近期BTC在高位震荡整理，ETH表现更佳，价格接近3,760 USDT。Conflux和Tezos在生态发展下涨幅显著。以太坊资金流入强劲，Aave TVL创历史新高。美国加速加密监管立法进程。

7 月 22 日，BTC 价格呈现高位震荡格局，BTC 在 116,600 美元附近获得支撑后展开反弹，但多次测试 118,500 美元阻力位未果。ETH 价格在 3,800 美元附近高位震荡，显示出短期疲态。ETH 在突破 3,700 美元后一度触及 3,800 美元关口，但未能进一步站上 4,000 美元的关键阻力位。纳斯达克上市公司 Bit Origin 宣布已完成首笔狗狗币购入，共计 40,543,745 枚 DOGE，此次购入距其宣布设立企业级 DOGE 金库不足一周。Ethena Labs 宣布对 StablecoinX 进行达成 3.6 亿美元 PIPE 交易，同时其基金会已启动 2.6 亿美元的 ENA 公开市场回购计划，支持建立 ENA 储备。Bittensor 生态公司 xTAO 宣布将于 7 月 23 日在加拿大 TSX Venture 交易所（TSXV）上市，股票代码 XTAO.U。

加密市场全景
BTC（-0.53% 丨 现价 117,289 USDT）：BTC 在经历了一周的强劲上涨后，目前正处于高位回调和震荡整理阶段。短期内，多空力量胶着，市场情绪偏谨慎。投资者需密切关注 116,500 USDT支撑位的有效性，以及上方 118,500-119,000 USDT 阻力位的突破情况，同时观察成交量是否能配合价格走出明确方向。 7 月 18 日 BTC ETF 单日净流入达 3.63 亿美元，其中贝莱德 IBIT 流入 4.96 亿美元，显示机构资金正不断加仓比特币，增强对该资产的配置权重。

加密市场全景
BTC（+1.39% 丨 现价 119,998 USDT）：BTC 价格呈现出震荡整理后温和上行的格局，当前价格在 120,000 USDT 附近震荡，短期均线已拐头上扬并形成多头排列，短线支撑结构逐步强化。MACD 指标显示 DIF 与 DEA 于零轴附近形成金叉，持续放量，动能逐步恢复。成交量方面，虽尚未明显放大，但整体呈温和上升态势，显示买盘信心有所回暖。7 月 17 日 BTC ETF 净流入 5.22 亿美元，其中贝莱德 IBIT 流入 4.97 亿美元，富达 FBTC 流入 780 万美元。

摘要
1. ETH 强势上涨突破 3,400 美元，BTC 本周走势不及山寨币。
2. USDT 市值突破 1,600 亿美元，续创历史新高。
3. Orca 计划在 7 月底或 8 月初推出 Launchpad。
4. Aave TVL 突破 300 亿美元，创历史新高。
5. Pump.Fun 重返 Solana 发币平台龙头，近 24 小时市占率报 46.9%。
6. Sui Q2 生态表现强劲：TVL 突破 25 亿美元，交易量同比增长 30.54%。
市场解读
行情点评
BTC 行情 —— 本周 BTC 上涨 6.33%，整体走势不及山寨币。在多次突破 120,000

Gate 研究院报告：2025 年 7 月 1 日至 7 月 14 日期间，近两周加密市场维持偏多走势，BTC 连续突破并刷新高点，结构稳健且主力资金积极，ETH 则相对震荡、动能偏弱。多空比与持仓显示 BTC 情绪中性偏多、ETH 观望为主，资金费率维持零轴震荡，市场整体情绪偏谨慎。爆仓结构理性，空头清算为行情提供动能。政策面持续释放利好，为市场注入流动性与信心。量化策略方面，“ATR 波动通道策略”在 XRP 币种中实现逾 200% 收益，展现出良好短线交易潜力。

2025 年 6 月，加密货币总市值在 3.2 万亿至 3.6 万亿美元间震荡，中东地缘冲突一度压低市场情绪。Solana 日均交易量近 1 亿笔居首，Base 紧随其后达 970 万笔。SEI 因价格上涨与政策利好带动热度，6 月中旬单日交易量突破 9,400 万美元，短期涨幅超 50%。全球监管政策分化加剧，新加坡趋严、美国推进稳定币立法、韩国与越南态度友好，整体环境逐步回暖。

BTC和ETH价格均保持上涨走势，迷因币M和XLM大幅飙升。Sei Network创历史新高，Letsbonk.Fun超越Pump.fun。SEC加速推动加密立法和ETF审查。

加密市场全景
- BTC（-1.27% 丨 现价 118,263 USDT）：BTC 今日一度强势突破 120,000 USDT 整数位，价格最高点来到 123,000 USDT 上方，较大幅度刷新历史新高。但 BTC 并未在 120,000 USDT 站稳，已冲高回落至 118,000 USDT。 7 月 14 日 BTC ETF 流入 2.94 亿美元，其中贝莱德 IBIT 流入 3.94 亿美元，ARKB 流出 9,960 万美元。
- ETH（-0.64% 丨 现价 2,976 USDT）：相比 BTC，此前 ETH 已经多次冲击 3,000 USDT 的关键位置，但均告失败。今日

加密市场全景
- BTC（1.34% 丨 现价 119,079 USDT）：BTC 当前处于高位震荡上行格局。自突破 112,000 USDT 后，成交量显著放大，确认了上涨的有效性。当前价格正测试 119,000 USDT 关口，若能有效突破并站稳 119,500 USDT，则有望进一步挑战 120,000 USDT 及更高位。 7 月 11 日 BTC ETF 单日净流入达 10.29 亿美元，其中贝莱德 IBIT 流入 9.53 亿美元，显示机构资金正不断加仓比特币，增强对该资产的配置权重。
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加密市场全景
- BTC（+4.67% 丨 现价 116,483 USDT）：特朗普在 Truth Social 平台发文表示：加密货币“涨破天花板”，对于整个加密货币市场产生积极影响。BTC 强势突破 115,000 USDT 关键压力位，上攻 120,000 USDT 整数位。量价关系上看，昨日 BTC 成交额已来到千亿美元级别，强大的量能推动 BTC 价格上涨。7 月 10 日 BTC ETF 流入 11.75 亿美元，其中贝莱德 IBIT 流入 4.48 亿美元，富达 FBTC 流入 3.24 亿美元。
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综述
Gate 研究院分析并梳理了 2025 年 6 月 24 日至 7 月 7 日期间的市场动态与热门空投项目。期间加密市场持续高位震荡，整体情绪虽尚未全面回暖，但在局部题材带动下，中小市值代币展现亮眼表现。BONK、REKT 等项目在价格与成交量上形成共振，展现短线资金积极博弈的特征；而部分虽放量却滞涨的代币，则反映出市场对其后续表现的分歧预期。整体行情呈现出“题材轮动、主流稳健”的结构性格局，成交量异动仍是捕捉短线机会的重要信号。
在此背景下，多个潜力项目同步展开空投活动，包括 Altius（新兴数据智能协议）、Camp Network（模块化区块链基础设施）、ChainOpera

摘要
- 根据 2025 年 7 月 3 日发布的 Cryptorank Dashboard 数据，2025 年 6 月 Web3 行业共完成 119 笔融资，融资总额达到 51.4 亿美元。
- 从 Top10 项目来看，融资整体呈现资金高度集中、大额单笔主导，以及并购与 IPO 后融资活跃等特点，资金主要流向合规金融服务、上市公司扩张及与传统金融深度融合方向，传统金融与 Web3 的结合成为市场主旋律。
- 融资集中在 CeFi 赛道（33 亿美元），反映出显著的“机构化”趋势；同时，区块链服务（8.872 亿美元）和 GameFi（4.54 亿美元）等赛道因生态建设和用户增长潜力而获

上市公司对高质押收益率和价值增长的追求促使其考虑成为加密货币囤币商。公司可通过自建节点、托管服务或质押平台实现收益，同时一些公司希望在公链上开发项目以拓展业务。稳定现金流的上市公司有助于保证PoW公链的代币稳定，而云计算及安全公司则成为PoS和基础设施项目的理想合作伙伴。

摘要
- BTC 本周上涨 2.39%，触及 112,000 USDT 再创历史新高；ETH 放量大涨 8.35%。
- Monad 基金会将收购稳定币基础设施开发商 Portal Labs。
- 英国加密平台 Ziglu 面临财务崩溃，已进入特别管理程序。
- Ripple 稳定币 RLUSD 加速扩张，流通量突破 5 亿美元。
- RWA 锁仓量突破 61 亿美元，BlackRock 占据近 46% 市场份额领跑赛道。
- Gate 支持 Pump.fun (PUMP) 代币公开发售，认购总量为 150,000,000,000 PUMP。
市场解读
行情点评
- BTC 行情

加密市场全景
- BTC（+0.99% 丨 现价 108,803 USDT）：BTC 短线呈现震荡整理格局。短期均线 MA5 与 MA10 呈黏合状态，价格在均线附近反复拉锯，显示多空分歧较大，暂无明显趋势方向。MACD 指标虽维持在零轴上方，但红柱动能减弱，快慢线有收敛迹象，短线多头动能正在消化。成交量方面，整体维持中性偏低，显示当前市场情绪相对谨慎。若 BTC 能站稳 109,000 上方，有望再试探前高 109,700 附近压力；反之，若跌破 108,500，或将回测 MA30 支撑区间。7 月 8 日 BTC ETF 净流入 7,530 万美元，其中贝莱德

加密市场全景
- BTC（-1.70% 丨 现价 107,600 USDT）：美国总统特朗普宣布对韩国、日本分别征收 25% 的关税，对老挝和缅甸征收 40% 的关税，再次造成全球金融市场与加密货币市场的震荡。BTC 等主流加密货币普跌。BTC 从 109,000 USDT 位置一路下跌至 107,000 USDT，但在 107,000 USDT 有较强支撑，并未跌破之一位置。7 月 7 日，BTC ETF 净流入 2.16 亿美元，贝莱德 IBIT 净流入 1.64 亿美元，富达 FBTC 净流入 6,600 万美元。
- ETH（-2.08% 丨 现价 2,526 USDT）：受到关税

Gate 研究院日报：7 月 7 日，BTC 价格目前在 109,531.9 USDT 附近窄幅震荡；ETH 在 2,570-2,580 USDT 区间震荡。Letsbonk 近 24 小时费用收入超 100 万美元，超过 Pump.fun 和 Sky；Block 首席执行官 Jack Dorsey 推出去中心化点对点聊天应用 bitchat；阿联酋官方澄清：数字货币投资者不符合黄金签证资格。

1. 交易所竞争升级，迈入深水阶段
加密货币市场自诞生以来，便以其高速发展、创新迭出和剧烈波动而著称。经历了数轮牛熊转换，行业生态系统日趋成熟，但随之而来的竞争也愈发白热化。当前，我们正站在一个不同于以往的市场周期起点，其核心特征在于机构化进程的加速、高净值用户群体的崛起以及合规化浪潮的席卷全球。这些深层次的结构性变化，正以前所未有的速度重塑着加密交易所的运营模式和竞争策略，使得传统的“野蛮生长”或单纯依赖“流量思维”的增长模式难以为继。
1.1 后牛市时代的市场特征与挑战
随着 2021 年狂热牛市周期的结束，加密市场逐步进入一个更为冷静理性的阶段。尽管偶有反弹，但整体市场情绪已从