傳聞中國擬推人民幣穩定幣抗衡美元？資本外流擔憂成最大阻礙 | 2025全球穩定幣博弈

據英國《金融時報》披露，中國正祕密籌劃推出人民幣穩定幣，旨在打破美元霸權並繞開SWIFT跨境支付系統。近兩月金融監管部門密集召集專家研討發行路徑，但面臨根本性矛盾：去中心化技術與金融嚴控國策的衝突。央行最擔憂穩定幣淪爲資本外逃與洗錢工具，區塊鏈基礎設施公司Saga CEO直言該技術“無法被中心化掌控”。盡管香港《穩定幣條例》已吸引京東、Animoca等中資機構爭搶牌照，中國大陸因2025年全面加密禁令恐錯失競賽窗口，韓國fanC與Initech已率先試水韓元穩定幣。

國家戰略驅動：劍指美元霸權，構建SWIFT替代方案 消息人士透露，中國官方將穩定幣視爲挑戰美元主導地位的戰略工具。受Tether（USDT）、Circle（USDC）等美元穩定幣成功啓發，中國計劃發行離岸人民幣錨定穩定幣，核心目標爲：

1. 打破美元壟斷：削弱美元在全球貿易結算中的主導地位
2. 支付自主權：建立替代SWIFT的跨境支付通道，防範中美衝突下的金融斷鏈風險 近兩月，中國金融監管機構頻繁召集專家，探討人民幣穩定幣的發行機制、技術實現與測試方案。

監管困境：技術自由 vs 金融管控，資本外流成頭號擔憂 項目推進面臨根本性矛盾：

• 技術本質衝突：區塊鏈基礎設施公司Saga CEO Rebecca Liao指出，穩定幣技術“無法被中心化控制”，與中國需嚴格監控資金流的需求相悖。她警告：“當中國投資此技術，資金將流向其不願看到的地方。”
• 資本外逃恐懼：央行尤其擔憂穩定幣成爲資本非法外流與洗錢新通道
• 政策枷鎖：2025年9月實施的全面加密貨幣禁令（含交易與挖礦），使開放金融生態與現行政策直接對立 參與討論的專家坦言，任何中國批準的穩定幣項目必須符合“特殊國情”，暗示需植入強監控機制。

香港競速刺激：中資機構搶灘牌照，國資行僅一席名額 香港《穩定幣條例》生效加劇中國FOMO（錯失恐懼）心態：

• 牌照爭奪戰：京東科技、Animoca Brands（聯營渣打、HKT）、RD InnoTech等中資背景機構已提交申請
• 國資行內卷：知情人士透露，四大國有銀行中僅一家能獲香港金管局首批牌照
• 政策窗口：香港金管局對人民幣背書穩定幣持開放態度，未明確拒絕相關申請

全球格局：中美歐韓四強並起，中國恐失先機 全球穩定幣監管框架加速成型：

• 美國：《GENIUS法案》確立支付穩定幣監管
• 歐盟：MiCA法規構建加密資產市場規則
• 韓國：KakaoBank、NaverPay布局韓元穩定幣，fanC與Initech已啓動試點 中國雖於7月討論放寬數字資產立場，但在資本管制技術與政策轉型速度雙重制約下，其國家穩定幣計劃仍陷困局。

【結語】 中國推進人民幣穩定幣的戰略意圖明確——在美元體系外構築金融防御工事，並爭奪萬億美元級RWA（現實世界資產）市場定價權。然而，技術自由與金融管控的天然矛盾、疊加2025年全面加密禁令的路徑依賴，使計劃深陷“既要又要”的監管悖論。香港牌照爭奪戰中資機構的活躍，反襯大陸政策轉型的步履維艱。若無法突破資本管制技術瓶頸（如開發可控區塊鏈或後門監控機制），中國或將在全球穩定幣競賽中淪爲旁觀者，甚至被動接受香港離岸人民幣穩定幣的“監管套利”。這場關乎未來金融主權的博弈，技術邏輯與政治邏輯的碰撞才剛剛開始。