Kami telah menyelesaikan minggu yang berombak tetapi akhirnya ditutup dalam rentang, tren indikator inflasi terbaru terpisah: setelah CPI (Indeks Harga Konsumen) yang moderat di minggu sebelumnya, PPI (Indeks Harga Produsen) bulan Juli tiba-tiba melonjak (bulanan +0,9% vs perkiraan +0,2%, didorong terutama oleh lonjakan harga layanan profesional).
Yang memperburuk keadaan adalah, data inflasi dari Universitas Michigan juga tetap tinggi, dengan ekspektasi harga untuk periode 1 tahun dan 5–10 tahun secara signifikan lebih tinggi dari yang diperkirakan (1 tahun: 4,4% vs 4,9% yang diperkirakan; 5–10 tahun: 3,4% vs 3,9% yang diperkirakan). Meskipun data inflasi mengecewakan, Menteri Keuangan Becerra tetap melanjutkan nada dovishnya, mengklaim bahwa menurut "model" ekonomi mereka, suku bunga netral seharusnya 150 basis poin lebih rendah. Ini tidak diragukan lagi dipengaruhi, sampai tingkat tertentu, oleh agenda Presiden Trump yang terus menerus untuk menjaga suku bunga tetap rendah.
Meskipun sikap resmi optimis, pasar secara alami memiliki penilaiannya sendiri. Data inflasi yang lebih panas menunjukkan bahwa biaya tarif mungkin sedang diteruskan kepada konsumen dengan kecepatan yang lebih cepat dari yang diperkirakan, yang menyebabkan rebound pada dolar/imbalan obligasi AS dan penurunan harga emas. Harapan untuk pemotongan suku bunga 50 basis poin pada pertemuan September dengan cepat musnah, hingga penutupan Jumat, pasar hanya memperkirakan kemungkinan sekitar 90% untuk satu pemotongan suku bunga (25 basis poin). Namun, pasar masih memperkirakan akan ada sedikit lebih dari 2 pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun.
Minggu lalu, harga cryptocurrency stagnan, dengan faktor makro menambah hambatan jangka pendek. Menteri Keuangan Becerra mengumumkan bahwa nilai BTC yang dimiliki pemerintah AS mendekati 15–20 miliar dolar AS, bukan lebih dari 23 miliar dolar AS seperti yang diharapkan pasar sebelumnya, yang mengecewakan pasar. Lebih penting lagi, dia lebih lanjut mengecewakan pengamat dengan menyatakan bahwa pemerintah tidak akan membeli lebih banyak BTC untuk "cadangan Bitcoin strategis"-nya, dan juga tidak mengharapkan pemerintah akan mengevaluasi ulang atau menjual cadangan emasnya (dihargai pada 42,22 dolar AS per ons) untuk ditukar dengan Bitcoin.
Di sisi lain, aliran dana ETF tetap sangat kuat. Bloomberg melaporkan bahwa BTC dan ETH ETF mencatatkan aliran dana mingguan terbesar sejak diluncurkan, menjadikan pasangan ini masuk dalam lima besar semua ETF ekuitas. Pergerakan ini terutama didorong oleh lonjakan masuknya dana ETF, dengan aliran mingguan mencapai 17 miliar dolar AS, memecahkan rekor sebelumnya.
Melihat ke depan, fokus akan beralih ke pertemuan Jackson Hole yang akan diadakan nanti minggu ini. Pidato Ketua Federal Reserve Powell akan diperhatikan dengan cermat oleh para pengamat makro untuk menilai nada kebijakan untuk sisa tahun ini. Namun, mengingat latar belakang inflasi saat ini, kami tidak mengharapkan terlalu banyak kejutan dovish baru. Kecuali jika laporan pekerjaan non-pertanian (NFP) bulan September sangat negatif, kemungkinan untuk mendorong pasar untuk menilai kembali kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin tidak mungkin.
Dalam hal emosi, kita memang harus mengingatkan bahwa tingkat saat ini terasa agak terlalu antusias. Optimisme konsumen Amerika terhadap harga saham telah mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya dibandingkan dengan prospek pendapatan mereka sendiri. Pada saat yang sama, seiring kita memasuki bulan September-Oktober yang biasanya memiliki volatilitas tinggi, tingkat kepemilikan kas manajer dana telah turun ke titik terendah siklus (menunjukkan bahwa investasi sudah mendekati penuh).
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
SignalPlus analisis makro edisi khusus: Heat Check
Kami telah menyelesaikan minggu yang berombak tetapi akhirnya ditutup dalam rentang, tren indikator inflasi terbaru terpisah: setelah CPI (Indeks Harga Konsumen) yang moderat di minggu sebelumnya, PPI (Indeks Harga Produsen) bulan Juli tiba-tiba melonjak (bulanan +0,9% vs perkiraan +0,2%, didorong terutama oleh lonjakan harga layanan profesional).
Yang memperburuk keadaan adalah, data inflasi dari Universitas Michigan juga tetap tinggi, dengan ekspektasi harga untuk periode 1 tahun dan 5–10 tahun secara signifikan lebih tinggi dari yang diperkirakan (1 tahun: 4,4% vs 4,9% yang diperkirakan; 5–10 tahun: 3,4% vs 3,9% yang diperkirakan). Meskipun data inflasi mengecewakan, Menteri Keuangan Becerra tetap melanjutkan nada dovishnya, mengklaim bahwa menurut "model" ekonomi mereka, suku bunga netral seharusnya 150 basis poin lebih rendah. Ini tidak diragukan lagi dipengaruhi, sampai tingkat tertentu, oleh agenda Presiden Trump yang terus menerus untuk menjaga suku bunga tetap rendah.
Meskipun sikap resmi optimis, pasar secara alami memiliki penilaiannya sendiri. Data inflasi yang lebih panas menunjukkan bahwa biaya tarif mungkin sedang diteruskan kepada konsumen dengan kecepatan yang lebih cepat dari yang diperkirakan, yang menyebabkan rebound pada dolar/imbalan obligasi AS dan penurunan harga emas. Harapan untuk pemotongan suku bunga 50 basis poin pada pertemuan September dengan cepat musnah, hingga penutupan Jumat, pasar hanya memperkirakan kemungkinan sekitar 90% untuk satu pemotongan suku bunga (25 basis poin). Namun, pasar masih memperkirakan akan ada sedikit lebih dari 2 pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun.
Minggu lalu, harga cryptocurrency stagnan, dengan faktor makro menambah hambatan jangka pendek. Menteri Keuangan Becerra mengumumkan bahwa nilai BTC yang dimiliki pemerintah AS mendekati 15–20 miliar dolar AS, bukan lebih dari 23 miliar dolar AS seperti yang diharapkan pasar sebelumnya, yang mengecewakan pasar. Lebih penting lagi, dia lebih lanjut mengecewakan pengamat dengan menyatakan bahwa pemerintah tidak akan membeli lebih banyak BTC untuk "cadangan Bitcoin strategis"-nya, dan juga tidak mengharapkan pemerintah akan mengevaluasi ulang atau menjual cadangan emasnya (dihargai pada 42,22 dolar AS per ons) untuk ditukar dengan Bitcoin.
Di sisi lain, aliran dana ETF tetap sangat kuat. Bloomberg melaporkan bahwa BTC dan ETH ETF mencatatkan aliran dana mingguan terbesar sejak diluncurkan, menjadikan pasangan ini masuk dalam lima besar semua ETF ekuitas. Pergerakan ini terutama didorong oleh lonjakan masuknya dana ETF, dengan aliran mingguan mencapai 17 miliar dolar AS, memecahkan rekor sebelumnya.
Melihat ke depan, fokus akan beralih ke pertemuan Jackson Hole yang akan diadakan nanti minggu ini. Pidato Ketua Federal Reserve Powell akan diperhatikan dengan cermat oleh para pengamat makro untuk menilai nada kebijakan untuk sisa tahun ini. Namun, mengingat latar belakang inflasi saat ini, kami tidak mengharapkan terlalu banyak kejutan dovish baru. Kecuali jika laporan pekerjaan non-pertanian (NFP) bulan September sangat negatif, kemungkinan untuk mendorong pasar untuk menilai kembali kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin tidak mungkin. Dalam hal emosi, kita memang harus mengingatkan bahwa tingkat saat ini terasa agak terlalu antusias. Optimisme konsumen Amerika terhadap harga saham telah mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya dibandingkan dengan prospek pendapatan mereka sendiri. Pada saat yang sama, seiring kita memasuki bulan September-Oktober yang biasanya memiliki volatilitas tinggi, tingkat kepemilikan kas manajer dana telah turun ke titik terendah siklus (menunjukkan bahwa investasi sudah mendekati penuh).
Semoga sukses, semoga transaksi lancar!