暗号資産市場Q2の担保貸出規模が新たな高水準に達し、派生市場の清算が10億ドルを超えました

【金色财经】8月18日消息、研究報告によると、暗号資産市場の第2四半期の担保ローン規模は27%増加し、531億ドルに達し、2022年初以来の最高水準となった。これは主に分散型金融の借入需要とリスク嗜好の回復に起因している。ビットコインは12.4万ドルから11.8万ドルに戻り、暗号派生市場で10億ドルを超える清算を引き起こした。これは8月初め以来の最大規模のロングポジションの清算である。アナリストは、これは反転の始まりではなく、むしろ健全な利益確定のように見えると考えているが、同時にレバレッジが急速に蓄積されるときの市場の脆弱性を浮き彫りにしている。

アナリストは、プレッシャーポイントが既に現れ始めていると指摘しています。7月、あるDEXで大量の引き出しが発生し、ETHの貸出金利がイーサリアムのステーキング収益率を上回るまで上昇し、「循環アービトラージ」の取引ロジックが崩れました。すなわち、ステーキングされたETHを担保にして、さらに多くのETHを借入れるというものです。このデレバレッジのプロセスは、ステーキングポジションの取り崩しを引き起こし、イーサリアムのビーコンサ链の退出隊列は13日の歴史的記録を樹立しました。

研究によると、7月以降、オフチェーン市場でのUSDCの借入コストが持続的に上昇している一方で、オンチェーンの貸出金利は安定している。この二者間の利ざやは2024年末以来の最高水準に達している。この乖離は、オフチェーンでのドル需要がオンチェーンの流動性を上回っていることを意味し、市場環境がさらに引き締まると、ボラティリティが悪化する可能性がある。貸出規模の急増、借入力の集中、DeFi流動性のひっ迫、さらにオンチェーンとオフチェーンのドル市場の差が拡大する中で、システムはより多くのプレッシャーポイントを示している。木曜日のこの10億ドルの清算は、レバレッジによる影響が双方向であることを思い出させる。