Vào ngày 20 tháng 8 năm 2025, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Hoa Kỳ (FOMC) đã công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ vào cuối tháng 7. Tài liệu rất được chú ý này không chỉ tiết lộ những tranh cãi gay gắt trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang về chính sách kinh tế, mà còn lần đầu tiên đưa stablecoin thanh toán vào thảo luận chính, mang lại khả năng phát triển mới cho thị trường mã hóa.

Biên bản cuộc họp cho thấy, FOMC đã quyết định giữ nguyên mức lãi suất hiện tại với kết quả bỏ phiếu 9-2. Mặc dù phần lớn các quan chức cho rằng lập trường chính sách hiện tại là hợp lý, nhưng vẫn có hai quan chức cấp cao đưa ra ý kiến khác, kêu gọi giảm lãi suất ngay lập tức 25 điểm cơ bản để đối phó với những rủi ro tiềm ẩn trên thị trường việc làm. Sự khác biệt này làm nổi bật thách thức mà Cục Dự trữ Liên bang phải đối mặt trong việc cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và đảm bảo việc làm.

Điều đáng chú ý là dữ liệu việc làm được công bố sau cuộc họp dường như đã xác nhận những lo ngại của một số quan chức. Tăng trưởng việc làm phi nông nghiệp tháng 7 không đạt kỳ vọng, cộng với việc điều chỉnh lớn dữ liệu của hai tháng trước, đã khiến triển vọng thị trường việc làm trở nên u ám.

Đồng thời, chính sách thương mại hiện tại cũng đã thêm vào sự phức tạp cho các quyết định kinh tế. Biên bản cuộc họp chỉ ra rằng chính sách thuế quan đã có ảnh hưởng đáng kể đến giá hàng hóa. Một số quan chức cho rằng, nếu loại bỏ yếu tố thuế quan, lạm phát lõi có thể đã gần đạt mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang.

Biên bản cuộc họp này không chỉ phản ánh những khó khăn trong quyết định của Cục Dự trữ Liên bang trong lĩnh vực kinh tế truyền thống, mà còn lần đầu tiên đưa các công cụ tài chính kỹ thuật số mới nổi vào phạm vi thảo luận, thể hiện sự quan tâm của các nhà hoạch định chính sách tiền tệ đối với sự phát triển của công nghệ tài chính. Hành động này có thể có ảnh hưởng sâu rộng đến việc hoạch định chính sách tiền tệ và quản lý tài chính trong tương lai.