковістю та стабільністю, маючи значну практичну цінність. У майбутньому можна буде додатково поєднати механізм динамічного коригування порогу або додати логіку відбору за обсягом торгівлі та волатильністю, щоб підвищити адаптивність у ринках з коливаннями та розширити стратегії до багатьох валют і багатьох періодів.
Рисунок 11: Порівняння накопиченої прибутковості за останній рік п'яти найкращих стратегій параметрів та стратегії утримання ETH
!
5. Підсумок торгових стратегій
"Стратегія пробивання щільних середніх значень" є трендовою моментум-стратегією, що базується на динамічному стані конвергенції декількох середніх значень середнього та короткострокового періоду. Вона виявляє поведінку конвергенції середніх значень та пробиття цін, щоб захопити ключові точки розвороту перед стартом ринку. Ця стратегія інтегрує оцінку цінової структури та динамічний механізм фіксації прибутку, що дозволяє ефективно брати участь у середньострокових та короткострокових трендових хвилях за умови контролю за відкатами.
У цьому бектесті ми використовуємо ETH/USDT як ціль і використовуємо 2-годинні свічкові дані для систематичної оптимізації параметрів сітки, охоплюючи 23 826 наборів комбінацій параметрів. Період бектесту триває з 1 травня 2024 року по 12 травня 2025 року, і нарешті вибирається п'ять груп параметрів із найкращими показниками контролю винагород і ризиків, а також аналізується продуктивність із їхньою річною нормою повернення, максимальним просіданням, коефіцієнтом Шарпа та ROMAD. Оптимальна комбінація стратегій: 'percentage_threshold' = 1,4, 'tp_sl_ratio' = 10, з річною прибутковістю 127,59%, максимальним просіданням менше 15% і ROMAD 8,61%, що набагато краще, ніж бенчмарк ETH Buy and Hold (-46,05% за той же період).
Згідно з розподілом параметрів, найкращі результати зазвичай спостерігаються в діапазоні низьких значень threshold та середньо-високих tp_sl_ratio, що свідчить про те, що на початкових етапах формування ринку виявлення щільних структур середніх ковзних ліній та помірне розширення простору для прибутку допомагає захопити повний хвильовий рух. Відносно, коли threshold встановлений занадто високим або відсоток прибутку занадто низький, стратегія легше потрапляє у проблеми частих входів та виходів, а також надто раннього виходу, що в свою чергу знижує загальну віддачу.
В цілому, ця стратегія демонструє надзвичайно високу ефективність контролю винагород і ризиків в середньостроковій структурі волатильності ETH, а логіка стратегії стабільна, параметри адаптивні, і вона має високий практичний потенціал. Згідно з характеристиками розподілу параметрів бектесту, комбінація «порогу» між 1,3 та 1,5 та «tp_sl_ratio» в діапазоні від 9 до 11 показує більш стабільні показники контролю винагороди та ризику за різними показниками ефективності, що також відображає сильну здатність стратегії вловлювати імпульс на ранній стадії тренду та продовжувати коливальний прибуток. Крім того, очікується, що поєднання механізму відбору обсягу та ударної фільтрації ще більше зміцнить адаптивність та надійність стратегії в різних ринкових умовах, а також розширить простір її розгортання на різних ринках.
Підсумок
З 25 квітня по 12 травня ринок криптовалют продемонстрував структурну модель «сильних висхідних цін і все ще обережних настроїв». BTC зростав у тандемі з ETH, а ETH зростав все більш волатильним. Співвідношення «довга і коротка позиція» та ставка фінансування не є значно більшими, що вказує на те, що готовність ринку до зростання обмежена. Контрактні авуари продовжили зростати: шорти були ліквідовані на початку травня, а потім зворотна ліквідація лонгів 12 травня, що відображає посилення дивергенції на ринку на тлі високого кредитного плеча. В цілому, незважаючи на те, що ціна є високою, настрої на ринку та імпульс капіталу все ще не є постійними, а контроль ризиків та розуміння ритму все ще залишаються ключовими для роботи.
Кількісний аналіз використовує "стратегію прориву щільних середніх" для систематичної оптимізації параметрів та оцінки ефективності. У даних за 2 години з ETH/USDT стратегія має річну прибутковість до 127,59%, що значно перевищує -46,05% стратегії Buy and Hold ETH за той же період. Ця стратегія демонструє хорошу здатність до слідування тенденціям та контролю відкатів, завдяки структурі моментуму та фільтруванню трендів. Проте в реальних операціях вона все ще може піддаватися впливу ринкових коливань, екстремальних умов чи знецінення сигналів. Рекомендується поєднувати її з іншими кількісними факторами та механізмами управління ризиками для підвищення стабільності та адаптивності стратегії, а також розумно оцінювати і обережно реагувати.
Gate 研究院 є всебічною платформою для досліджень у сфері блокчейну та криптовалют, що надає читачам глибокий контент, включаючи технічний аналіз, актуальні інсайти, огляд ринку, галузеві дослідження, прогнози тенденцій і аналіз макроекономічної політики.
Відмова від відповідальності
Інвестування на ринку криптовалют пов'язане з високими ризиками, тому рекомендується користувачам проводити незалежне дослідження та повністю розуміти природу активів та продуктів, які вони купують, перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. Gate.io Не несе відповідальності за будь-які збитки чи шкоду, завдану такими інвестиційними рішеннями.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
ETH сильна віддача, річна дохідність стратегії пробиття середніх значень досягає 127%｜Gate дослідницький інститут
Вступ
Цей кількісний двотижневий звіт (з 25 квітня по 12 травня) аналізує ринкові тенденції Bitcoin та Ethereum і всебічно використовує такі показники, як співвідношення довгих і коротких позицій, відкритий інтерес за контрактами та ставка фінансування. Розділ кількісної оцінки досліджує застосування «стратегії інтенсивного прориву ковзного середнього» на ринку ETH/USDT, охоплюючи його логічну архітектуру та механізм визначення сигналу. Завдяки систематичній оптимізації параметрів і бектестуванню стратегія стабільно демонструє себе у виявленні тенденцій і контролі ризиків, а також має чітку дисципліну виконання, що краще, ніж просто володіння ETH, забезпечуючи практичну основу для кількісної торгівлі.
Резюме
Огляд ринку
1. Аналіз волатильності цін на біткойн та ефір
BTC і ETH в цілому демонструють стійку тенденцію до зростання з середини квітня і зберігали відносно стабільний висхідний ритм до початку травня. За цей час BTC зріс приблизно з 78 000 USDT до майже 105 000 USDT, тоді як ETH значно зріс приблизно з 1 600 USDT до приблизно 2 600 USDT. Видно, що ETH піднявся значно вище, ніж BTC, продемонструвавши сильнішу цінову еластичність, особливо на початку травня, коли вони підскочили одночасно, і може бути так, що з уповільненням тарифної політики BTC також вийшов з хвилі ремонту. BTC має вищу ціну, меншу волатильність і відносно стабільний тренд; З іншого боку, ETH піднявся більше і швидше відреагував. Спочатку ринку не вистачало бичачих очікувань щодо ETH, і його показники відносно відставали, але після входження в травень, коли наближалося оновлення Pectra і тарифна політика була пом'якшена, ETH збільшився в обсязі. Цей раунд змін відображає відновлення уваги ринку до вартості розподілу ETH у короткостроковій перспективі. 【1】【2】
Зображення 1: Ціна BTC зросла до близько 105,000 USDT, тоді як ETH різко піднявся до приблизно 2,600 USDT, з більшою амплітудою зростання та швидкістю реакції. !
З точки зору волатильності, BTC і ETH продемонстрували значну зміну загальної волатильності з початку квітня до середини травня. У середині квітня спостерігалися часті сплески волатильності BTC, що вказує на те, що настрої на ринку активні, а корекція ціни була різкою; Після цього настав період конвергенції наприкінці квітня та на початку травня, що відображає короткий період стабілізації. Однак до і після цінового стрибка волатильність ETH різко зростала в кілька разів, в один момент навіть перевершивши BTC, що вказує на те, що його зростання супроводжувалося сильнішими короткостроковими шоками. В цілому, волатильність BTC відносно більш рівномірна, в той час як волатильність ETH зосереджена в декількох ключових точках, особливо в момент прориву ціни, що вказує на те, що він більш вразливий до поштовху капіталу.
Малюнок 2: Волатильність BTC відносно більш рівномірна, тоді як волатильність ETH неодноразово різко зростала. !
В цілому, ETH продемонстрував більше зростання цін і більш концентровані зміни волатильності на цьому ринку, що вказує на те, що він має сильну здатність реагувати на ціни в ключові моменти. BTC, з іншого боку, демонструє відносно стабільну тенденцію до зростання та більш розсіяний розподіл волатильності, що відображає його відносну стабільність у волатильності ринку. Незважаючи на те, що ці два стрибки відбуваються синхронно в процесі зростання цін, все ж існують значні відмінності в їх коливальних характеристиках і ритмах, що відображають різні ринкові характеристики і динамічні структури. У короткостроковій перспективі ми можемо продовжувати звертати увагу на зміни в потоці капіталу та волатильності BTC як важливого показника ринкової схильності до ризику.
2. Аналіз співвідношення обсягу торгівлі біткоїнами та ефіром (LSR)
Співвідношення обсягу торгівлі на зростання та падіння (LSR, співвідношення обсягу замовлень на купівлю/продаж) є ключовим показником, що вимірює обсяги угод на ринку на покупку та продаж. Зазвичай використовується для оцінки емоцій ринку та сили тренду. Коли LSR перевищує 1, це означає, що обсяги активних покупок (замовлення на купівлю) перевищують обсяги активних продажів (замовлення на продаж), що свідчить про те, що ринок більше схиляється до зростання, емоції спрямовані на підвищення.
Згідно з даними Coinglass, за останні два тижні ціни BTC і ETH продемонстрували значну тенденцію до зростання, але з точки зору LSR вони продемонстрували різний ступінь розбіжності. LSR BTC трохи зріс у перші дні ралі, але залишився на рівні 1 в цілому, і навіть впав нижче 1 приблизно 10 травня, показуючи, що навіть якщо ціна продовжить зростати, короткий обсяг торгів на ринку також зріс одночасно, відображаючи, що деякі інвестори вирішують виставляти короткі ордери або хеджувати операції на високому рівні, а ринок не сформував очевидну односторонню довгу структуру, і є певна частка зростаючих сумнівів.
На противагу цьому, співвідношення довгих і коротких угод ETH коливається більш різко. У період, коли ціна пробила позначку 2 000 USDT і стрімко піднялася до 2 600 USDT, її LSR не піднімався стабільно, а натомість пережив кілька сильних потрясінь, а також значно впав приблизно 10 травня. Ця ситуація показує, що зростання ETH супроводжується сильною короткостроковою торгівлею та ринковими іграми, а ведмеді явно не вийшли, а настрої на ринку відносно розділені.
Хоча протягом останніх двох тижнів ціни BTC та ETH синхронно зросли, їх співвідношення довгих і коротких позицій не продемонструвало стійкого зростання, а скоріше відображає загальне очікування та хеджування на ринку на високих рівнях. Інвестори проявляють обережність, а структурна підтримка за підвищенням цін все ще потребує подальшої перевірки.
Малюнок 3: BTC співвідношення довгих і коротких позицій коливається вниз, що свідчить про зменшення сили бичачих позицій на високих рівнях. !
Рисунок 4: ETH показник довгих і коротких позицій коливається сильно, ринкові настрої помітно відрізняються. !
3. Аналіз суми контрактної позиції
Згідно з даними Coinglass, контрактні авуари BTC і ETH в цілому зростають, що відображає триваюче нагрівання ринкової торгівлі. Відкритий інтерес до BTC повільно зростав приблизно з $60 млрд, потім коливався, але в цілому залишався високим і стабілізувався після початку травня. Відкритий інтерес ETH зріс приблизно з $18 млрд до майже $24 млрд, що в основному відповідало BTC, але було відносно стабільним, особливо на початку травня, зі значним стрибком, що вказує на те, що фонди активно входять на ринок на цьому етапі.
В цілому, синхронний ріст обсягів контрактів обох активів та зростання цін підтверджують один одного, що свідчить про підвищення рівня участі на ринку та використання кредитного плеча. Проте після кінця квітня приплив коштів у BTC став стабільним, а ETH у перших числах травня показав більш потужний ріст, що свідчить про те, що ETH у короткостроковій перспективі привабив більше інтересу до контрактної торгівлі. 【4】
Малюнок 5: Активи контрактів BTC відносно повільно зростали, тоді як ETH продемонстрував сильніше зростання на початку травня !
4. Ставка фінансування
Ставки фінансування BTC і ETH в цілому залишаються близько 0% і незначно коливаються, демонструючи часті позитивні та негативні перемикання, що вказує на те, що ринок відносно збалансований з точки зору довгих і коротких сил. У середині-кінці квітня BTC кілька разів ставала негативною, особливо близько 20 квітня, коли вона впала до -0,025%, що вказує на те, що на ринку в той час домінували ведмеді, або було масштабне коротке хеджування. ETH мав аналогічний рух протягом того ж періоду, але з трохи меншою волатильністю, що свідчить про те, що хоча ринок ненадовго перетворився на ведмежі настрої, він не сформував тривалого придушення.
З підвищенням цін та зростанням суми контрактних позицій обидва фінансові ставки поступово стали позитивними і утримуються в межах від 0% до 0,01%, що свідчить про поступову перевагу бичачих позицій і позитивну тенденцію на ринку. Проте, якщо дивитися в цілому, фінансові ставки не зросли до високих значень, що вказує на те, що хоча емоції на ринку зростають, вони не досягли перегріву, а ринкові настрої залишаються помірно оптимістичними.
Рисунок 6: Фінансові ставки BTC та ETH поступово переходять у позитивну зону і підтримуються в межах від 0% до 0,01%, що відображає поступове переважання бика, ринок схиляється до активного відкриття позицій. !
5. Графік ліквідації криптовалютних контрактів
Згідно з даними Coinglass, з середини квітня ситуація з ліквідацією контрактів на ринку криптовалют демонструє чергування довгих та коротких позицій, при цьому ліквідація коротких позицій була особливо помітною на початку травня. Особливо 8 травня сума ліквідацій коротких позицій різко зросла, досягнувши 836 мільйонів доларів за день, що свідчить про швидке зростання цін на ринку в той час, що призвело до примусової ліквідації великої кількості коротких позицій.
12 травня, коли волатильність ринку посилилася, сума тривалої ліквідації значно зросла, досягнувши $476 млн за один день, що свідчить про те, що деякі лонг-чейзери високого рівня не змогли витримати волатильність і зазнали зворотної ліквідації. Цей феномен показує, що, незважаючи на загальну тенденцію, на короткостроковому ринку все ще спостерігаються різкі коливання, коли ведмеді та бики по черзі зазнають невдач на ключових вузлах, а контрактний ринок все ще дуже активний і зосереджений на ризиках.
Ця тенденція відповідає попередньому зростанню цін, збільшенню обсягу контрактів та позитивній фінансовій ставці, що відображає те, що на ринку, коли пробивається ключовий рівень цін, спостерігається явище концентрації коротких позицій, що призводить до переваги довгих позицій у короткостроковій перспективі. Однак навіть у зростаючому тренді довгі позиції все ще можуть бути ліквідовані на локальних максимумах, особливо коли в середині травня ринок зазнав посилення коливань, довгі позиції також піддаються значному ризику, що свідчить про те, що волатильність на ринку все ще залишається сильною, а характер одночасного існування високого важеля та хеджування ризиків у контрактах залишається дуже помітним.【7]
Малюнок 7: 8 травня обсяг ліквідації коротких позицій різко зріс, досягнувши 836 мільйонів доларів США за один день. !
Кількісний аналіз - стратегія інтенсивного прориву ковзного середнього
(Відмова від відповідальності: Усі прогнози в цій статті ґрунтуються на історичних даних та ринкових тенденціях, і призначені лише для інформаційних цілей і не повинні сприйматися як інвестиційна порада або гарантія майбутніх рухів ринку.) Інвестори повинні повністю враховувати ризики та приймати виважені рішення при здійсненні відповідних інвестицій. ）*
1. Огляд стратегії
"Стратегія інтенсивного прориву ковзного середнього" - це імпульсна стратегія, яка поєднує в собі технічну оцінку тренду. Спостерігаючи за конвергенцією кількох короткострокових і середньострокових ковзних середніх (наприклад, 5-денних, 10-денних, 20-денних тощо) протягом певного періоду часу, стратегія визначає, коли ринок може ось-ось відчути спрямовані рухи. Коли кілька ковзних середніх мають тенденцію до сходження і зближення один з одним, це зазвичай означає, що ринок знаходиться в фазі консолідації і чекає пробою. У цей час, якщо ціна явно пробиває зону ковзної середньої, це розцінюється як сигнал бичачого старту; І навпаки, якщо ціна падає нижче смуги ковзних середніх, це вважається ведмежим сигналом.
Для підвищення практичності стратегії та ефективності контролю ризиків ця стратегія також передбачає фіксований відсоток механізму фіксації прибутку і зупинки збитків, що забезпечує своєчасний вхід і вихід під час появи тренду, поєднуючи винагороду та контроль ризиків. Загальна стратегія підходить для захоплення середньо- та короткострокових трендових ринків і має певну дисципліну та можливість реалізації.
2. Налаштування основних параметрів
!
3. Стратегічна логіка та механізм роботи
Умови входу
**Оцінка щільності середніх: **Обчислюємо різницю між максимальним і мінімальним значеннями шести середніх SMA20, SMA60, SMA120, EMA20, EMA60, EMA120 (називається відстань між середніми), коли відстань нижча за встановлений поріг (наприклад, 1,5% від ціни), вважається щільними середніми. Поріг (threshold) є критичним значенням, яке вказує на найнижче або найвище значення, при якому може виникнути ефект.
Оцінка прориву ціни:
Умови виходу: динамічний механізм отримання прибутку та зупинки збитків
Вихід з довгої позиції:
Вихід з короткої позиції:
Приклад практичного застосування
Рисунок 8: Схема фактичного місця входу при спрацьовуванні умов стратегії ETH/USDT (8 травня 2025 року) !
Рисунок 9: Схема виходу стратегії ETH/USDT (8 травня 2025 року) !
На наведених вище практичних прикладах ми інтуїтивно представляємо логіку входу та динамічний механізм тейк-профіт стратегії, коли ковзна середня щільна і спрацьовує умова пробою ціни. Завдяки зв'язку між ціною і структурою ковзної середньої стратегія точно фіксує початкову точку тренду і автоматично виходить з ринку в наступних коливаннях, фіксуючи основний діапазон прибутку під передумовою контролю ризиків. Цей кейс не тільки перевіряє практичність і дисципліну виконання, але і відображає її стабільність і здатність контролювати ризики на реальному ринку, закладаючи основу для подальшої оптимізації параметрів і резюме стратегії.
4. Приклади практичного застосування
Параметри налаштування бек-тестування Для пошуку найкращої комбінації параметрів ми проводимо систематичний пошук по сітці в наступному діапазоні:
tp_sl_ratio：3 до 14 (крок 1)threshold：1 до 19.9 (крок 0.1)Наприклад, на ETH/USDT, за даними тестування за останній рік на 2-годинних свічках, система протестувала 23 826 наборів параметрів і вибрала п'ять найкращих за накопиченою прибутковістю. Оцінювальні критерії включають річну прибутковість, коефіцієнт Шарпа, максимальне просадку та ROMAD (співвідношення прибутку до максимальної просадки), що дозволяє всебічно оцінити ефективність стратегії.
Рисунок 10: Таблиця порівняння ефективності п'яти груп оптимальних стратегій !
Опис логіки стратегії Коли система виявляє, що відстань між шістьма середніми лініями зменшилася до 1,4% або менше, і ціна пробиває верхню межу середньої лінії знизу вгору, це викликає сигнал на купівлю. Ця структура має на меті захопити момент пробою, що наближається, і входити в позицію за поточною ціною, використовуючи найвищу середню лінію на момент пробою як динамічну базу для визначення прибутку, підвищуючи здатність контролювати прибуток.
Налаштування, що використовуються в цій стратегії, є такими:
percentage_threshold= 1.4 (максимальне відстань між шістьма середніми лініями)tp_sl_ratio= 10（динамічне налаштування прибутку）short_period= 6，long_period= 14（спостереження за середніми значеннями періоду）Аналіз результатів та ефективності Період тестування з 1 травня 2024 року по 12 травня 2025 року, в якому ця група параметрів продемонструвала відмінні результати, річна прибутковість досягла 127,59%, максимальне зниження склало менше 15%, ROMAD становить до 8,61%, що свідчить про те, що стратегія не лише має стабільну здатність до зростання капіталу, але й ефективно зменшує ризик зниження.
Як показано на малюнку, стратегія за останній рік загалом показала значно кращі результати, ніж стратегія Buy and Hold для ETH (-46,05%), особливо в періоди підвищеної волатильності ринку або зміни тренду, продемонструвавши ефективний механізм фіксації прибутку та повторного входу, з контрольованими просадками, що значно перевищують результати пасивного утримання.
Ми також одночасно проводимо горизонтальне порівняння п’яти груп найкращих параметрів, які наразі досягають найкращого балансу між прибутковістю та стабільністю, маючи значну практичну цінність. У майбутньому можна буде додатково поєднати механізм динамічного коригування порогу або додати логіку відбору за обсягом торгівлі та волатильністю, щоб підвищити адаптивність у ринках з коливаннями та розширити стратегії до багатьох валют і багатьох періодів.
Рисунок 11: Порівняння накопиченої прибутковості за останній рік п'яти найкращих стратегій параметрів та стратегії утримання ETH !
5. Підсумок торгових стратегій
"Стратегія пробивання щільних середніх значень" є трендовою моментум-стратегією, що базується на динамічному стані конвергенції декількох середніх значень середнього та короткострокового періоду. Вона виявляє поведінку конвергенції середніх значень та пробиття цін, щоб захопити ключові точки розвороту перед стартом ринку. Ця стратегія інтегрує оцінку цінової структури та динамічний механізм фіксації прибутку, що дозволяє ефективно брати участь у середньострокових та короткострокових трендових хвилях за умови контролю за відкатами.
У цьому бектесті ми використовуємо ETH/USDT як ціль і використовуємо 2-годинні свічкові дані для систематичної оптимізації параметрів сітки, охоплюючи 23 826 наборів комбінацій параметрів. Період бектесту триває з 1 травня 2024 року по 12 травня 2025 року, і нарешті вибирається п'ять груп параметрів із найкращими показниками контролю винагород і ризиків, а також аналізується продуктивність із їхньою річною нормою повернення, максимальним просіданням, коефіцієнтом Шарпа та ROMAD. Оптимальна комбінація стратегій: 'percentage_threshold' = 1,4, 'tp_sl_ratio' = 10, з річною прибутковістю 127,59%, максимальним просіданням менше 15% і ROMAD 8,61%, що набагато краще, ніж бенчмарк ETH Buy and Hold (-46,05% за той же період).
Згідно з розподілом параметрів, найкращі результати зазвичай спостерігаються в діапазоні низьких значень
thresholdта середньо-високихtp_sl_ratio, що свідчить про те, що на початкових етапах формування ринку виявлення щільних структур середніх ковзних ліній та помірне розширення простору для прибутку допомагає захопити повний хвильовий рух. Відносно, колиthresholdвстановлений занадто високим або відсоток прибутку занадто низький, стратегія легше потрапляє у проблеми частих входів та виходів, а також надто раннього виходу, що в свою чергу знижує загальну віддачу.В цілому, ця стратегія демонструє надзвичайно високу ефективність контролю винагород і ризиків в середньостроковій структурі волатильності ETH, а логіка стратегії стабільна, параметри адаптивні, і вона має високий практичний потенціал. Згідно з характеристиками розподілу параметрів бектесту, комбінація «порогу» між 1,3 та 1,5 та «tp_sl_ratio» в діапазоні від 9 до 11 показує більш стабільні показники контролю винагороди та ризику за різними показниками ефективності, що також відображає сильну здатність стратегії вловлювати імпульс на ранній стадії тренду та продовжувати коливальний прибуток. Крім того, очікується, що поєднання механізму відбору обсягу та ударної фільтрації ще більше зміцнить адаптивність та надійність стратегії в різних ринкових умовах, а також розширить простір її розгортання на різних ринках.
Підсумок
З 25 квітня по 12 травня ринок криптовалют продемонстрував структурну модель «сильних висхідних цін і все ще обережних настроїв». BTC зростав у тандемі з ETH, а ETH зростав все більш волатильним. Співвідношення «довга і коротка позиція» та ставка фінансування не є значно більшими, що вказує на те, що готовність ринку до зростання обмежена. Контрактні авуари продовжили зростати: шорти були ліквідовані на початку травня, а потім зворотна ліквідація лонгів 12 травня, що відображає посилення дивергенції на ринку на тлі високого кредитного плеча. В цілому, незважаючи на те, що ціна є високою, настрої на ринку та імпульс капіталу все ще не є постійними, а контроль ризиків та розуміння ритму все ще залишаються ключовими для роботи.
Кількісний аналіз використовує "стратегію прориву щільних середніх" для систематичної оптимізації параметрів та оцінки ефективності. У даних за 2 години з ETH/USDT стратегія має річну прибутковість до 127,59%, що значно перевищує -46,05% стратегії Buy and Hold ETH за той же період. Ця стратегія демонструє хорошу здатність до слідування тенденціям та контролю відкатів, завдяки структурі моментуму та фільтруванню трендів. Проте в реальних операціях вона все ще може піддаватися впливу ринкових коливань, екстремальних умов чи знецінення сигналів. Рекомендується поєднувати її з іншими кількісними факторами та механізмами управління ризиками для підвищення стабільності та адаптивності стратегії, а також розумно оцінювати і обережно реагувати.
Посилання на джерела:
Gate 研究院 є всебічною платформою для досліджень у сфері блокчейну та криптовалют, що надає читачам глибокий контент, включаючи технічний аналіз, актуальні інсайти, огляд ринку, галузеві дослідження, прогнози тенденцій і аналіз макроекономічної політики.
Відмова від відповідальності Інвестування на ринку криптовалют пов'язане з високими ризиками, тому рекомендується користувачам проводити незалежне дослідження та повністю розуміти природу активів та продуктів, які вони купують, перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. Gate.io Не несе відповідальності за будь-які збитки чи шкоду, завдану такими інвестиційними рішеннями.