#BTC Market Cap Hits ATH# ビットコインが新記録を打ち立てる:2025年の高値を以前の高値から一線を画す3つの重要な違い。

ビットコインは2025年5月に$111,000を超えました。低い先物ファンディングレートは、スポット中心の投機的ではない市場のラリーを示唆しています。
価格上昇にもかかわらず、ETFの流入は依然として控えめであり、今回は機関投資家や個人投資家が主なドライバーではないことを示唆しています。
社会的相互作用は過去最低の水準にあります。個人投資家の不在と有機的で長期的な蓄積の欠如が、増加の要因と考えられています。
ビットコイン (BTC)は、史上最高(ATH)額の111,000ドルに到達し、再び暗号コミュニティを盛り上げています。ただし、この最新の価格上昇は、以前の市場サイクルから大きく逸脱しています。
市場の指標とオンチェーンデータに基づいて、過去のビットコインの高値と比較して際立つ3つの重要な違いがあります。これらの違いは、より成熟し、投機的でない市場を示唆しています。
1. 資金調達率が低い
市場が過熱している重要な指標は、永続的な先物市場における資金調達率です。この率は、トレーダーがロングまたはショートポジションを維持するために支払うコストを反映しており、全体的な市場のセンチメントの指標となります。
データによると、ビットコインが2024年の3月と12月にピークに達した際、資金調達率が上昇しました。これは過剰なロングポジションと加熱した市場を示しました。このような状況は通常、その後の急激な価格修正につながります。
しかし、2025年5月にロングポジションが増加した一方で、資金調達率は以前のピークに比べて著しく低いままでした。これは、現在のラリーが先物市場での投機によってはあまり駆動されておらず、投機的手段によってもあまり駆動されていないことを示唆しています。
昨年の3月と12月と比較して、現在の継続的な資金調達率ははるかに低いです。これは、最近の急騰が現物取引によって推進され、はるかに熱気が少なかったことを意味します。厳しい反発は起こりにくいです。
このレベルでの安定性は良い兆候です。市場がより持続可能な方向に発展していることを示唆しています。
2. ETFの流入は弱い: 誰がビットコインを買っているのか?
過去のブルラン、特に2024年3月と12月に、米国の現物ビットコインETFは価格を押し上げる上で大きな役割を果たしました。データによると、これらのETFはその期間中に数十億ドルの資金流入を記録しました。
しかし、2025年5月のこの新たなピークにおいて、ETFの流入は比較的控えめのままでした。
スポットビットコインETFは、投資家の信頼が高まる中、6日連続で$608.99百万の流入を見ています。
チャートは、ビットコインの価格が最近$70,000から$100,000を超えるまで急騰した一方で、ETFの流入は以前の高値に比べてはるかに低いままであることを示しています。これは、ETF投資家、個人および機関の両方が、現在のラリーの主要な推進力ではないことを示唆しています。
最近のETFの流入は、以前の最高値を突破した時よりもはるかに静かです。これは、ETFの購入者(個人および機関)が、このラリーの最大の寄与者ではないことを示唆しています。
これは疑問を投げかけます：ETFではなく、誰がビットコインを購入しているのでしょうか？
MicroStrategyのような大企業や他のファンドが静かにBTCを蓄積しているという憶測があります。しかし、詳細なデータは不明のままです。これは、機関投資家がより積極的に市場に戻る場合、より大きな上昇の可能性を示すかもしれません。
3. 小売投資家の関心が低い: これは何を意味するのか?
このサイクルのもう一つの大きな違いは、個人投資家の不在です。
過去のブルマーケットでは、ビットコインのピークは常に一般の関心の高まりと共にありました。これは高いソーシャルエンゲージメント指標に表れていました。しかし、今回はビットコインに関連するソーシャル指標は歴史的な低水準にあります。
特に、2025年5月の「ビットコイン」に関するGoogle検索は、過去のピークと比べてほとんど増加していません。これは、小口投資家が大量に市場に参入していないことを示唆しています。
データはまた、「シュリンプ」と分類されたウォレットアドレス(が1 BTC)未満の通貨を保有していることが2021年以来最も低いレベルに落ちていることを示しています。
このような個人投資家の活動の欠如は、ポジティブな兆候である可能性があります。これは、現在の上昇が、バブルや暴落の一般的な触媒であるOut(行方不明のFOMO )Fearによって推進されていないことを示唆しています。むしろ、長期投資家からのオーガニックな需要が大きな役割を果たしているようです。
これらのすべての要因は、持続可能な成長の可能性を持つより成熟した市場を示しています。
ビットコインは多くのアナリストが予測するように$120,000に到達することができるのか？時間が経てばわかるだろう。しかし今は、このサイクルを注意深く見守る時だ。