白酒产业在过去几十年经历了显著的周期性变化。第一个周期发生在1998至2002年间，受亚洲金融危机和假酒事件的影响，整个行业陷入低迷。在这段时期，以茅台为代表的龙头企业开始进行战略调整，建立自己的经销网络，并推广"年份酒"的概念，同时稳步提高出厂价格。

第二个周期出现在2012至2016年，主要由于政府限制"三公消费"政策的实施。面对这一挑战，茅台等企业转向开拓商务用酒市场，放宽经销门槛以扩大市场覆盖，并加强了团购和直销渠道的建设。值得注意的是，在这一时期，茅台坚持不降低出厂价，同时努力维护零售价格水平。

根据历史规律，每个周期大约持续4年。按此推算，2021年至2025年可能是第三个周期。业内预计，大多数酒企的业绩可能在2024-2025年间触底并开始企稳。随着各种经济刺激政策的落地实施，经济逐步复苏，白酒消费需求有望逐渐回暖。

从历史经验来看，每次行业危机都为投资者提供了布局优质企业的良机。尽管短期内可能面临挑战，但长远来看，具有强大品牌力和创新能力的白酒企业有望在市场复苏中脱颖而出，为投资者带来可观回报。

在这个充满挑战和机遇的时期，投资者应密切关注行业动态和企业战略调整，特别是那些在过往周期中展现出强大适应力和创新能力的领先企业。同时，也要警惕可能出现的政策变化和消费趋势转变，做好全面的风险评估。