美国股市崩溃，因为经济衰退的概率因疲弱的GDP数据跃升至74%

美国市场在周三崩溃，因为最新的经济数据显示2025年第一季度GDP下降了0.3%，根据投资者情绪和华尔街模型，衰退的可能性提高到74%。
商务部发布了数据，确认经济在一月到三月之间缩减。这使得这是自2022年初以来的第一个负季度。
该收缩在唐纳德·特朗普第二个任期刚开始他的新一轮经济政策，尤其是他的贸易战时猛烈冲击。这一下跌让华尔街许多人感到意外。
道琼斯经济学家的预测曾预计GDP增长0.4%，预计在2024年第四季度2.4%的增长后将继续增长。但这种信心很快被撕毁，一旦企业和消费者开始涌入进口以避免4月份生效的特朗普关税。
进口占GDP比重，企业在关税前赶忙行动
进口激增非常严重。进口增长了41.3%，仅商品就上涨了50.9%，使GDP总量减少了超过5个百分点。同时，出口仅增长了1.8%。净影响让经济看起来远比预期疲弱，尽管一些经济学家表示，如果进口放缓，经济可能会在后期反弹。
股市交易者反应激烈。道琼斯工业平均指数下跌615点——约1.5%。标准普尔500指数下跌2%，纳斯达克综合指数下降2.6%。
四月以红盘收尾，这份GDP数据彻底粉碎了任何最后时刻反弹的希望。此消息发布之际，特朗普正试图推动新的经济策略，但大多数策略看起来更像是在给机械齿轮里撒沙子，而不是加油。
在真相社交平台上，特朗普发布消息称经济放缓是因为“拜登的‘滞后’”，并告诉美国人要“保持耐心!!!”，同时声称他的经济计划需要时间才能见效。
但投资者和企业还没有完全接受这一点。Global X的投资策略主管Scott Helfstein表示，特朗普政策的反复无常是一个问题。
“政策反复无常的持续性导致了企业和投资者面临非常高的不确定性，”斯科特表示。他称GDP报告为“新政府的煤矿里的金丝雀”，并表示人们可能低估了特朗普的长期策略在短期内可能造成的损害。
消费支出放缓，投资激增，衰退担忧加剧
消费者支出没有崩溃，但确实急剧放缓。个人消费支出增长了1.8%，这听起来还不错，直到你意识到这不到2024年第四季度4%增幅的一半。这个数字也是自2023年第二季度以来最弱的，所以人们显然在收紧开支。
尽管如此，商业投资仍然激增。私人国内投资增长了21.9%，其中大部分来自设备支出增长22.5%。分析师表示，这可能是因为企业在关税进一步推高价格之前，提前购买机器和设备。
另一方面，联邦政府收缩了支出，下降了5.1%，这使得GDP数字减少了约三分之一个百分点。这种组合——疲软的消费、沉重的进口、降低的政府支出——正在提高华尔街各个模型中的衰退风险。
这一切的中心是特朗普的贸易政策混乱。四月初，特朗普对所有贸易伙伴征收了10%的关税，并对特定国家增加了“相应”的关税。然后在4月9日，他按下了暂停键，给予90天的时间来达成更好的协议。但到目前为止，仍未达成协议，内部人士表示谈判进展缓慢。这种不确定性正在破坏信心。
很多人并不相信最糟糕的已经过去。在高盛，宏观策略师Vickie Chang告诉客户，尽管市场看起来正在趋于平稳，但这可能是错误的信号。Vickie说：“在过去的股票修正中，市场往往在经济活动的底部附近触底。”
她解释说，如果市场认为主要问题已经达到顶峰，它可能在经济实际好转之前就开始上涨。但她警告说，这种情况仍然可能爆发。“即使最严重的潜在‘冲击’已经过去，我们仍然认为在衰退情景下存在显著的脆弱性，”维基补充道。
怀疑情绪正在迅速增长。维基指出，标准普尔500指数今年的19%的下跌甚至远不及真正衰退期间通常看到的痛苦程度。自1950年以来，发生过五次更大的市场崩盘，而它们甚至没有引发一次衰退。在过去的三次衰退中，平均市场下跌幅度高达47%。
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