Pergerakan naik Bitcoin saat ini terasa tidak biasa lambat dibandingkan dengan siklus sebelumnya. Para ahli mengaitkan kelambanan pasar saat ini dengan para paus OG.
Willy Woo, misalnya, percaya bahwa kelompok investor awal ini telah memperlambat pertumbuhan BTC, saat pasar berjuang untuk menyerap pengambilan keuntungan besar mereka.
Uptrend Bitcoin yang Lambat
Dalam pos terbarunya, analis on-chain terkemuka Willy Woo menjelaskan bahwa sebagian besar pasokan BTC terkonsentrasi di tangan paus awal yang mengakumulasi secara besar-besaran sekitar tahun 2011, ketika Bitcoin diperdagangkan pada harga $10 atau kurang.
Para pemegang jangka panjang ini kini memiliki keuntungan tidak terealisasi yang besar, dan setiap kali mereka menjual, pasar memerlukan aliran modal baru yang signifikan – lebih dari $110.000 untuk setiap BTC – untuk menyerap penjualan mereka tanpa menurunkan harga.
Ini menciptakan resistensi dalam apresiasi harga, karena pasar harus terus-menerus menyeimbangkan tekanan jual dari paus-paus asli ini, membuat kenaikan Bitcoin menjadi lebih lambat dan lebih bertahap dalam siklus ini.
"Perbedaan dalam basis biaya ini, suplai yang mereka pegang dan tingkat penjualan mereka memiliki dampak yang mendalam pada seberapa banyak modal baru yang perlu masuk untuk mengangkat harga. Anda dapat melihat ini sebagai BTC yang mengalami masa pertumbuhan sampai para investor dengan keuntungan 10,000x ini diserap."
Salah satu contoh besar dari aktivitas paus ini berasal dari seorang Bitcoin OG yang kini bergerak berat ke Ethereum. Temuan terbaru Lookonchain mengungkapkan perpindahan besar oleh paus yang awalnya menerima 100.784 BTC tujuh tahun yang lalu, senilai $642 juta pada saat itu dan lebih dari $11,4 miliar pada 25 Agustus. Hanya dalam lima hari terakhir, pemegang awal ini telah dengan cepat berputar keluar dari Bitcoin ke Ethereum.
Mereka menyetor sekitar 22.769 BTC, yang bernilai sekitar $2,59 miliar, ke Hyperliquid untuk dijual, dan menggunakan hasilnya untuk membeli 472.920 ETH ($2,22 miliar) di pasar spot sambil secara bersamaan membuka posisi long 135.265 ETH senilai $577 juta.
Skala dan kecepatan transaksi ini menunjukkan pengambilan keuntungan yang agresif pada BTC dan taruhan yang kuat serta sangat terlever pada potensi kenaikan Ethereum.
Di balik hambatan struktural yang dipicu oleh paus ini, volatilitas jangka pendek juga berperan dalam trajektori Bitcoin, terutama selama akhir pekan.
Kelemahan Struktural
Penurunan tajam Bitcoin akhir pekan ini bukanlah kebetulan tetapi merupakan hasil dari kelemahan struktural di pasar. Akhir pekan biasanya melihat likuiditas yang lebih tipis, karena baik volume spot maupun derivatif menurun, yang membuat buku pesanan rentan terhadap manipulasi oleh pemain besar, menurut CryptoQuant.
Data on-chain menunjukkan bahwa cadangan BTC di bursa sering meningkat sebelum penurunan akhir pekan ini seiring dengan meningkatnya tekanan jual, sementara posisi panjang yang berlebihan dalam derivatif menciptakan kondisi untuk terjadinya likuidasi beruntun.
Pada saat yang sama, metrik seperti SOPR mengungkapkan bahwa pemegang jangka pendek mengambil keuntungan, yang semakin memperkuat volatilitas. Dengan demikian, faktor-faktor ini membentuk apa yang disebut CryptoQuant sebagai "perangkap likuiditas," di mana paus mengeksploitasi kondisi pasar yang lemah untuk memicu kluster stop-loss dan memicu pergerakan tajam.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Mengapa Bitcoin Merayap di Siklus Ini? Analis Mengungkapkan Faktor Tersembunyi
Pergerakan naik Bitcoin saat ini terasa tidak biasa lambat dibandingkan dengan siklus sebelumnya. Para ahli mengaitkan kelambanan pasar saat ini dengan para paus OG.
Willy Woo, misalnya, percaya bahwa kelompok investor awal ini telah memperlambat pertumbuhan BTC, saat pasar berjuang untuk menyerap pengambilan keuntungan besar mereka.
Uptrend Bitcoin yang Lambat
Dalam pos terbarunya, analis on-chain terkemuka Willy Woo menjelaskan bahwa sebagian besar pasokan BTC terkonsentrasi di tangan paus awal yang mengakumulasi secara besar-besaran sekitar tahun 2011, ketika Bitcoin diperdagangkan pada harga $10 atau kurang.
Para pemegang jangka panjang ini kini memiliki keuntungan tidak terealisasi yang besar, dan setiap kali mereka menjual, pasar memerlukan aliran modal baru yang signifikan – lebih dari $110.000 untuk setiap BTC – untuk menyerap penjualan mereka tanpa menurunkan harga.
Ini menciptakan resistensi dalam apresiasi harga, karena pasar harus terus-menerus menyeimbangkan tekanan jual dari paus-paus asli ini, membuat kenaikan Bitcoin menjadi lebih lambat dan lebih bertahap dalam siklus ini.
Salah satu contoh besar dari aktivitas paus ini berasal dari seorang Bitcoin OG yang kini bergerak berat ke Ethereum. Temuan terbaru Lookonchain mengungkapkan perpindahan besar oleh paus yang awalnya menerima 100.784 BTC tujuh tahun yang lalu, senilai $642 juta pada saat itu dan lebih dari $11,4 miliar pada 25 Agustus. Hanya dalam lima hari terakhir, pemegang awal ini telah dengan cepat berputar keluar dari Bitcoin ke Ethereum.
Mereka menyetor sekitar 22.769 BTC, yang bernilai sekitar $2,59 miliar, ke Hyperliquid untuk dijual, dan menggunakan hasilnya untuk membeli 472.920 ETH ($2,22 miliar) di pasar spot sambil secara bersamaan membuka posisi long 135.265 ETH senilai $577 juta.
Skala dan kecepatan transaksi ini menunjukkan pengambilan keuntungan yang agresif pada BTC dan taruhan yang kuat serta sangat terlever pada potensi kenaikan Ethereum.
Di balik hambatan struktural yang dipicu oleh paus ini, volatilitas jangka pendek juga berperan dalam trajektori Bitcoin, terutama selama akhir pekan.
Kelemahan Struktural
Penurunan tajam Bitcoin akhir pekan ini bukanlah kebetulan tetapi merupakan hasil dari kelemahan struktural di pasar. Akhir pekan biasanya melihat likuiditas yang lebih tipis, karena baik volume spot maupun derivatif menurun, yang membuat buku pesanan rentan terhadap manipulasi oleh pemain besar, menurut CryptoQuant.
Data on-chain menunjukkan bahwa cadangan BTC di bursa sering meningkat sebelum penurunan akhir pekan ini seiring dengan meningkatnya tekanan jual, sementara posisi panjang yang berlebihan dalam derivatif menciptakan kondisi untuk terjadinya likuidasi beruntun.
Pada saat yang sama, metrik seperti SOPR mengungkapkan bahwa pemegang jangka pendek mengambil keuntungan, yang semakin memperkuat volatilitas. Dengan demikian, faktor-faktor ini membentuk apa yang disebut CryptoQuant sebagai "perangkap likuiditas," di mana paus mengeksploitasi kondisi pasar yang lemah untuk memicu kluster stop-loss dan memicu pergerakan tajam.