Bitcoin piyasası yüzeyde sakin görünse de, aslında fırtınalı bir durum var. Son zamanlarda 124,000 dolara kadar yükselip bir düzeltme yaşanmasına rağmen, VanEck hâlâ yıl sonu için 180,000 dolarlık hedef beklentisini sürdürüyor. Kurumsal yatırımcıların sürekli ilgisi bu hedefi destekliyor ve mevcut düzeltme de sağlıklı bir piyasa ayarlaması olarak görülüyor.

Ancak, piyasa içinde belirgin bir farklılaşma var. Amerikan madenciler dünya hash oranının %31.5'ini oluştursa da, çoğu madencilik şirketinin hisse senedi performansı kötü, sadece APLD gibi az sayıda şirket tersine yükseliş gösteriyor. Bu, yüksek hash oranının yüksek kâr anlamına gelmediğini ortaya koyuyor, elektrik maliyetleri ve finansman baskısı madencilik şirketlerinin kâr alanını aşındırıyor.

Diğer yandan, düşük volatilite bazı piyasa katılımcılarının hayatta kalma alanını daraltıyor. Piyasa dalgalanmasına bağımlı olan DATS gibi şirketler, finansman zorlukları ve büyüme duraklaması ile karşı karşıya, gerçek değerleri sürekli olarak düşüyor.

Ancak, gerçekten dikkat edilmesi gereken, sonbahar opsiyon pazarındaki potansiyel risklerdir. Büyük miktarda açık pozisyonun varlığı, piyasalardaki en küçük dalgalanmaların bile piyasa yapıcıların hedge işlemleri tarafından büyütülmesi ve dolayısıyla şiddetli fiyat dalgalanmalarına yol açması anlamına gelmektedir. Makro ekonomik durum ve fon akışları, piyasanın yönünü etkileyen ana faktörler olacaktır.

Böyle bir piyasa ortamında, yatırımcılar düşük volatilitelerde beklemeyi mi tercih edecek, yoksa olası büyük dalgalanmalara mı hazırlıklı olacaklar? VanEck, 180.000 dolarlık hedefinde ısrar etse de, bu hedefe giden yol düz olmayabilir.

Mevcut Bitcoin piyasası, sanki sakin bir deniz yüzeyi gibi görünse de, altındaki akıntılar hareketli. Sadece deneyimli ve piyasa nabzını doğru bir şekilde yakalayabilen yatırımcılar, yaklaşan dalgalanmada fırsatları değerlendirebilir ve piyasanın fırtınalarını yönetebilir.