#比特币披萨节# ¿Dónde está el límite de Bitcoin?

Varios organismos tienen diferentes objetivos en cuanto al punto más alto de este ciclo alcista.
El equipo de investigación de activos digitales de Standard Chartered Bank prevé que a finales de 2025 el Bitcoin podría alcanzar los 200,000 dólares, debido a que los inversores estadounidenses están acelerando la reconfiguración de activos soberanos a activos no soberanos.
El analista Bernstein es optimista sobre los 200,000 dólares a finales del próximo año, basado en la aprobación de ETF y expectativas de regulación amigable, y predice que podría alcanzar los 500,000 dólares para 2029.
El CEO de BlackRock, Larry Fink, declaró en el Foro de Davos que, una vez que los fondos soberanos y las instituciones comiencen a asignar capital a pequeña escala, el precio de Bitcoin podría alcanzar los 700,000 dólares, destacando el efecto de prima de la asignación de grandes instituciones.
Desde la perspectiva de los ciclos de halving de cuatro años en la historia, los picos anteriores fueron aproximadamente 20,000 dólares y 60,000 dólares. Si se extrapola según el modelo de relación valor de red a volumen de transacciones (NVT), el límite razonable de esta ronda se sitúa en el rango de 200,000 a 500,000 dólares, lo cual coincide aproximadamente con las expectativas de las instituciones mencionadas. El modelo NVT enfatiza el efecto de superposición de la reducción de la tasa de emisión y el crecimiento del valor de uso de la red, proporcionando un ancla de valoración para este mercado alcista.
Por supuesto, el mercado de opciones también expresa apuestas más agresivas: el volumen de las opciones de compra con un precio de ejercicio de 300,000 dólares en Deribit ha aumentado al segundo más alto, reflejando las expectativas de algunos operadores de que el precio "ingrese a una zona desconocida" y el riesgo de compresión de Gamma.
Atributos de los activos e impacto en la política y economía global
Aunque el nombre de "oro digital" ya está bien arraigado, el Bitcoin sigue mostrando una alta correlación positiva con los activos de crecimiento cuando los rendimientos de los bonos se disparan o el mercado de valores se encuentra bajo presión. Después del aumento de los rendimientos de los bonos del 21 de mayo, el Bitcoin cayó más del 3% a 106,307 dólares, lo que verifica su debilidad como activo de refugio tradicional.
Desde la perspectiva de la asignación de activos, los inversores institucionales están viendo el Bitcoin como una herramienta compuesta de "crecimiento + cobertura": ante la expectativa de que la Reserva Federal tenga dificultades para reducir significativamente las tasas de interés debido a la presión de la inflación y el déficit fiscal, el Bitcoin se convierte en un activo candidato para cubrir la devaluación del dólar y la inflación. Sin embargo, a corto plazo, su alta volatilidad también conlleva un riesgo de retirada brusca, lo que requiere una dinámica de equilibrio con acciones y bonos.
En el ámbito de la geopolítica, los signos de marginación en las relaciones entre China y Estados Unidos se han intensificado, el apetito por el riesgo en el mercado estadounidense se ha recuperado, inyectando compras de riesgo en Bitcoin; la MiCA de la Unión Europea y el sistema de licencias flexibles de Japón también forman un contraste, mientras que el estricto control continuo de China ha intensificado la competencia por fondos en el "vacío regulatorio" de Estados Unidos y Europa.
En el futuro, el precio de Bitcoin continuará siendo impulsado en conjunto por el déficit fiscal de EE. UU., las divergencias en la política monetaria, la competencia entre China y EE. UU. y los cambios en el entorno regulatorio global.
En resumen, aunque este ciclo de mercado alcista de Bitcoin podría continuar en el rango de 200,000 a 500,000 dólares, existen riesgos de retroceso y volatilidad. Prestar atención a las dinámicas de políticas macroeconómicas y avances regulatorios es clave para aprovechar las oportunidades de inversión en la siguiente etapa.