Deloitte'a göre, 2035 yılına kadar tokenleştirilmiş gayrimenkul, küresel pazarın %10'unu oluşturabilir ve değeri 40 trilyon doları aşabilir. Bu sektördeki yıllık büyüme oranı ise %27'ye ulaşacaktır.
Aşağıda ZIGChain'in kurucu ortağı Abdul Rafay Gadit'in konuk yazısı ve görüşleri bulunmaktadır.
Sadece ABD gayrimenkul pazarının değeri 100 trilyon doları aşarken, küresel gayrimenkul pazarının değeri 700 trilyon doları geçmektedir. Ancak, ayaklarımızın altındaki toprakla sıkı bir şekilde bağlantılı olan bu varlıkların likiditesi inanılmaz derecede düşüktür. Dünya Ekonomik Forumu raporu, gayrimenkul pazarındaki likidite eksikliğinin işlem maliyetlerini mülk değerinin %1 ila %3'ü kadar artırdığını, bunun da yılda yüz milyarlarca dolara kadar çıktığını göstermektedir.
Daha da önemlisi, bu yetersiz likidite, alıcılar ve satıcılar için yapay engeller oluşturuyor: Ev sahiplerini ve çoğu potansiyel yatırımcıyı değer değişimi yapamaz hale getiriyor ve bu da 1 trilyon doları aşan Crypto varlıklarının sermaye piyasalarının insanlık tarihinin en güvenilir varlık sınıflarına girmesini engelliyor.
Gerçek Dünya Varlıklarının (RWA) Hızlı Tanımı
2015 yılında, Ethereum, varlık tokenizasyonu konseptini ilk kez önerdi ve neredeyse her türlü varlığın ticarete konu olabilen dijital paylara bölünmesine izin verdi. Son zamanlarda, birçok Blok Zinciri üzerindeki tokenizasyon maliyetleri önemli ölçüde düştü ve neredeyse sıfıra yaklaştı. RWA, geniş bir kavram olup, farklı kişilerin anlayışına göre neredeyse tüm yerel olmayan Crypto varlıkların tokenizasyonunu kapsamaktadır.
"Yumuşak" RWA, stablecoin'leri ve tokene dönüştürülmüş hisse senetlerini içerir. "Sert" RWA ise gayrimenkul, araç veya değerli metaller gibi fiziksel varlıkların tokene dönüştürülmüş halidir. Gayrimenkul alanında 18 milyon dolarlık bir tokenleştirme ihraç edilen St. Regis Aspen tatil köyü gibi bazı yüksek profilli RWA örnekleri ortaya çıkmasına rağmen, gerçek dönüm noktası görece daha az dikkat çeken küresel orta sınıf gayrimenkul pazarında olacaktır.
RWA, gayrimenkul pazarını nasıl dönüştürecek
Geçmişte, RWA yetersiz likidite nedeniyle gelişiminde kısıtlanmıştı. Gayrimenkul RWA'nın başarılı olması için, likiditenin çift yönlü akışa sahip olması gerekir. Bu hem tokenleştirilmiş gayrimenkulün geniş çapta sunulmasını hem de mevcut sermayenin bu varlıklara girmesini çekmek için ağ tabanlı ekipler tarafından özenle tasarlanmış teşvik mekanizmalarını gerektirir.
Büyük varlık destekli borçları küçük parçalara bölmek, bireysel yatırımcıların istedikleri miktarda yatırım yapmalarına olanak tanır ve potansiyel likidite havuzunu genişletir. Ancak, uygulanabilir olmak başarıyla eş anlamlı değildir. RWA'nın inşacıları, piyasa başarısızlığını önlemek için stratejik olarak kurumsal ve bireysel likiditeyi çekmelidir.
Ağ etkilerinin erken aşamalarını gözlemliyoruz. Her yeni tokenize edilmiş mülk eklendiğinde, tüm ekosistemin faydası artar, daha fazla yatırımcıyı çeker ve dolayısıyla daha fazla ev sahibinin tokenize olmasını sağlar.
Bu erdemli döngü için gereken kritik kütle, birçok endüstri gazisinin beklediğinden daha hızlı bir şekilde hızlanıyor. Geleneksel gayrimenkul uzmanlığını blockchain altyapısıyla başarılı bir şekilde birleştiren projelerin gelecekteki pazar liderleri olması muhtemeldir.
Propchain, gayrimenkulün belirli paylarını tokenleştiren bir örnektir. Geleneksel gayrimenkul yatırımlarına kıyasla, Propchain ve benzeri diğer şirketler yıllık getiri sunmakta ve kilitlenme süreleri daha kısa olmaktadır. Ayrıca, Latin Amerika RWA'nın potansiyelini serbest bırakmaya odaklanan KiiChain gibi yerelleştirilmiş seçenekler de mevcuttur.
Tokenleştirilmiş gayrimenkulün işlevi yalnızca mevcut süreçleri optimize etmekle kalmaz, aynı zamanda dijital çağda gayrimenkul mülkiyeti ve yatırımının anlamını köklü bir şekilde yeniden şekillendirmektedir.
Tokenizasyonun devrim niteliğindeki gücü, gerçekleştirdiği işlevlerde kendini göstermektedir:
Parçalı mülkiyet: Gayrimenkulleri binlerce token'a bölerek minimum sermaye yatırımı yapılmasını sağlar.
Programlanabilir Uyumluluk: Akıllı sözleşmeler otomatik düzenleme gereksinimlerini yerine getirir, aracıyı ortadan kaldırır.
Küresel Likidite Havuzu: Yerel piyasa ile sınırlı kalmadan küresel sermayeye erişim sağlar.
7/24 Pazar: Sadece çalışma saatleriyle sınırlı kalmadan, 7/24 işlem yapma imkanı.
Gayrimenkul RWA hakkında endişeler abartılmıştır
2008 finansal krizini göz önünde bulundurduğumuzda, insanların gayrimenkul tokenizasyonuna şüpheyle yaklaşması anlaşılabilir bir durum. Ancak, tokenizasyon aslında o çöküşe neden olan sebeplerle tamamen zıt bir ilişkiye sahiptir. 2008 krizinde yüksek riskli ipotekler soyut "riskten arındırılmış" birimlere dönüştürülürken, tokenizasyon tek bir aracı daha küçük ve daha şeffaf parçalara ayırarak soyutluğu azaltmaktadır.
Tokenizasyon, varlık riskini ortadan kaldırmaz ve böyle bir iddiada da bulunmaz. Sadece likiditeyi artırır ve daha fazla insanın gayrimenkulün değer artışı potansiyeline katılmasını sağlar. Daha fazla insanı kaldıraçlı, istikrarlı varlık yatırımlarına dahil ederek, tokenizasyon konut erişilebilirliği ve yatırım fırsatları gibi iki büyük zorluğu çözmektedir.
Sonuç: Tokenizasyon devrimi kaçınılmazdır
Gayrimenkul piyasası bir kavşakta duruyor. Geleneksel modellere sıkı sıkıya bağlı kalanlar, kendilerini tokenleştirilmiş alternatiflerin gerisinde ve yerlerinde bulacaklar. RWA sadece bir teknik yükseltme değil, aynı zamanda 700 trilyon dolarlık "uyuyan dev"in değerlemesi, ticareti ve kaldıraç kullanma biçimlerinin köklü bir yeniden yapılandırılmasıdır.
Yatırımcılar için bilgi oldukça açıktır: ya uyum sağlayacaksınız ya da eleneceksiniz. Düzenleyici çerçevenin olgunlaşması ve kurumsal benimsemenin hızlanması ile, ilk avantaj penceresi hızla kapanmaktadır. 2030 yılına geldiğimizde, tokenleştirilmemiş gayrimenkul varlıklarına baktığımızda, onları şu anda kağıt hisse senedi sertifikalarına baktığımız gibi verimsiz bir geçmişin kalıntıları olarak göreceğiz.
Bu likidite devrimi, yalnızca gayrimenkul ticaretimizi değiştirmekle kalmayacak, aynı zamanda dünyanın en kalıcı değer saklama araçlarına erişimi kolaylaştıracak ve muhtemelen binlerce milyar dolarlık, daha önce dondurulmuş olan sermayeyi serbest bırakacaktır. Finansal dalgalanmaların giderek arttığı bir dünyada, tokenleştirilmiş gayrimenkul, hem geleneksel yatırımcıların hem de Kripto varlık yatırımcılarının acil olarak aradığı mükemmel bir istikrar ve erişilebilirlik kombinasyonu sunmaktadır.
Sorun artık gayrimenkulün RWA'yı kucaklayıp kucaklamayacağı değil, bu dönüşüme kimlerin öncülük edeceği ve kimin hissedarlara neden bu devrimi kaçırdıklarını açıklamak zorunda kalacağıdır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
RWA, 700 trilyon dolarlık gayrimenkul krizini nasıl aşabilir?
Kaynak: Blok Zinciri Şövalyesi
Deloitte'a göre, 2035 yılına kadar tokenleştirilmiş gayrimenkul, küresel pazarın %10'unu oluşturabilir ve değeri 40 trilyon doları aşabilir. Bu sektördeki yıllık büyüme oranı ise %27'ye ulaşacaktır.
Aşağıda ZIGChain'in kurucu ortağı Abdul Rafay Gadit'in konuk yazısı ve görüşleri bulunmaktadır.
Sadece ABD gayrimenkul pazarının değeri 100 trilyon doları aşarken, küresel gayrimenkul pazarının değeri 700 trilyon doları geçmektedir. Ancak, ayaklarımızın altındaki toprakla sıkı bir şekilde bağlantılı olan bu varlıkların likiditesi inanılmaz derecede düşüktür. Dünya Ekonomik Forumu raporu, gayrimenkul pazarındaki likidite eksikliğinin işlem maliyetlerini mülk değerinin %1 ila %3'ü kadar artırdığını, bunun da yılda yüz milyarlarca dolara kadar çıktığını göstermektedir.
Daha da önemlisi, bu yetersiz likidite, alıcılar ve satıcılar için yapay engeller oluşturuyor: Ev sahiplerini ve çoğu potansiyel yatırımcıyı değer değişimi yapamaz hale getiriyor ve bu da 1 trilyon doları aşan Crypto varlıklarının sermaye piyasalarının insanlık tarihinin en güvenilir varlık sınıflarına girmesini engelliyor.
Gerçek Dünya Varlıklarının (RWA) Hızlı Tanımı
2015 yılında, Ethereum, varlık tokenizasyonu konseptini ilk kez önerdi ve neredeyse her türlü varlığın ticarete konu olabilen dijital paylara bölünmesine izin verdi. Son zamanlarda, birçok Blok Zinciri üzerindeki tokenizasyon maliyetleri önemli ölçüde düştü ve neredeyse sıfıra yaklaştı. RWA, geniş bir kavram olup, farklı kişilerin anlayışına göre neredeyse tüm yerel olmayan Crypto varlıkların tokenizasyonunu kapsamaktadır.
"Yumuşak" RWA, stablecoin'leri ve tokene dönüştürülmüş hisse senetlerini içerir. "Sert" RWA ise gayrimenkul, araç veya değerli metaller gibi fiziksel varlıkların tokene dönüştürülmüş halidir. Gayrimenkul alanında 18 milyon dolarlık bir tokenleştirme ihraç edilen St. Regis Aspen tatil köyü gibi bazı yüksek profilli RWA örnekleri ortaya çıkmasına rağmen, gerçek dönüm noktası görece daha az dikkat çeken küresel orta sınıf gayrimenkul pazarında olacaktır.
RWA, gayrimenkul pazarını nasıl dönüştürecek
Geçmişte, RWA yetersiz likidite nedeniyle gelişiminde kısıtlanmıştı. Gayrimenkul RWA'nın başarılı olması için, likiditenin çift yönlü akışa sahip olması gerekir. Bu hem tokenleştirilmiş gayrimenkulün geniş çapta sunulmasını hem de mevcut sermayenin bu varlıklara girmesini çekmek için ağ tabanlı ekipler tarafından özenle tasarlanmış teşvik mekanizmalarını gerektirir.
Büyük varlık destekli borçları küçük parçalara bölmek, bireysel yatırımcıların istedikleri miktarda yatırım yapmalarına olanak tanır ve potansiyel likidite havuzunu genişletir. Ancak, uygulanabilir olmak başarıyla eş anlamlı değildir. RWA'nın inşacıları, piyasa başarısızlığını önlemek için stratejik olarak kurumsal ve bireysel likiditeyi çekmelidir.
Ağ etkilerinin erken aşamalarını gözlemliyoruz. Her yeni tokenize edilmiş mülk eklendiğinde, tüm ekosistemin faydası artar, daha fazla yatırımcıyı çeker ve dolayısıyla daha fazla ev sahibinin tokenize olmasını sağlar.
Bu erdemli döngü için gereken kritik kütle, birçok endüstri gazisinin beklediğinden daha hızlı bir şekilde hızlanıyor. Geleneksel gayrimenkul uzmanlığını blockchain altyapısıyla başarılı bir şekilde birleştiren projelerin gelecekteki pazar liderleri olması muhtemeldir.
Propchain, gayrimenkulün belirli paylarını tokenleştiren bir örnektir. Geleneksel gayrimenkul yatırımlarına kıyasla, Propchain ve benzeri diğer şirketler yıllık getiri sunmakta ve kilitlenme süreleri daha kısa olmaktadır. Ayrıca, Latin Amerika RWA'nın potansiyelini serbest bırakmaya odaklanan KiiChain gibi yerelleştirilmiş seçenekler de mevcuttur.
Tokenleştirilmiş gayrimenkulün işlevi yalnızca mevcut süreçleri optimize etmekle kalmaz, aynı zamanda dijital çağda gayrimenkul mülkiyeti ve yatırımının anlamını köklü bir şekilde yeniden şekillendirmektedir.
Tokenizasyonun devrim niteliğindeki gücü, gerçekleştirdiği işlevlerde kendini göstermektedir:
Gayrimenkul RWA hakkında endişeler abartılmıştır
2008 finansal krizini göz önünde bulundurduğumuzda, insanların gayrimenkul tokenizasyonuna şüpheyle yaklaşması anlaşılabilir bir durum. Ancak, tokenizasyon aslında o çöküşe neden olan sebeplerle tamamen zıt bir ilişkiye sahiptir. 2008 krizinde yüksek riskli ipotekler soyut "riskten arındırılmış" birimlere dönüştürülürken, tokenizasyon tek bir aracı daha küçük ve daha şeffaf parçalara ayırarak soyutluğu azaltmaktadır.
Tokenizasyon, varlık riskini ortadan kaldırmaz ve böyle bir iddiada da bulunmaz. Sadece likiditeyi artırır ve daha fazla insanın gayrimenkulün değer artışı potansiyeline katılmasını sağlar. Daha fazla insanı kaldıraçlı, istikrarlı varlık yatırımlarına dahil ederek, tokenizasyon konut erişilebilirliği ve yatırım fırsatları gibi iki büyük zorluğu çözmektedir.
Sonuç: Tokenizasyon devrimi kaçınılmazdır
Gayrimenkul piyasası bir kavşakta duruyor. Geleneksel modellere sıkı sıkıya bağlı kalanlar, kendilerini tokenleştirilmiş alternatiflerin gerisinde ve yerlerinde bulacaklar. RWA sadece bir teknik yükseltme değil, aynı zamanda 700 trilyon dolarlık "uyuyan dev"in değerlemesi, ticareti ve kaldıraç kullanma biçimlerinin köklü bir yeniden yapılandırılmasıdır.
Yatırımcılar için bilgi oldukça açıktır: ya uyum sağlayacaksınız ya da eleneceksiniz. Düzenleyici çerçevenin olgunlaşması ve kurumsal benimsemenin hızlanması ile, ilk avantaj penceresi hızla kapanmaktadır. 2030 yılına geldiğimizde, tokenleştirilmemiş gayrimenkul varlıklarına baktığımızda, onları şu anda kağıt hisse senedi sertifikalarına baktığımız gibi verimsiz bir geçmişin kalıntıları olarak göreceğiz.
Bu likidite devrimi, yalnızca gayrimenkul ticaretimizi değiştirmekle kalmayacak, aynı zamanda dünyanın en kalıcı değer saklama araçlarına erişimi kolaylaştıracak ve muhtemelen binlerce milyar dolarlık, daha önce dondurulmuş olan sermayeyi serbest bırakacaktır. Finansal dalgalanmaların giderek arttığı bir dünyada, tokenleştirilmiş gayrimenkul, hem geleneksel yatırımcıların hem de Kripto varlık yatırımcılarının acil olarak aradığı mükemmel bir istikrar ve erişilebilirlik kombinasyonu sunmaktadır.
Sorun artık gayrimenkulün RWA'yı kucaklayıp kucaklamayacağı değil, bu dönüşüme kimlerin öncülük edeceği ve kimin hissedarlara neden bu devrimi kaçırdıklarını açıklamak zorunda kalacağıdır.