USUALプロトコル解析：RWAアメリカ国債の収益背後にあるポンジスキーム

USUALプロトコルは表面上、アメリカ国債の利回りを提供するRWAプロジェクトですが、実際には巧妙に設計されたポンジスキームです。このプロトコルには、ガバナンストークンUSUAL、ステーブルコインUSD0、4年期国債トークンUSD0++、USUALのステーキングバージョンUSUALX、そしてチームと投資家専用トークンUSUAL*の5種類のトークンがあります。

! USUALの陰謀と陰謀

プロトコルは、アメリカ国債の4%の安定した収益を無許可でブロックチェーンに持ち込むことができると主張しており、1ドルから参加できる。 しかし、より多くのユーザーを引き付けるために、プロトコルは魅力的なメカニズムを設計しました：ユーザーは1:1の価格でUSD0++を鋳造できる一方で、最大70%の利回りを持つUSUALトークンの報酬を得ることができます。

! USUALの陰謀と陰謀

この高い利回りは、多くの投資家を惹きつけました。特にUSUALがある取引プラットフォームに上場した後です。たとえUSUALの価格が下落しても、投資家は依然としてかなりの利益を得ることができます。ユーザーの不安を解消するために、プロトコルはある貸付プラットフォームに金庫を設置し、USD0++のオラクル価格を1ドルに固定しました。

! USUALの陰謀と陰謀

しかし、USD0++は実際には4年間のロックアップ期間を持つ国債トークンであり、4%の利回りでディスカウントされた実際の価値はわずか0.84ドルです。一部の投資家は、借入プラットフォームの固定オラクル価格を利用してレバレッジ操作を行い、利益を増幅させ始めています。

! USUALの陰謀と陰謀

プロトコルの陰謀は、USD0++の1:1償還チャネルを突然閉鎖し、償還価格を0.87ドルに引き下げたことにあります。これは、プロジェクト側が近20億ドルのTVLから約2.6億ドルを引き出したことを意味します。この資金はUSUALX保有者に分配されると宣言されていましたが、実際にはプロトコルの運営を維持するためのものでした。

! USUALの陰謀と陰謀

USUAL*トークンはチームと投資家のために設計されており、より多くの権利を享受し、ミント税の権利と50%の手数料分配を含みます。チームはこの方法で少なくとも7200万ドルの利益を得ています。

! USUALの陰謀とインポテンツ

プロジェクトチームがこの手段を取る理由は、プロトコルのフライホイール効果が崩壊しようとしているからです。USUAL価格が継続的に下落し、システム全体の安定性を脅かしています。分配を開始し、TVLに"カット税"を課すことで、プロジェクトチームはプロトコルの運用を維持し、ポンジスキームの寿命を延ばそうとしています。

! いつもの陰謀とインポテンツ

しかし、このような行為は実際にはすべての参加者の利益を犠牲にしています。USD0++保有者、レバレッジトレーダー、流動性提供者のいずれもが巨大な損失を被りました。唯一の受益者はプロジェクト側自身です。

! USUALの陰謀と陰謀

USUALにまだ触れていない投資家には、このプロジェクトから離れることを強くお勧めします。すでに参加している投資家は、損切りして退出するか、最後まで参加し続けることができますが、巨大な機会コストに注意する必要があります。効果的な規制が欠如している暗号通貨市場では、同様のプロジェクトはしばしば倫理的な底辺を欠いており、投資家は特に警戒する必要があります。

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