今月初めにほぼ950 EH/sの史上最高値に達した後、ビットコインの7日間移動平均ハッシュレートは約810 EH/sに低下しました。これは顕著な15%の後退です。この減少はオンラインで広範な推測を引き起こしており、一部は米国のイラン核施設への攻撃に続く地政学的緊張に原因を帰しています。

X上で流通している投稿は、攻撃がハッシュレートの低下と同時に発生したことを主張し、イランのマイナーがオフラインになり、「秘密のハッシュレート」がネットワークから取り除かれた可能性があることを示唆しています。他の人々は「ハッシュレートクラッシュ」の恒常的な恐れを復活させており、1日の平均ハッシュレートが一時的に600 EH/sに低下したことを指摘しています。

これらの解釈の多くは、ビットコインのハッシュレートが実際にどのように推定されるかを誤解している—これはネットワークの半減期サイクルと同じくらい確実に繰り返される誤りである。

ビットコインのハッシュレートは、マイニングの難易度とブロック生成のインターバルから導き出されるため、短期的な数値はランダム性により激しく変動する可能性があります。1日のハッシュレートメトリックは特に不安定であり、統計的ノイズを反映することが多く—本質的にはマイナーがどれだけ「運が良い」か—ネットワークのキャパシティの根本的な変化ではありません。同じ論理に従えば、ビットコインのハッシュレートが1ゼタハッシュを超えたと主張することは、1日のスパイクに基づいている限り、誤解を招くことになります。

興味のある方のために技術的詳細:

ハッシュレート（ハッシュ/秒） = 難易度 × 2³² / 平均ブロック間隔（秒単位）

この方程式では、分子は特定の難易度エポック全体で一定に保たれるため、推定ハッシュレートの変動はすべてブロック生成時間の変動によって引き起こされます。

各市場サイクルは、これらの変動を誤解する新参者の波をもたらします。メトリクスが急激に減少するたびに「ハッシュレートクラッシュ」の物語が再浮上しますが、ビットコインマイニングにおけるブロック生成の確率的な性質にもかかわらずです。

より具体的な説明は、北米における季節的な制限が主な原因であることを示しています。プールレベルのデータ（以下のスナップショットを参照）によると、最も急激な減少はFoundry USA Poolから来ており、これは断続的にオフラインになった後に回復しました。このパターンは、米国における夏の電力網管理と一致しており、マイナーは電力需要のピーク時に運営を制限して電力網を安定させるのに役立っています。

ソース: マイニングプール統計6月26日

イランの能力が一部妨げられたとしても、その影響は主要な米国ベースのプールに影響を与える広範な削減に比べてわずかであるようです。また、重要なイランのハッシュレートが制裁遵守の対象である米国ベースのプールであるFoundry USAを通じてルーティングされる可能性は低いです。

今後、ビットコインの次の難易度調整は6月29日頃に予想されており、中国の2021年のマイニング禁止令の影響以降で最も急激な下方リターゲットを示す可能性があります—2022年のベアマーケットにおけるマイナーのキャピトレーション時に見られた-7.32%の下落よりも急激かもしれません。

とはいえ、ネットワークのハッシュレートは回復しているようです。数日前にほぼ-10%と推定されていた予想される難易度調整は、現在はわずかに-8%未満になると予想されています。

最終的な数字にかかわらず、予想される難易度の低下は、特に半減期後の経済状況や夏の制限の中で限界で運営しているマイナーにとって、いくつかの一時的な救済を提供するはずです。

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