MicroStrategy (Strategy) người sáng lập Michael Saylor đã mạnh mẽ tuyên bố tại hội nghị Bitcoin 2025 rằng ông hoàn toàn không lo lắng về việc cổ phiếu MSTR của Strategy bị bán khống, nếu mNAV của nó giảm xuống dưới 1, Strategy có thể huy động vốn thông qua các công cụ thị trường vốn như phát hành trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi, sau đó mua lại cổ phiếu MSTR của chính mình để thực hiện các giao dịch kinh doanh chênh lệch giá đảo ngược.
(Bitcoin 2025｜Michael Saylor tiết lộ chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá, AI và BTC trở thành trục chính của tương lai Thị trường vốn)
MSTR là công cụ đầu tư đòn bẩy cho Bitcoin
MicroStrategy như một công cụ đầu tư đòn bẩy vào Bitcoin, khi giá Bitcoin tăng, tỷ lệ tăng giá cổ phiếu dễ dàng vượt qua Bitcoin, vì vậy nhà đầu tư nổi tiếng bán khống Jim Chanos gần đây đã cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC rằng việc các công ty như Strategy sử dụng huy động vốn để mua Bitcoin, sau đó lấy "chúng tôi sở hữu Bitcoin" làm lý do để tăng giá trị công ty là cực kỳ vô lý, khuyên các nhà đầu tư nên mua vào Bitcoin, đồng thời bán khống MicroStrategy để thực hiện Kinh doanh chênh lệch giá.
(Nhà đầu tư bán khống nổi tiếng Jim Chanos: Mua Bitcoin + Bán khống MicroStrategy để thực hiện Kinh doanh chênh lệch giá)
Làm thế nào để đánh giá mối quan hệ giữa giá cổ phiếu MicroStrategy và Bitcoin?
Nếu chỉ đơn thuần sử dụng tài sản Bitcoin để đánh giá giá trị doanh nghiệp Strategy, mối quan hệ giữa giá trị thị trường cổ phiếu và giá trị Bitcoin mà họ sở hữu có thể được đánh giá bằng mNAV:
mNAV=Giá trị doanh nghiệp÷Bitcoin NAV
Giá trị Doanh nghiệp 企業價值：Giá trị thị trường cổ phiếu + Tổng nợ ( bao gồm trái phiếu chuyển đổi Debt và cổ phiếu ưu đãi Pref)
Bitcoin NAV：Giá trị thị trường của Bitcoin mà nó nắm giữ
Nếu mNAV bằng một, có nghĩa là Strategy đã bán hết tất cả bitcoin và vừa đủ để thanh toán tất cả các khoản nợ và quyền lợi của nhà đầu tư cổ phiếu.
mNAV giảm không cần lo lắng!
Nhưng được coi là công cụ đầu tư đòn bẩy Bitcoin, giá cổ phiếu của Strategy thường giảm theo khi Bitcoin giảm, và mức độ giảm còn lớn hơn. Tại hội nghị Bitcoin 2025,有人詢問 Saylor ,若 Strategy 的 mNAV 跌破 1 該怎麼辦，Saylor 霸氣回應：
"Chiến lược không giống như quỹ tín thác có cấu trúc vốn bị khóa như Grayscale. Chúng tôi có thể tái cấu trúc thông qua việc mua lại cổ phiếu, phát hành cổ phiếu ưu đãi hoặc trái phiếu. Khi giá bị định giá thấp, ngược lại có thể kinh doanh chênh lệch giá."
Saylor làm thế nào để tận dụng công cụ thị trường vốn để kinh doanh chênh lệch giá?
Tin tức chuỗi phân tích Phương pháp giao dịch mà Saylor đề cập như sau ( Hình dưới đây được đánh dấu bằng màu đỏ ):
mNAV＜1
Phát hành trái phiếu chuyển đổi hoặc cổ phiếu ưu tiên ( trong mắt anh ấy, cổ phiếu ưu tiên cũng được coi là một loại trái phiếu )
Sử dụng số tiền thu được từ việc huy động để mua lại cổ phiếu phổ thông MSTR
MSTR giá cổ phiếu tăng
mNAV＞1
Khi mNAV >1, những người mang như Jim Chanos ( màu xanh lam được đánh dấu trong hình dưới đây ) cũng sẽ tham gia thị trường để mua Bitcoin và sau đó bán MSTR để chênh lệch giá, nhưng trong thị trường tăng giá Bitcoin, mNAV có thể chỉ bị hạ xuống, nhưng rất khó để thực sự giảm xuống dưới một.
Chiến lược trong thị trường gấu đã từng bị thua lỗ.
Trên thực tế, theo dữ liệu từ Strategy Tracker, NAV Premium của Strategy ( tương tự như mNAV, nhưng không tính đến trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi ) đã nhiều lần giảm xuống dưới 1 từ cuối năm 2021 đến giữa năm 2023. Lúc đó, Bitcoin dao động trong khoảng từ 20.000 đến 40.000, trong khi MicroStrategy cũng vì chi phí giảm tính toán quá cao, thể hiện tình trạng thiếu vốn ( tổng tài sản nhỏ hơn tổng nợ, dẫn đến quyền lợi của cổ đông xuất hiện số âm ).
Bài viết này không sợ MSTR bị bán khống, Saylor: MicroStrategy cũng có thể phát hành trái phiếu để mua cổ phiếu thực hiện Kinh doanh chênh lệch giá đảo ngược. Xuất hiện đầu tiên trên Chain News ABMedia.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Không sợ MSTR bị bán khống, Saylor: MicroStrategy cũng có thể phát hành trái phiếu mua cổ phiếu để thực hiện Kinh doanh chênh lệch giá Đảo ngược
MicroStrategy (Strategy) người sáng lập Michael Saylor đã mạnh mẽ tuyên bố tại hội nghị Bitcoin 2025 rằng ông hoàn toàn không lo lắng về việc cổ phiếu MSTR của Strategy bị bán khống, nếu mNAV của nó giảm xuống dưới 1, Strategy có thể huy động vốn thông qua các công cụ thị trường vốn như phát hành trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi, sau đó mua lại cổ phiếu MSTR của chính mình để thực hiện các giao dịch kinh doanh chênh lệch giá đảo ngược.
(Bitcoin 2025｜Michael Saylor tiết lộ chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá, AI và BTC trở thành trục chính của tương lai Thị trường vốn)
MSTR là công cụ đầu tư đòn bẩy cho Bitcoin
MicroStrategy như một công cụ đầu tư đòn bẩy vào Bitcoin, khi giá Bitcoin tăng, tỷ lệ tăng giá cổ phiếu dễ dàng vượt qua Bitcoin, vì vậy nhà đầu tư nổi tiếng bán khống Jim Chanos gần đây đã cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC rằng việc các công ty như Strategy sử dụng huy động vốn để mua Bitcoin, sau đó lấy "chúng tôi sở hữu Bitcoin" làm lý do để tăng giá trị công ty là cực kỳ vô lý, khuyên các nhà đầu tư nên mua vào Bitcoin, đồng thời bán khống MicroStrategy để thực hiện Kinh doanh chênh lệch giá.
(Nhà đầu tư bán khống nổi tiếng Jim Chanos: Mua Bitcoin + Bán khống MicroStrategy để thực hiện Kinh doanh chênh lệch giá)
Làm thế nào để đánh giá mối quan hệ giữa giá cổ phiếu MicroStrategy và Bitcoin?
Nếu chỉ đơn thuần sử dụng tài sản Bitcoin để đánh giá giá trị doanh nghiệp Strategy, mối quan hệ giữa giá trị thị trường cổ phiếu và giá trị Bitcoin mà họ sở hữu có thể được đánh giá bằng mNAV:
mNAV=Giá trị doanh nghiệp÷Bitcoin NAV
Giá trị Doanh nghiệp 企業價值：Giá trị thị trường cổ phiếu + Tổng nợ ( bao gồm trái phiếu chuyển đổi Debt và cổ phiếu ưu đãi Pref)
Bitcoin NAV：Giá trị thị trường của Bitcoin mà nó nắm giữ
Nếu mNAV bằng một, có nghĩa là Strategy đã bán hết tất cả bitcoin và vừa đủ để thanh toán tất cả các khoản nợ và quyền lợi của nhà đầu tư cổ phiếu.
mNAV giảm không cần lo lắng!
Nhưng được coi là công cụ đầu tư đòn bẩy Bitcoin, giá cổ phiếu của Strategy thường giảm theo khi Bitcoin giảm, và mức độ giảm còn lớn hơn. Tại hội nghị Bitcoin 2025,有人詢問 Saylor ,若 Strategy 的 mNAV 跌破 1 該怎麼辦，Saylor 霸氣回應：
"Chiến lược không giống như quỹ tín thác có cấu trúc vốn bị khóa như Grayscale. Chúng tôi có thể tái cấu trúc thông qua việc mua lại cổ phiếu, phát hành cổ phiếu ưu đãi hoặc trái phiếu. Khi giá bị định giá thấp, ngược lại có thể kinh doanh chênh lệch giá."
Saylor làm thế nào để tận dụng công cụ thị trường vốn để kinh doanh chênh lệch giá?
Tin tức chuỗi phân tích Phương pháp giao dịch mà Saylor đề cập như sau ( Hình dưới đây được đánh dấu bằng màu đỏ ):
mNAV＜1
Phát hành trái phiếu chuyển đổi hoặc cổ phiếu ưu tiên ( trong mắt anh ấy, cổ phiếu ưu tiên cũng được coi là một loại trái phiếu )
Sử dụng số tiền thu được từ việc huy động để mua lại cổ phiếu phổ thông MSTR
MSTR giá cổ phiếu tăng
mNAV＞1
Khi mNAV >1, những người mang như Jim Chanos ( màu xanh lam được đánh dấu trong hình dưới đây ) cũng sẽ tham gia thị trường để mua Bitcoin và sau đó bán MSTR để chênh lệch giá, nhưng trong thị trường tăng giá Bitcoin, mNAV có thể chỉ bị hạ xuống, nhưng rất khó để thực sự giảm xuống dưới một.
Chiến lược trong thị trường gấu đã từng bị thua lỗ.
Trên thực tế, theo dữ liệu từ Strategy Tracker, NAV Premium của Strategy ( tương tự như mNAV, nhưng không tính đến trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi ) đã nhiều lần giảm xuống dưới 1 từ cuối năm 2021 đến giữa năm 2023. Lúc đó, Bitcoin dao động trong khoảng từ 20.000 đến 40.000, trong khi MicroStrategy cũng vì chi phí giảm tính toán quá cao, thể hiện tình trạng thiếu vốn ( tổng tài sản nhỏ hơn tổng nợ, dẫn đến quyền lợi của cổ đông xuất hiện số âm ).
Bài viết này không sợ MSTR bị bán khống, Saylor: MicroStrategy cũng có thể phát hành trái phiếu để mua cổ phiếu thực hiện Kinh doanh chênh lệch giá đảo ngược. Xuất hiện đầu tiên trên Chain News ABMedia.