Este relatório é uma tradução do 'Bitcoin Breaks To New ATHs' da glassnode. O artigo analisa as razões por trás do BTC atingir novos máximos históricos no clima das eleições presidenciais dos EUA e as tendências de mercado por trás disso. Com a crescente possibilidade da vitória de Trump, o preço do BTC ultrapassou 76,800 e entrou na fase de descoberta de preços, mostrando uma subida estável de capital. O artigo também aponta que houve um aumento nas atividades de realização de lucros recentes, porém as perdas realizadas ainda permanecem baixas, indicando um sentimento otimista geral do mercado. Além disso, os contratos em aberto e a volatilidade implícita no mercado de opções mostram um aumento significativo, indicando que os investidores estão ativamente hedgeando o risco de volatilidade do mercado. Para leitores interessados em compreender a estrutura do mercado de BTC, o fluxo de capital e o impacto das opções no mercado de volatilidade, este artigo fornecerá insights valiosos e dados essenciais para ajudá-los a compreender o pulso do mercado atual e possíveis direções futuras.
Sumário Executivo
O BTC atingiu uma nova alta histórica de 75.400, devido ao aumento significativo da probabilidade de vitória do presidente Trump nas eleições dos EUA.
Os influxos de capital dos ativos de BTC continuam a subir, mostrando uma entrada estável de nova demanda.
O encerramento das atividades lucrativas aumentou significativamente, no entanto, as perdas realizadas ainda são muito pequenas. No entanto, esses valores são relativamente moderados em comparação com o volume em períodos extremos do mercado.
O mercado de opções aumenta a precificação esperada de maior volatilidade, devido aos investidores cobrirem suas posições em várias direções.
💡 Para ver todos os gráficos deste relatório, visite o painel 'The Week On-chain'.
Novo ponto alto histórico
Após meses de consolidação e oscilação lateral, o BTC atingiu um novo recorde devido à alta probabilidade da vitória do presidente Trump. O preço quebrou com sucesso o nível de 73.700 e subiu para mais de 75.300, entrando na fase de descoberta de preços, impulsionando os investidores para um estado de maior exaltação.
Fonte da imagem: Gráfico em tempo real Glassnode - BTC: Preço OHLC [dólares americanos]
Liquidezsubir與利潤增加
Desde o início de setembro, o influxo líquido de capital para o BTC aumentou significativamente, o que indica a demanda dos investidores por alocação de capital subir, e os traders também estão aproveitando a tendência forte do mercado para realizar lucros.
O Limite de mercado realizado do BTC subiu 3.8% nos últimos 30 dias, atingindo um dos níveis mais altos desde janeiro de 2023. Atualmente, o Limite de mercado realizado atingiu um novo recorde histórico de 6,560 bilhões, com o suporte de um influxo líquido de capital de 25 bilhões nos últimos 30 dias.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real do Glassnode - BTC: mudança relativa na capitalização de mercado realizada
O volume de lucro realizado atingiu um pico de 3,1 bilhões durante o pico histórico de março. Com o mercado absorvendo essa mudança nos últimos sete meses, o lucro realizado já voltou ao equilíbrio, o que indica que a força de oferta e demanda foi completamente reajustada.
Ao mesmo tempo, podemos ver a estrutura de subir dos lucros sendo retomada, o que sugere a entrada de uma nova onda de demanda no mercado.
Fonte: gráfico em tempo real da Glassnode-BTC: PNL realizado líquido (ajustado pelo mundo real)
Podemos também observar as mudanças na dinâmica do mercado através da proporção entre lucros e perdas volume.
Atualmente, o mercado está em um estado orientado para lucros, com a quantidade de lucro realizada sendo cerca de 47 vezes maior do que a quantidade de perda. Isso reflete que, à medida que o mercado avança para novas altas históricas, a quantidade de oferta que mantém prejuízos está cada vez mais escassa.
Fonte: gráfico em tempo real da Glassnode - BTC: taxa de lucro/perda realizada (ajustada fisicamente)
Também observamos um aumento significativo no volume de realização de lucros, com uma média diária de aumento de 635 milhões.
Embora seja um valor em dólares bastante alto em comparação com o frenesi de alta anterior, ainda é relativamente moderado.
Fonte da imagem: Gráfico em tempo real do Glassnode - BTC: PNL realizado [em dólares]
ETF 資金外流
Este mês, o ETF de BTC nos Estados Unidos apresentou uma demanda surpreendente, registrando uma onda de entrada de fundos que se assemelha à demanda inicial do produto.
No entanto, à medida que nos aproximamos das eleições presidenciais nos Estados Unidos, os investidores parecem ter reduzido o risco, com saídas significativas de fundos nos últimos 3 dias. No entanto, com a formação de novos máximos históricos, os ETF podem atrair nova demanda e interesse dos investidores.
Fonte: gráfico em tempo real da glassnode - BTC: fluxo líquido do ETF Ponto dos EUA [BTC]
A expectativa de volatilidade aumentou
As eleições presidenciais nos Estados Unidos tornaram-se o foco dos investidores, e a expectativa de aumento da volatilidade nas últimas semanas já se refletiu nos preços. Desde 2023, o mercado de opções tornou-se uma parte importante da estrutura do mercado de Bitcoin, permitindo que os investidores expressem mais flexivelmente suas opiniões sobre o mercado.
O volume total de contratos de opções em aberto aumentou para 25,2 bilhões, o segundo maior desde o pico histórico de 30,2 bilhões em março.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real da glassnode - BTC: Contratos em aberto de opções [USD] - Todas as exchanges
O volume das opções também está aumentando, atualmente atingindo 2,9 bilhões, logo atrás do volume histórico de março e do período de fechamento da arbitragem do iene em 5 de agosto. Isso indica ainda mais o aumento dos investidores institucionais e o uso de instrumentos complexos para expressar suas opiniões de mercado.
Fonte da imagem: Gráfico em tempo real glassnode-BTC: Volume de opções [em dólares] - Todas as exchanges
Ao avaliar a proporção de quantidade não fechada atribuída aos contratos de opção de venda e opção de compra, podemos ver que os contratos não fechados de ambas as partes estão praticamente equilibrados. Isso indica que os investidores e especuladores já fizeram hedge e apostas nas direções do mercado de ambas as partes.
Fonte: gráfico em tempo real da glassnode - BTC: Taxa de venda de opções não fechadas / opções de compra - Todas as exchanges
A perspectiva desses investidores sobre a volatilidade futura também pode ser vista a partir do preço da volatilidade implícita (IV) das opções de Ascensão.
Atualmente, vemos um aumento acentuado na volatilidade implícita de todas as datas de vencimento dos contratos, especialmente os contratos de curto prazo de 1 semana, o que indica que os investidores estão prevendo e apostando em fases de maior volatilidade antes e depois da divulgação dos resultados das eleições nos Estados Unidos.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real glassnode - BTC: Volatilidade Implícita de Opções (Preço Justo) - Deribit
Comparando a diferença entre a volatilidade implícita e a volatilidade real das opções de período semelhante, podemos calcular a Premiação de Risco de Volatilidade (VRP). Este indicador representa a compensação exigida pelo escritor de opções para assumir o risco de volatilidade.
Atualmente, o VRP de 1 mês é de 27.9%, com apenas 1.4% dos dias de negociação registrando valores mais altos. Isso destaca as características extremas de volatilidade no mercado de opções.
Fonte da imagem: Gráfico em tempo real do glassnode - BTC: Prémio de risco de volatilidade (VRP)
A avaliação da distribuição de opções de venda e de compra em 6 de novembro (logo após o dia das eleições nos EUA) mostra que o número de contratos em aberto de ambas as partes é praticamente igual. O total de contratos em aberto de opções de venda é de 1.348 BTC, enquanto o volume de contratos em aberto de opções de compra é de 1.271 BTC.
Isto indica que os investidores cobriram a queda e a exposição à subida, destacando a incerteza do mercado.
Fonte de imagem: gráfico em tempo real da glassnode-BTC: contratos em aberto classificados por preço de exercício - contratos em aberto não fechados [BTC] - Deribit
Conclusão e Resumo
Após as eleições presidenciais nos Estados Unidos, o BTC atingiu uma nova alta histórica, ultrapassando pela primeira vez os 75.000 esta semana. Isso subir é apoiado por um influxo moderado de capital de 2,5 bilhões por mês, indicando uma nova demanda estável e potencializando ainda mais subir.
Com o aumento da procura e a expansão das expectativas de flutuação dos instrumentos de opções, o mercado parece estar pronto para mais flutuação.
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[免責聲明] Existem riscos no mercado, por isso, o investimento deve ser feito com cautela. Este artigo não constitui um conselho de investimento, e o utilizador deve considerar se as opiniões, pontos de vista ou conclusões deste artigo são adequados para a sua situação específica. O investimento feito com base nestas informações é da responsabilidade do investidor.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
The Week Onchain》Week 45: Elections ignite BTC! Expect higher Flutuação!
Editor's note:
Este relatório é uma tradução do 'Bitcoin Breaks To New ATHs' da glassnode. O artigo analisa as razões por trás do BTC atingir novos máximos históricos no clima das eleições presidenciais dos EUA e as tendências de mercado por trás disso. Com a crescente possibilidade da vitória de Trump, o preço do BTC ultrapassou 76,800 e entrou na fase de descoberta de preços, mostrando uma subida estável de capital. O artigo também aponta que houve um aumento nas atividades de realização de lucros recentes, porém as perdas realizadas ainda permanecem baixas, indicando um sentimento otimista geral do mercado. Além disso, os contratos em aberto e a volatilidade implícita no mercado de opções mostram um aumento significativo, indicando que os investidores estão ativamente hedgeando o risco de volatilidade do mercado. Para leitores interessados em compreender a estrutura do mercado de BTC, o fluxo de capital e o impacto das opções no mercado de volatilidade, este artigo fornecerá insights valiosos e dados essenciais para ajudá-los a compreender o pulso do mercado atual e possíveis direções futuras.
Sumário Executivo
O BTC atingiu uma nova alta histórica de 75.400, devido ao aumento significativo da probabilidade de vitória do presidente Trump nas eleições dos EUA.
Os influxos de capital dos ativos de BTC continuam a subir, mostrando uma entrada estável de nova demanda.
O encerramento das atividades lucrativas aumentou significativamente, no entanto, as perdas realizadas ainda são muito pequenas. No entanto, esses valores são relativamente moderados em comparação com o volume em períodos extremos do mercado.
O mercado de opções aumenta a precificação esperada de maior volatilidade, devido aos investidores cobrirem suas posições em várias direções.
💡 Para ver todos os gráficos deste relatório, visite o painel 'The Week On-chain'.
Novo ponto alto histórico
Após meses de consolidação e oscilação lateral, o BTC atingiu um novo recorde devido à alta probabilidade da vitória do presidente Trump. O preço quebrou com sucesso o nível de 73.700 e subiu para mais de 75.300, entrando na fase de descoberta de preços, impulsionando os investidores para um estado de maior exaltação.
Fonte da imagem: Gráfico em tempo real Glassnode - BTC: Preço OHLC [dólares americanos]
Liquidezsubir與利潤增加
Desde o início de setembro, o influxo líquido de capital para o BTC aumentou significativamente, o que indica a demanda dos investidores por alocação de capital subir, e os traders também estão aproveitando a tendência forte do mercado para realizar lucros.
O Limite de mercado realizado do BTC subiu 3.8% nos últimos 30 dias, atingindo um dos níveis mais altos desde janeiro de 2023. Atualmente, o Limite de mercado realizado atingiu um novo recorde histórico de 6,560 bilhões, com o suporte de um influxo líquido de capital de 25 bilhões nos últimos 30 dias.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real do Glassnode - BTC: mudança relativa na capitalização de mercado realizada
O volume de lucro realizado atingiu um pico de 3,1 bilhões durante o pico histórico de março. Com o mercado absorvendo essa mudança nos últimos sete meses, o lucro realizado já voltou ao equilíbrio, o que indica que a força de oferta e demanda foi completamente reajustada.
Ao mesmo tempo, podemos ver a estrutura de subir dos lucros sendo retomada, o que sugere a entrada de uma nova onda de demanda no mercado.
Fonte: gráfico em tempo real da Glassnode-BTC: PNL realizado líquido (ajustado pelo mundo real)
Podemos também observar as mudanças na dinâmica do mercado através da proporção entre lucros e perdas volume.
Atualmente, o mercado está em um estado orientado para lucros, com a quantidade de lucro realizada sendo cerca de 47 vezes maior do que a quantidade de perda. Isso reflete que, à medida que o mercado avança para novas altas históricas, a quantidade de oferta que mantém prejuízos está cada vez mais escassa.
Fonte: gráfico em tempo real da Glassnode - BTC: taxa de lucro/perda realizada (ajustada fisicamente)
Também observamos um aumento significativo no volume de realização de lucros, com uma média diária de aumento de 635 milhões.
Embora seja um valor em dólares bastante alto em comparação com o frenesi de alta anterior, ainda é relativamente moderado.
Fonte da imagem: Gráfico em tempo real do Glassnode - BTC: PNL realizado [em dólares]
ETF 資金外流
Este mês, o ETF de BTC nos Estados Unidos apresentou uma demanda surpreendente, registrando uma onda de entrada de fundos que se assemelha à demanda inicial do produto.
No entanto, à medida que nos aproximamos das eleições presidenciais nos Estados Unidos, os investidores parecem ter reduzido o risco, com saídas significativas de fundos nos últimos 3 dias. No entanto, com a formação de novos máximos históricos, os ETF podem atrair nova demanda e interesse dos investidores.
Fonte: gráfico em tempo real da glassnode - BTC: fluxo líquido do ETF Ponto dos EUA [BTC]
A expectativa de volatilidade aumentou
As eleições presidenciais nos Estados Unidos tornaram-se o foco dos investidores, e a expectativa de aumento da volatilidade nas últimas semanas já se refletiu nos preços. Desde 2023, o mercado de opções tornou-se uma parte importante da estrutura do mercado de Bitcoin, permitindo que os investidores expressem mais flexivelmente suas opiniões sobre o mercado.
O volume total de contratos de opções em aberto aumentou para 25,2 bilhões, o segundo maior desde o pico histórico de 30,2 bilhões em março.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real da glassnode - BTC: Contratos em aberto de opções [USD] - Todas as exchanges
O volume das opções também está aumentando, atualmente atingindo 2,9 bilhões, logo atrás do volume histórico de março e do período de fechamento da arbitragem do iene em 5 de agosto. Isso indica ainda mais o aumento dos investidores institucionais e o uso de instrumentos complexos para expressar suas opiniões de mercado.
Fonte da imagem: Gráfico em tempo real glassnode-BTC: Volume de opções [em dólares] - Todas as exchanges
Ao avaliar a proporção de quantidade não fechada atribuída aos contratos de opção de venda e opção de compra, podemos ver que os contratos não fechados de ambas as partes estão praticamente equilibrados. Isso indica que os investidores e especuladores já fizeram hedge e apostas nas direções do mercado de ambas as partes.
Fonte: gráfico em tempo real da glassnode - BTC: Taxa de venda de opções não fechadas / opções de compra - Todas as exchanges
A perspectiva desses investidores sobre a volatilidade futura também pode ser vista a partir do preço da volatilidade implícita (IV) das opções de Ascensão.
Atualmente, vemos um aumento acentuado na volatilidade implícita de todas as datas de vencimento dos contratos, especialmente os contratos de curto prazo de 1 semana, o que indica que os investidores estão prevendo e apostando em fases de maior volatilidade antes e depois da divulgação dos resultados das eleições nos Estados Unidos.
Fonte da imagem: gráfico em tempo real glassnode - BTC: Volatilidade Implícita de Opções (Preço Justo) - Deribit
Comparando a diferença entre a volatilidade implícita e a volatilidade real das opções de período semelhante, podemos calcular a Premiação de Risco de Volatilidade (VRP). Este indicador representa a compensação exigida pelo escritor de opções para assumir o risco de volatilidade.
Atualmente, o VRP de 1 mês é de 27.9%, com apenas 1.4% dos dias de negociação registrando valores mais altos. Isso destaca as características extremas de volatilidade no mercado de opções.
Fonte da imagem: Gráfico em tempo real do glassnode - BTC: Prémio de risco de volatilidade (VRP)
A avaliação da distribuição de opções de venda e de compra em 6 de novembro (logo após o dia das eleições nos EUA) mostra que o número de contratos em aberto de ambas as partes é praticamente igual. O total de contratos em aberto de opções de venda é de 1.348 BTC, enquanto o volume de contratos em aberto de opções de compra é de 1.271 BTC.
Isto indica que os investidores cobriram a queda e a exposição à subida, destacando a incerteza do mercado.
Fonte de imagem: gráfico em tempo real da glassnode-BTC: contratos em aberto classificados por preço de exercício - contratos em aberto não fechados [BTC] - Deribit
Conclusão e Resumo
Após as eleições presidenciais nos Estados Unidos, o BTC atingiu uma nova alta histórica, ultrapassando pela primeira vez os 75.000 esta semana. Isso subir é apoiado por um influxo moderado de capital de 2,5 bilhões por mês, indicando uma nova demanda estável e potencializando ainda mais subir.
Com o aumento da procura e a expansão das expectativas de flutuação dos instrumentos de opções, o mercado parece estar pronto para mais flutuação.
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