#比特币突破11万美元# Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru, apakah siklus bull run akan terulang lagi?

Sejak tahun 2011, harga Bitcoin selalu berevolusi dengan logika "penggerak pengurangan - ketidakseimbangan penawaran dan permintaan - ledakan bull run - penyesuaian puncak", setiap siklus berakhir dengan puncak harga yang lebih tinggi, dan struktur double top pada tahun 2021 jelas menjadi pelajaran berharga yang patut diwaspadai.
Bitt 币在 2021 年 4 月首次创下阶段性高点,彼时受到 CB 上市的好好sti、宽松货币策略延续、灰度 GBTC 持续吸筹等多重利多多推动,市场情绪高涨,价格首次突破 6 万美元关口。 但这一高点并未持续太久。 进入 5 月后,随着美联储释放缩表与也可能的前瞻信号、叠加中国大规模清退境内矿场的政策风险,bit特币市场快速陷入回调,在不到三个月内跌到3 万美元附近,完成中深幅调整。
几个月后,市场在以渐消化负面情绪并触底反弹。 随着萨尔vado正式将bitter币纳为statutory 货币、、,全球通胀担忧加剧下部分投资者将其视为潜在对冲工具、以及市场对美国首个比特币期货 ETF 获批的强烈乐观预期等积极叙事和资金流入的推动下,重新聚集涨势,并在 11 月 10 日短暂冲高至历史最高点约 69,000 美元上方,随后快速後退,与 4 月份的高点共同构變成一个明显的、跨度数月的"双顶结构。 最终,这种价格创新高、链上兑现活跃、需求萎缩的三重resonance,构成一个典型的"假突破"形态。
Bitcoin dengan cepat merosot setelah mencapai puncak sementara, memulai siklus penurunan. Struktur ini secara teknis terlihat sebagai "puncak lokal baru + divergensi volume + pembalikan seketika", yang merupakan sinyal puncak double top yang khas, dan juga memberikan pelajaran penting bagi fase pasar saat ini yang mendekati level tertinggi historis.
Apakah sejarah akan menjadi serupa?
当前走势的斜率与形态,与 2021 年 11 月前夕颇为相似。 更值得关注的是,链上多个指标正在释放出结构性趋同的信号。 最新数据显示,长期持有者的 MVRV 已naik ke 3.3,逼 Glassnode 所定义的"贪婪红区"(3.5 以上); 短期持有者的 MVRV 也已低点的 0.82 大幅上升至 1.13,意味着市场中大部分短线资金已重新进入浮盈区间。 这一结构变化从行为金融角度来看,是形成顶部压力的必要条件:
当绝大多数投资者重新回到余状态,兑现欲望往往也会同步增强。 但若我们从链上结构的"卖方行为压力"视角切入分析,当前短期投资者的卖方风险比率虽呈现显莾有上升,表明链上已有部分策略释放动作,但整体数值仍处于历史中等偏低水平。 这种状态反映出:尽管投资者情绪有所升温,部分资金选择在浮盈区间止盈,但整体市场尚未进入由"集体兑现动能"主导的失balance状态。 这意味着,上行空间虽受到初步压制,但市场并未失控制。 只要后续流动性持续稳定,行情仍具备延续结构性上行的条件,而并非已被推到终极顶部。
Secara keseluruhan, perilaku pemegang jangka panjang selalu menjadi sinyal variabel lambat yang paling dapat diandalkan dalam penilaian siklus Bitcoin. Baik pada tahun 2013, 2017, maupun 2021, setiap akhir bull run besar hampir selalu disertai dengan distribusi terpusat oleh jenis investor ini, sementara siklus bull run baru sering kali dimulai dengan akumulasi ulang oleh mereka.
Saat ini, putaran pasar ini telah memasuki siklus utama kelima Bitcoin. Jika pemegang jangka panjang belum mulai melakukan pengisian posisi baru, ini mungkin berarti pasar masih berada di area puncak, atau masih membangun struktur double top di level tinggi.
Bagaimana proyeksi pergerakan di masa depan?
Menurut metode perhitungan analis on-chain @Murphychen, yaitu menggunakan MVRV BTC untuk evaluasi, karena MVRV pada dasarnya mewakili hubungan timbal balik antara dana dan biaya. Bitcoin telah mengikuti prinsip penyimpangan besar antara MVRV dan harga spot selama lebih dari satu dekade, yaitu begitu muncul fenomena penyimpangan di mana harga lebih tinggi tetapi MVRV lebih rendah, indikator berikutnya tidak dapat menembus level tertinggi sebelumnya, dan kemudian ruang harga tertekan. Logika di balik ini adalah seiring dengan meningkatnya biaya perputaran, untuk terus mendorong harga ke tingkat yang lebih tinggi diperlukan peningkatan dana yang eksponensial.
而本轮 MVRV 最高点出现在 2024 年 3 月 11 日,BTC 价格 72,000 美元,MVRV 2.78;此后无论是 12 月 17 日还是 1 月 21 日 BTC 价格即使创出新高,但 MVRV 始终未突破 2.78。 Oleh karena itu, langkah pertama dan terpenting bagi BTC ini untuk bergegas ke lautan bintang adalah mematahkan MVRV kembali. 按目前的 RP 动态值进行测算,要求 BTC 价格可以突破 125,500 美元。