#BTC Market Cap Hits ATH# Bitcoin Yeni Rekora Ulaştı: 2025 Yükseklerini Önceki Yükseklerden Ayıran 3 Temel Fark.

Bitcoin, Mayıs 2025'te $111,000'ı aştı. Düşük vadeli fonlama oranları, spot odaklı, daha az spekülatif bir piyasa rallisini işaret ediyor.
ETF akımları fiyat artışlarına rağmen mütevazı kalmaya devam ediyor, bu da kurumsal ve bireysel yatırımcıların bu sefer ana etken olmadığını gösteriyor.
Sosyal etkileşim rekor düşük seviyelerde. Bireysel yatırımcıların ve organik, uzun vadeli birikimlerin yokluğunun artışı tetiklediği öne sürülüyor.
Bitcoin (BTC), kripto topluluğunu bir kez daha heyecanlandırarak $111,000'lık yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine (ATH) ulaştı. Ancak, bu son fiyat rallisi, önceki piyasa döngülerinden önemli bir sapmayı temsil ediyor.
Piyasa göstergeleri ve zincir üstü verilere dayanarak, geçmiş Bitcoin zirvelerine kıyasla öne çıkan üç ana fark bulunmaktadır. Bu farklar, daha olgun ve daha az spekülatif bir piyasaya işaret ediyor.
1. Düşük Fonlama Oranı
Piyasanın aşırı ısındığını gösteren önemli bir gösterge, sürekli vadeli işlem piyasasındaki finansman oranıdır. Bu oran, tüccarların uzun veya kısa pozisyonları sürdürmek için ödedikleri maliyeti yansıtır ve genel piyasa duyarlılığının bir göstergesidir.
Verilere göre, Bitcoin 2024 Mart ve Aralık'ta zirveye ulaştığında, finansman oranı yükseldi. Bu, aşırı uzun pozisyonlar ve ısınmış bir piyasayı gösteriyordu. Böyle koşullar genellikle sonrasında keskin fiyat düzeltmelerine yol açar.
Ancak, Mayıs 2025'te uzun pozisyonlar artarken, finansman oranı önceki zirvelerden önemli ölçüde daha düşük kaldı. Bu, mevcut rallinin vadeli işlem piyasasında spekülasyondan ve spekülatif yollarla daha az yönlendirildiğini öne sürüyor.
Geçen yılın Mart ve Aralık aylarına kıyasla, devam eden fonlama oranı şu anda çok daha düşük. Bu, son rallinin spot işlemler tarafından yönlendirildiği ve çok daha az hararetli olduğu anlamına geliyor. Ciddi geri çekilmeler olası değildir.
Bu seviyede istikrar olumlu bir işarettir. Bu, piyasanın daha sürdürülebilir bir yöne doğru geliştiğini önermektedir.
2. ETF Girişleri Zayıf: Kim Bitcoin Alıyor?
Önceki boğa koşullarında, özellikle Mart ve Aralık 2024'te, ABD'deki spot Bitcoin ETF'leri fiyatları artırmada büyük bir rol oynadı. Veriler, bu ETF'lerin o dönemlerde milyarlarca dolarlık giriş kaydettiğini gösteriyor.
Bununla birlikte, Mayıs 2025'teki bu yeni zirvede, ETF girişleri nispeten mütevazı kaldı.
Spot Bitcoin ETF'leri, artan yatırımcı güveni ile altı gün boyunca devam eden 608.99 milyon $'lık girişler gördü.
Grafikler, Bitcoin'in fiyatının son zamanlarda 70.000 $'dan 100.000 $'dan fazla bir seviyeye yükselmesine rağmen, ETF akışlarının önceki zirvelerin çok altında kaldığını gösteriyor. Bu, hem bireysel hem de kurumsal ETF yatırımcılarının mevcut rallinin ana tetikleyicileri olmadığını öne sürüyor.
Son ETF girişleri, önceki tüm zamanların en yüksek seviyelerini kırdığında olduğundan çok daha sessiz geçti. Bu, ETF alıcılarının (bireyler ve kurumlar)ın bu rallinin en büyük katkı sağlayıcıları olmadığını gösteriyor.
Bu soru ortaya çıkıyor: Eğer ETF'ler değilse, kim Bitcoin alıyor?
Büyük firmaların, MicroStrategy gibi ya da diğer fonların, BTC'yi sessizce biriktirdiğine dair spekülasyonlar var. Ancak, detaylı veriler belirsizliğini koruyor. Bu, kurumsal yatırımcılar piyasaya daha agresif bir şekilde dönerse daha büyük bir yükseliş potansiyeli sunabilir.
3. Düşük Perakende Yatırımcı İlgisi: Bu Ne Anlama Geliyor?
Bu döngüdeki bir başka büyük fark, perakende yatırımcıların yokluğudur.
Önceki boğa piyasalarında, her Bitcoin zirvesi kamu ilgisinde bir artışla birlikte geldi. Bu, yüksek sosyal etkileşim metrikleriyle yansıtıldı. Ancak bu sefer, Bitcoin ile ilgili sosyal metrikler tarihsel olarak düşük seviyelerde.
Özellikle, Mayıs 2025'te “Bitcoin” için Google aramaları geçmiş zirvelere kıyasla neredeyse artmadı. Bu, perakende yatırımcılarının henüz piyasaya büyük sayılarda girmediğini öneriyor.
Veriler ayrıca, "karides" olarak kategorize edilen ( adreslerinin 1 BTC)'dan daha az tutanların 2021'den bu yana en düşük seviyeye düştüğünü gösteriyor.
Bu perakende yatırımcı faaliyeti eksikliği olumlu bir işaret olabilir. Mevcut rallinin, balonlar ve çöküşler için ortak bir katalizör olan Missing Out( )Fear FOMO tarafından yönlendirilmediğini gösteriyor. Bunun yerine, uzun vadeli yatırımcılardan gelen organik talep önemli bir rol oynuyor gibi görünüyor.
Tüm bu faktörler, sürdürülebilir büyüme potansiyeline sahip daha olgun bir piyasaya işaret ediyor.
Bitcoin 120.000 $'a ulaşabilir mi, birçok analistin öngördüğü gibi? Zaman gösterecek. Ama şimdilik, bu dikkatle izlenmesi gereken bir döngü.