コラム：ブロックウサギ観察院
コラムの紹介：未来に焦点を当て、新しいテクノロジーのウサギの穴に飛び込むお手伝いをします
イーサリアムのコアプロトコルはますます強力になっていますが、エコシステムは前例のない複雑さに直面しています。
過去一年、イーサリアムは教科書級のエンジニアリングの奇跡を演じました。L2コスト問題を根本的に解決するDencunアップグレードから、コアステーキング経済の最適化を目指すPectraアップグレードに至るまで、このデジタル世界の「デジタルリヴァイアサン」は、その公開ロードマップを正確に実行しました。しかし、すべての観察者の前に奇妙な逆説が立ちはだかっています：プロトコル層の確実性と成功は、生態系層の静けさをもたらすどころか、前例のない複雑性と潜在的なリスクを生み出すようです。イーサリアムのエンジンルーム（メインプロトコル）はこれまでにないほど強力で明確ですが、その広大な新大陸（L2およびRestakingエコシステム）は、機会の喧騒と混乱の霧に満ちています。私たちは新しい問いを提起しなければなりません：基盤となる協

文:ジョセフ・アユーブ氏、シティグループの元暗号研究責任者
コンピレーション: Deep Tide TechFlow

紹介

暗号化通貨が最後に「伝統的」なバブルを経験したのは2017年第四四半期で、その時市場は驚くべき二桁、さらには三桁のパーセンテージの日次上昇率を示していました。取引所は需要の急増に耐えられず、新しい参加者が殺到し、投機的なICO（初回トークン発行）が次々と現れ、取引量は過去最高を記録し、市場は新しいパラダイムと新たな高み、さらにはファーストクラスの贅沢な体験を迎えました。これは暗号化通貨分野における最後の主流で伝統的な個人投資家のバブルであり、「信用不要」のピアツーピア通貨の誕生から9年が経過しました。

時間が4年後に進むと、暗号化通貨は2回目の主要なバブルを迎えました。今回は規模がより大きく、構造がより複雑で、アルゴリズム安定コイン（例えばLを取り入れています。

執筆者: シャオ・サの弁護団

RWAは間違いなく最近の暗号通貨分野で最もホットな用語であり、サ姉チームもこれに関する複数の記事を発表しています。現在、市場には香港のコンプライアンスRWAプロジェクトが2件あり、それぞれ協鑫科技の太陽光発電プロジェクトと朗新グループの電池交換スタンドプロジェクトです。基盤資産は主に新エネルギーと環境保護タイプに偏っています。香港政府は2025年6月26日に『香港デジタル資産発展政策宣言2.0』を発表し、特区政府が香港をデジタル資産分野のグローバルイノベーションセンターにすることに尽力していることを再確認しました。また、トークン化製品の種類をさらに拡大し、政府債券のトークン化発行を常態化し、現実世界の資産のトークン化を促進するためのインセンティブ（トークン化取引所での上場投資信託に適用される印紙税の取り決めを明確にすることなどを含む）を提供することを明言しました。流動性と普及性を高めるために、香港政府はより広範な資産および金融商品トークン化の推進も行います。