連邦準備制度（FED）7月の会議議事録が近日公開され、決定者たちの現在の経済状況に対する見解と今後の政策の方向性についての議論が明らかになりました。先月の金利維持決定は広く支持を得ましたが、議事録では一部の官僚が9月の会議で利下げを支持することを検討し始めたことが示されています。

この態度の変化は、インフレ圧力の緩和に関する観察から主に生じています。一部の官僚は、関税の引き上げが消費者価格に与える影響が予想よりも遅いことに気づき、これが輸入コストの上昇による新たなインフレの懸念を和らげる可能性があると考えています。

しかし、連邦準備制度（FED）内部にはこれに対する見解の相違があります。インフレに焦点を当てた「ハト派」メンバーは、前回の会議以来、特にサービス業の価格圧力が増加していることを指摘しています。カンザスシティ連邦準備銀行の総裁であるシュミットは、関税がインフレに与える影響は限られていると強調しており、その一因は連邦準備制度（FED）が金利を安定させているからです。

注目すべきは、シュミットが関税を除外した後のインフレ水準を計算しないと明言したことであり、彼はこれを「意味がなく測定できない概念」と称した。これは、いくつかの官僚のやり方と対照的であり、インフレ要因を評価する際の連邦準備制度（FED）内部の異なるアプローチを際立たせている。

9月の連邦準備制度（FED）会議が近づくにつれて、市場はより多くの官僚の発言や経済データの変化に注目することになる。この会議の議事録の公表は金融市場に新たな議論の焦点を提供することは間違いなく、投資家は様々な要因を天秤にかけて、連邦準備制度（FED）の今後の政策の動向を予測する必要がある。