Com o rápido desenvolvimento da tecnologia blockchain e a transformação digital dos mercados financeiros globais, a tokenização de ações dos EUA, como uma inovação financeira de ponta, está gradualmente passando de conceito para realidade. Ao converter ativos de ações tradicionais em tokens digitais na blockchain, a tokenização rompe as limitações de geografia e tempo, proporcionando aos investidores globais canais de investimento mais eficientes e convenientes. No entanto, esse campo emergente, embora traga um enorme potencial, também enfrenta múltiplos desafios relacionados à conformidade, tecnologia e aceitação do mercado. Este artigo explora a lógica e a importância por trás da tokenização de ações dos EUA a partir de quatro aspectos: a situação atual, potencial, caminhos de conformidade, impacto no mercado e considerações de investimento, tentando fornecer aos investidores e observadores da indústria uma perspectiva abrangente.

Parte Um: Visão Geral e Análise Potencial da Capitalização de Mercado Total do Mercado de Ações dos EUA e Projetos de Tokenização

Capitalização de mercado total das ações dos EUA
Em junho de 2025, a capitalização de mercado total do mercado de ações dos EUA ultrapassou $55 trilhões, representando aproximadamente 50% da capitalização de mercado global de ações, mantendo firmemente a primeira posição nos mercados de capitais globais. Essa escala é atribuída ao robusto crescimento da economia dos EUA, à contínua inovação no setor de tecnologia e a uma infraestrutura financeira madura.

As gigantes da tecnologia listadas no NASDAQ e na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), como Apple, Microsoft e NVIDIA, têm capitalizações de mercado na casa dos trilhões de dólares, tornando-se os pilares centrais do mercado de ações dos EUA. A alta liquidez, transparência e influência global do mercado de ações dos EUA o tornam um alvo ideal para tokenização.

Visão Geral dos Projetos e Plataformas de Tokenização de Ações nos EUA
A tokenização de ações dos EUA transforma ações tradicionais em tokens digitais por meio da tecnologia blockchain, permitindo que os investidores possuam indiretamente os direitos das ações subjacentes ao manter tokens. Esses tokens são tipicamente atrelados a ações reais em uma proporção de 1:1, apoiando negociações 24 horas por dia, investimentos de ações fracionárias e liquidação descentralizada. Aqui estão os principais projetos e plataformas de tokenização atuais:

• Kraken: Em maio de 2025, a Kraken anunciou o lançamento de serviços de negociação de ações dos EUA tokenizadas para clientes não dos EUA, cobrindo ações populares como Apple e Tesla. A plataforma utiliza tecnologia blockchain para permitir negociação 24/7, superando as limitações de horário de negociação tradicionais do mercado de ações.
• Coinbase: A Coinbase está se comunicando com a SEC para buscar aprovação para lançar serviços de negociação de ações on-chain nos EUA, planejando abranger funções de spot, futuros e exchange descentralizada (DEX), desafiando corretores tradicionais como a Robinhood.
• Bybit: Em 19 de maio, a Bybit lançou contratos por diferença (CFDs) baseados em USDT para negociação em sua plataforma TradFi. Os usuários podem negociar ações dos EUA diretamente usando colateral em USDT, simplesmente criando uma conta MT 5. Atualmente, a ação inclui um total de 78.
• Ondo Finance: Ondo Finance é um protocolo financeiro descentralizado de nível institucional que fez parceria com o projeto WLFI da família Trump. Já em 5 de fevereiro, a Ondo Finance anunciou o próximo lançamento da plataforma de negociação de tokenização de RWA Ondo Global Markets (Ondo GM), permitindo que os usuários comprem e vendam ações, títulos e tokens de ETF lastreados 1:1 por ativos do mundo real.
• MyStonks: MyStonks é uma plataforma de negociação de ativos digitais descentralizada que lançará um mercado de tokens de ações dos EUA on-chain em maio de 2025. Ela colabora com instituições globais de gestão de ativos para fornecer tokenização respaldada por custódia dos serviços de negociação de ações dos EUA, cobrindo ações populares como Apple, Amazon e Google. Os usuários podem comprar tokens de ações usando USDC ou USDT, e a plataforma converte stablecoins em dólares americanos para comprar ações reais e cunhar tokens ERC-20 em uma proporção de 1:1.

Além disso, existem também plataformas e projetos on-chain como Backed, Dinari, Helix, DigiFT, etc., que valem a pena ser observados.

O potencial de escala e as perspectivas de desenvolvimento das ações dos EUA on-chain.
De acordo com previsões de instituições como o Boston Consulting Group (BCG), o tamanho do mercado para tokenização de Ativos do Mundo Real (RWA) deve alcançar entre $2 trilhões e $30 trilhões até 2030, cobrindo ativos como ações, títulos e imóveis. Atualmente, o tamanho do mercado para ativos tokenizados é de aproximadamente $12 bilhões (excluindo stablecoins), com a tokenização de ações dos EUA sendo um componente central, mostrando um potencial enorme.

Perspectivas de Desenvolvimento:

• Acessibilidade Global: A tokenização elimina barreiras geográficas, permitindo que investidores não americanos invistam em ações dos EUA sem a necessidade de contas de corretagem tradicionais, diminuindo significativamente o limiar de entrada.
• 24/7 Trading: A blockchain suporta 7×24 horas de negociação, compensando as deficiências dos horários de fechamento do mercado de ações tradicionais e aumentando a flexibilidade do mercado.
• Eficiência de Custos: A liquidação descentralizada reduz os intermediários e diminui os custos de transação. Por exemplo, as taxas de negociação da MyStonks são tão baixas quanto 0,3%, muito abaixo dos corretores tradicionais.
• Aumento da liquidez: A Propriedade Fracionada torna ações de alto preço, como a da Amazon (cerca de $4000 por ação), mais atraentes para investidores de varejo, promovendo a liquidez do mercado.
• Inovação Financeira: A tokenização de ações pode servir como garantia para protocolos DeFi, dando origem a novos produtos, como empréstimos em cadeia e negociação de derivativos.

A tokenização das ações dos EUA reduz intermediários e otimiza os processos de liquidação por meio da tecnologia blockchain, diminuindo a assimetria de informação e os custos de atrito nas transações, atraindo assim mais investidores globais e aumentando o tamanho e a liquidez do mercado. No entanto, a realização da escala de tokenização depende da maturidade tecnológica, da clareza regulatória e da confiança do mercado. Nos próximos cinco a dez anos, com a otimização da tecnologia blockchain e a melhoria dos frameworks regulatórios, espera-se que a tokenização das ações dos EUA se torne um dos métodos principais de investimento global.

Parte Dois: Riscos de Conformidade, Barreiras de Desenvolvimento e Caminhos de Conformidade

Riscos de conformidade e obstáculos ao desenvolvimento
A tokenização das ações dos EUA enfrenta riscos de conformidade significativos e obstáculos de desenvolvimento enquanto inova:

• Incerteza Regulatória: A SEC tem uma postura regulatória rígida em relação a valores mobiliários tokenizados e pode vê-los como ativos de valores mobiliários sujeitos à Lei do Mercado de Valores Mobiliários de 1934. A dura aplicação da lei no passado contra ICOs indica que o escrutínio da SEC sobre projetos de tokenização é extremamente rigoroso.
• Requisitos de combate à lavagem de dinheiro e KYC: As plataformas de tokenização devem implementar rigorosamente as regulamentos de KYC (Conheça Seu Cliente) e AML (Anti-Lavagem de Dinheiro) para garantir a legitimidade da fonte dos fundos.
• Desafios regulatórios transfronteiriços: A tokenização de ações dos EUA voltadas para o mercado global deve abordar as diferenças regulatórias entre vários países e regiões.
• Riscos técnicos e de segurança: Vulnerabilidades em contratos inteligentes, ataques de hackers ou gerenciamento inadequado de chaves privadas podem levar à perda de ativos.
• Aceitação do Mercado: Investidores tradicionais têm um baixo nível de confiança na tecnologia blockchain, e alguns investidores adotam uma atitude de esperar para ver devido à sua falta de familiaridade com transações on-chain.

Exploração e Design de Caminhos de Conformidade
Para promover a tokenização de ações dos EUA, a plataforma precisa projetar um caminho de conformidade claro:

• Licença de corretora: Como praticado pela Dinari, um projeto de tokenização de ações dos EUA, registrar-se como corretora reconhecida pela SEC é fundamental para a conformidade, garantindo a emissão e negociação legal de ações tokenizadas.
• Cooperação regulatória: Comunicar-se com agências como a SEC e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) para desenvolver uma estrutura de tokenização que esteja em conformidade com as regulamentações de valores mobiliários. Por exemplo, a Coinbase está negociando com a SEC para garantir que os acionistas tokenizados desfrutem dos mesmos direitos que os acionistas tradicionais.
• Tecnologia Padronizada: Adotar o ERC-1400 da Polymath ou o framework de conformidade da Securitize para garantir a transparência e auditabilidade dos tokens.
• Processo KYC/AML: Colaborar com empresas de análise de blockchain para aumentar a transparência das transações e reduzir os riscos de lavagem de dinheiro.
• Coordenação de conformidade transfronteiriça: Colaborar com instituições como a Autoridade Monetária de Hong Kong e a ESMA da UE para estabelecer padrões de negociação de tokenização multinacional.

De acordo com a economia institucional, uma estrutura regulatória clara e a proteção dos direitos de propriedade são as pedras angulares do desenvolvimento de mercado. As plataformas de tokenização reduzem a incerteza institucional por meio de caminhos compatíveis, o que é favorável à construção da confiança dos investidores, reduzindo assim a fricção no mercado e promovendo o fluxo de capital e a expansão da escala do mercado.

Parte Três: O Impacto Multidimensional da Tokenização das Ações dos EUA

Impacto no círculo de moedas

• Fluxo de capital: A tokenização atrai investidores financeiros tradicionais para o mercado de criptomoedas, aumentando a liquidez e o valor de mercado dos ativos cripto. Até 2025, o valor total de mercado do mercado cripto global deve atingir $3,3 trilhões, e a introdução de ações tokenizadas impulsionará ainda mais o fluxo de capital.
• Integração do Ecossistema: A tokenização de ações dos EUA promove a integração de DeFi e finanças tradicionais, dando origem a novos produtos, como empréstimos on-chain e derivativos. Por exemplo, ações tokenizadas podem ser usadas como colateral para participar de protocolos DeFi, aumentando a utilização de ativos.
• Competição intensificada: Exchanges de cripto como Coinbase, Kraken e MyStonks estão cada vez mais competindo com corretores tradicionais, o que pode reformular o cenário da indústria.
• Impacto nos Mercados Financeiros Tradicionais
• Modelos de negociação inovadores: a negociação 24/7 e os modelos de propriedade fracionada desafiam os modelos de negócios das corretoras tradicionais, forçando plataformas como a Robinhood a acelerar sua transformação digital.
• Custo e Eficiência: O liquidação em blockchain reduz os intermediários, diminuindo os custos de transação, mas pode comprimir as margens de lucro dos corretores tradicionais.
• Pressão Regulatória: A proliferação da tokenização levará a SEC a acelerar a formulação de novas regras, aumentando os custos de conformidade para as instituições financeiras tradicionais.

Impacto na economia dos EUA

• Fortalecimento do Status de Centro Financeiro: A tokenização das ações dos EUA aumenta o apelo global dos mercados de capitais dos EUA, solidificando seu status como um centro financeiro.
• Inovação impulsionada: a tokenização promove a aplicação da tecnologia blockchain no setor financeiro, facilitando o desenvolvimento colaborativo da tecnologia e das finanças.
• Riscos potenciais: A defasagem regulatória pode levar a manipulação de mercado ou crises de liquidez, ameaçando a estabilidade financeira.

Impacto no padrão de desenvolvimento econômico mundial

• A extensão da hegemonia do dólar: a tokenização de ações dos EUA precificada em dólares, combinada com a circulação global de stablecoins, reforça a posição dominante do dólar no sistema financeiro global.
• Oportunidades em Mercados Emergentes: A tokenização reduz as barreiras de investimento, proporcionando aos investidores de mercados emergentes a oportunidade de participar em ações dos EUA e promovendo o fluxo de capital global.
• Jogo Geoeconômico: A pressão dos EUA pela tokenização pode levar a China, à União Europeia e outros a acelerar suas estratégias de ativos digitais, alterando o cenário competitivo financeiro global.

A inovação tecnológica é uma força motriz chave para o crescimento econômico. A tokenização das ações dos EUA, como uma combinação de tecnologia e finanças, promoverá a transformação digital da economia americana e aumentará o potencial de crescimento a longo prazo. No entanto, a inovação excessiva pode levar a um vácuo regulatório, tornando necessário um equilíbrio entre inovação e estabilidade. A tokenização das ações dos EUA expande o uso global do dólar americano por meio de stablecoins (como USDC, USDT), consolidando seu status como moeda de reserva. Ao mesmo tempo, a tokenização promove a eficiência da alocação global de recursos, mas pode aumentar o risco de volatilidade financeira em mercados emergentes.

Parte Quatro: Considerações para Investir em Ações Americanas On-Chain, Impostos e Gestão de Risco

Considerações sobre Investimentos

• Escolha plataformas compatíveis: Priorize plataformas certificadas pela SEC, como Dinari e MyStonks, e evite os riscos legais de plataformas não compatíveis.
• Entenda o mecanismo de tokenização: Confirme se os tokens estão atrelados 1:1 a ações reais e se o mecanismo de resgate é transparente.
• Avaliação de Risco Técnico: Verifique a segurança da blockchain da plataforma, como auditorias de contratos inteligentes, carteiras multi-assinatura, etc.
• Volatilidade do mercado: As ações tokenizadas são influenciadas pela dualidade da volatilidade das ações dos EUA e do mercado de criptomoedas, e os riscos gerais do mercado precisam ser monitorados.

Questões fiscais
Nos Estados Unidos, a tokenização de negociação de ações é considerada negociação de valores mobiliários e deve cumprir as regulamentações fiscais do Internal Revenue Service (IRS):

• Imposto sobre Ganhos de Capital: Os lucros das transações estão sujeitos ao imposto sobre ganhos de capital de curto prazo (período de posse ≤ 1 ano, taxa de imposto 10%-37%) ou de longo prazo (período de posse > 1 ano, taxa de imposto 0%-20%).
• Registros de Transações: Os investidores devem manter registros completos de transações, incluindo horários e preços de compra e venda, para fins de declaração de impostos.
• Tributação transfronteiriça: Residentes não americanos devem cumprir as regulamentações fiscais de seu país de residência, e é aconselhável consultar um profissional de contabilidade.
• Impostos sobre Stablecoins: Usar USDC ou USDT para transações pode exigir a declaração de ganhos de capital para cada negociação, aumentando a complexidade tributária.

A complexidade tributária das ações tokenizadas pode aumentar os custos de conformidade para os investidores e afetar a participação no mercado. Diretrizes fiscais claras e ferramentas tributárias automatizadas podem reduzir a carga de conformidade e promover o desenvolvimento do mercado.

Gestão de Riscos

• Investimento diversificado: Evite concentrar investimentos em uma única ação tokenizada ou plataforma para reduzir o risco não sistêmico.
• Estratégia de stop-loss: Utilize o recurso de stop-loss fornecido pela plataforma para controlar perdas devido a flutuações de mercado.
• Medidas de segurança: Verifique regularmente a segurança da conta para garantir a segurança das chaves privadas e das carteiras multi-assinatura.
• Dinâmica Regulatório: Preste atenção às mudanças de políticas de instituições como a SEC e ajuste as estratégias de investimento de maneira oportuna.

SOMA

A tokenização das ações dos EUA, como uma ponte entre a tecnologia blockchain e as finanças tradicionais, demonstra o potencial de reestruturar os mercados de capitais globais. Ao reduzir os custos de transação, aumentar a liquidez e expandir a acessibilidade ao mercado, a tokenização promove eficiência e inclusão nos mercados financeiros.

No entanto, os riscos de conformidade, desafios técnicos e aceitação de mercado continuam a ser os principais obstáculos ao seu desenvolvimento. Do ponto de vista econômico, a tokenização injeta um novo impulso na economia dos Estados Unidos e até mesmo na economia global, reduzindo a fricção nas transações, otimizando a alocação de recursos e promovendo a inovação tecnológica, mas é preciso estar atento aos riscos impostos pela defasagem regulatória e pela volatilidade do mercado.

Para os investidores, as ações dos EUA em blockchain oferecem uma nova oportunidade de investimento, mas é essencial selecionar cuidadosamente plataformas compatíveis, entender os requisitos fiscais e implementar estratégias eficazes de gerenciamento de risco. O surgimento de plataformas como Dinari e MyStonks marca a rápida maturação do mercado de tokenização, com seus mecanismos de conformidade e segurança estabelecendo parâmetros para a indústria. No futuro, com a melhoria das estruturas regulatórias e os avanços na tecnologia blockchain, a tokenização de ações dos EUA deve se tornar uma parte importante do mercado financeiro global, remodelando o cenário de investimentos e inaugurando uma nova era de finanças digitais.

Por último, o risco das ações americanas on-chain é relativamente alto, NFA, DYOR!

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