2023 จะเป็นปีแรกของสเตเบิ้ลคอยน์หรือไม่?

TL; DR

🔹 อัตราเงินเฟ้อสูง ทำให้มีการใช้สเตเบิลคอยน์ที่เพิ่มขึ้นในอเมริกาลาติน
🔹 มีอุปสรรคมากมายสำหรับการใช้งานเหรียญเซ็นทรัลทั่วโลก และสเตเบิลคอยน์ที่มีลักษณะที่เหมาะสำหรับการใช้ทั่วโลก อาจเป็นทางออก
🔹 USDT และ USDC เริ่มเคลื่อนที่ไปสู่ทางที่แตกต่างกัน

สเตเบิลคอยน์เคยเป็นเนื้อหาหลักในประวัติศาสตร์ของบล็อกเชนเสมอ มันมุ่งเน้นการเสถียรภาพของสกุลเงินอย่างที่ไม่มีการควบคุมจากศูนย์ และผู้ใช้มีความสามารถในการซื้อขายโทเค็น สเตเบิลคอยน์ได้เร่งความนิยมของตนในไม่กี่ปีที่ผ่านมาและได้กลายเป็นเนื้อหาหลักของโลกคริปโตและโลกการเงินดั้งเดิมอย่างเรื่อย ๆ ภายใต้การสนทนาเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ที่กำลังเติบโตต่อไป 2023 จะเป็นปีแรกของสเตเบิลคอยน์หรือไม่?

เงินเฟ้อกำลังขึ้นสูง และสกุลเงินดิจิทัลกำลังเติบโตอย่างดุเดือดในอเมริกาลาติน

การล่มสลายของ UST ในเดือนพฤษภาคม 2022 ได้กระตุ้นประสาทของผู้คนอย่างลึกซึ้ง ทําไม stablecoins ซึ่งมีบทบาทสําคัญในการทําธุรกรรม crypto จึงเปราะบาง? ข่าวกํากับดูแลของ “เด็กชายที่ร้องไห้หมาป่า” แพร่กระจายในรายงานสื่อของประเทศต่างๆทั่วโลกและสมาชิกสภานิติบัญญัติและหน่วยงานกํากับดูแลจากสหรัฐอเมริกาไปยังยุโรปไปยังเอเชียกําลังระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตามสถานการณ์เหล่านี้ดูเหมือนจะไม่ขัดขวางการเลือกผู้ใช้ในบางประเทศ ในมุมมองของพวกเขา stablecoin เป็นตัวเลือกที่ดีกว่าสกุลเงินเฟียต

ธนาคารโลกระบุเมื่อปีที่แล้วว่าอัตราเงินเฟ้อในละตินอเมริกาคาดว่าจะสูงถึง 14.6% ในปี 2022 แม้ว่าอาจลดลงเหลือ 9.5% ในปี 2023 แต่ก็ยังอยู่ในระดับสูง ประเทศในละตินอเมริกาส่วนใหญ่รวมถึงเวเนซุเอลาและอาร์เจนตินาได้รับผลกระทบจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงมาเป็นเวลานานส่งผลให้เกิดความผันผวนและความอ่อนแอของสกุลเงินท้องถิ่นดังนั้นผู้คนในภูมิภาคเหล่านี้จึงเลือกที่จะเก็บสินทรัพย์ไว้ในทองคําและดอลลาร์ แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาผู้คนเต็มใจที่จะใช้สกุลเงินดิจิทัลเป็นวิธีการจัดเก็บสินทรัพย์ ตามรายงานการสํารวจโดย Mastercard ในปี 2022 มากกว่า 50% ของชาวละตินอเมริกาได้ทําธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลอย่างน้อยหนึ่งครั้ง และมากกว่าหนึ่งในสามของชาวละตินอเมริการะบุว่าพวกเขาใช้ stablecoins สําหรับการช็อปปิ้งทุกวัน

ดัชนีการนำร่องสกุลเงินดิจิทัลระดับโลก 20 อันดับในปี 2022 - แหล่งที่มา Chainalysis

เอกลักษณ์ของละตินอเมริกาอยู่ในระบบเศรษฐกิจที่อ่อนแอและการพึ่งพาการโอนเงินข้ามพรมแดนอย่างหนัก ชาวลาตินมักจะอพยพไปยังประเทศอื่นเพื่อทํางานและส่งเงินกลับผ่านการโอนเงินข้ามพรมแดนเป็นประจํา ตามรายงานที่เผยแพร่โดยธนาคารโลกการโอนเงินไปยังละตินอเมริกาและแคริบเบียนในปี 2022 สูงถึง 142 พันล้านดอลลาร์และรายได้จากการโอนเงินของเอลซัลวาดอร์ฮอนดูรัสจาเมกาและเฮติคิดเป็นมากกว่า 20% ของ GDP ราคาที่ชาวละตินอเมริกาจ่ายสําหรับการใช้บริการโอนเงินบ่อยครั้งคือพวกเขาต้องจ่ายเฉลี่ย 5% สําหรับแต่ละธุรกรรมซึ่งนําไปสู่การตั้งค่าของละตินอเมริกาสําหรับสกุลเงินดิจิทัล

ตามการวิเคราะห์ของ The Block การเปิดโอกาสให้แก่ต่างประเทศของจีนอาจดึงดูดการลงทุนตรงจากต่างประเทศ (FDI) ให้ไหลออกจากอเมริกาลาตินในปี 2023 ซึ่งเมื่อความต้องการสำหรับสกุลเงินอเมริกาลาตินลดลง การเงินเฟ้อในภูมิภาคอาจกระโดดขึ้นไปสู่ระดับที่สูงขึ้น โดยเมื่อสถานการณ์นี้รวมกับความจริงที่มีว่ามีผู้คนในอเมริกาลาตินหลายคนไม่ไว้วางใจระบบการธนาคารท้องถิ่นของพวกเขา การเข้าถึงบริการทางการเงินของพวกเขาก็เป็นไปได้ว่าเสียหายมากกว่าเดิม

ว่าจะพัฒนาสเตเบิลคอยน์หรือสกุลเงินดิจิทัลกลางเป็นคำถาม

สกุลเงินดิจิทัลกลางเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีสัญชาติและมีเสถียรภาพสําหรับประเทศ สกุลเงินดิจิทัลกลางมักจะเชื่อมโยงกับสกุลเงิน fiat ในท้องถิ่นโดยพยายามจัดหาสกุลเงินดิจิทัลที่ดําเนินการโดยรัฐบาลหรือธนาคารกลางซึ่งสามารถกระจายไปทั่วประเทศเพื่อส่งเสริมการค้าและการทําธุรกรรมระหว่างบุคคลและองค์กร ในสาระสําคัญสกุลเงินกลางดิจิทัลยังเป็นเงินที่ถูกกฎหมายและใช้เป็นเครื่องมือในการเสริมสกุลเงินเฟียตทางกายภาพ

ในฐานะที่เป็นสื่อกลางในการทําธุรกรรมเงินแสดงถึงความไว้วางใจของผู้ใช้ในลักษณะของเงิน สําหรับสกุลเงินดิจิทัลกลางผู้ใช้ไว้วางใจรัฐบาลที่ออก สําหรับ stablecoins ผู้ใช้ไว้วางใจมูลค่าของสกุลเงินที่ยึดหรืออัลกอริทึมที่เข้มงวด จากมุมมองของการรับรองเครดิตขึ้นอยู่กับสกุลเงินที่ผู้ใช้มักจะไว้วางใจ จากมุมมองของหน่วยงานที่ออก stablecoins ดําเนินการโดย บริษัท ที่ออกในขณะที่สกุลเงินดิจิทัลกลางดําเนินการโดยธนาคารกลางแห่งชาติ หากเป็นประเทศอธิปไตยที่มีพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่ดีข้อกําหนดการดําเนินงานและระดับความเสี่ยงจะดีกว่าสถาบันที่ออก อย่างไรก็ตามในบางประเทศโลกที่สามที่ล้าหลังเช่นในละตินอเมริกาที่กล่าวถึงข้างต้น stablecoins นั้นดีกว่าสกุลเงินดิจิทัลกลางมาก จากมุมมองของการลงทุน stablecoins มีคุณลักษณะการลงทุนบางอย่างและมูลค่าตลาดและราคาของพวกเขาอาจลดลงด้วยการขายความตื่นตระหนกของนักลงทุน (เราได้เห็นสิ่งนี้หลายครั้งในประวัติศาสตร์ของสกุลเงินดิจิทัลในอดีต) สกุลเงินดิจิทัลกลางได้รับการสนับสนุนระดับชาติซึ่งสามารถหลีกเลี่ยงผลกระทบของความปั่นป่วนของตลาดได้ในระดับหนึ่ง

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากขอบเขตการใช้งานสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางมักจะถูก จำกัด ในปัจจุบันในประเทศของตนเอง สิ่งที่สำคัญที่สุดที่สเตเบิลคอยน์เหนือกว่าสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางคือได้รับการยอมรับอย่างธรรมชาติในการดำเนินการธุรกรรมการชำระเงินข้ามชาติทั่วโลกและลดค่าใช้จ่ายและความเสี่ยงของการชำระเงินและการตกลงเงิน

บางทีสิ่งที่ควรค่าแก่การรอคอยคือ stablecoin ระดับโลก ตามที่ Vitalik Buterin ผู้ก่อตั้ง Ethereum กล่าวในการให้สัมภาษณ์ในเดือนธันวาคม 2022 มันจะเป็นการปฏิวัติสําหรับอุตสาหกรรมในการสร้าง stablecoin ที่สามารถต้านทานภาวะเงินเฟ้อรุนแรงและสามารถทนต่อเงื่อนไขทุกประเภท (รวมถึงห่วงโซ่และเศรษฐศาสตร์มหภาคที่กว้างขึ้น)

“ถ้าคุณสามารถสร้างสเตเบิลคอยน์ที่สามารถอยู่รอดภายใต้สถานการณ์ใดๆ ไม่ว่าจะเป็นเงินเฟ้ออย่างรุนแรงของดอลลาร์ … ถ้าคุณสามารถสร้างสิ่งที่ทำให้ทุกคนที่ประสบสถานการณ์นี้รู้สึกเหมือนเป็นเส้นชีวิต นั่นเป็นโอกาสใหญ่” - Vitalik Buterin

ความ ท้าทาย ระหว่าง “ดอลลาร์ดิจิตอล” และ “อาวุธใหม่”

Tether（USDT）

Tether(USDT) ได้ถูกเปิดใช้งานโดย Tether Gate.io จัดตั้งขึ้นในปี 2014 สินทรัพย์สำรองของมันประกอบด้วยตั๋วค่าของรัฐบาลสหรัฐ, ตั๋วเงินพาณิชย์, กองทุนตลาดเงินและเงินสดเป็นเงินดอลลาร์ มันเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ใหญ่ที่สุดที่มีปริมาณการซื้อขายและมูลค่าตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลก ณ วันที่ 7 กุมภาพันธ์ มูลค่าตลาดของ USDT เกิน 68 พันล้านดอลลาร์

USD Coin（USDC）

เหรียญ USD (USDC), ซึ่งเปิดตัวโดย Circle Inc เมื่อปี 2018, เป็นสกุลเงินสเตเบิลคอยน์ที่สองของโลกตามปริมาณการซื้อขายและมูลค่าตลาด ณ วันที่ 7 กุมภาพันธ์ มูลค่าตลาดของ USDC เกือบ 42 พันล้านเหรียญ

แหล่งที่มา: CoinGecko

ในเดือนมิถุนายน 2022 USDC ได้เข้ามาใกล้ USDT ครั้งแรกตั้งแต่ก่อตั้ง พร้อมมูลค่าตลาดมากกว่า 58 พันล้านดอลลาร์

ที่จุดเริ่มต้นของการออก USDT การผันผวนราคามีความไม่เสถียรสักเท่าไร อัตราส่วนของ USDT ถึง ดอลลาร์สหรัฐ เคยเพิ่มขึ้นถึง 1:1.32 และลดลงถึง 1:0.57 โดยมีการเพิ่มและลดสูงสุดเกือบ 75% แล้วค่อยๆ คงที่ที่ 1 USDT ใช้ข้อดีเป็นผู้นำตลาดและครองตลาดอย่างยาวนานจนกระทั่งลดลงต่ำกว่า 50% ในเดือนพฤศจิกายน 2021 และการถดถอยยากจะกลับไป ในปี 2022 การลดลงขยับไปอีกเพิ่มขึ้น และมูลค่าตลาดลดลงจาก 78.4 พันล้านเหรียญสู่ 66.2 พันล้านเหรียญ

ตั้งแต่การออก USDC ราคาเปลี่ยนแปลงบ้าง โดยมีอัตราส่วนสูงสุดที่ 1:1.17 ต่อดอลลาร์และอัตราส่วนต่ำสุดที่ 0.89 และช่วงการเปลี่ยนแปลงอยู่ใต้ 15% Arcane Research ได้ทำนายว่าในตุลาคม 2022 USDC จะดัดแปลง USDT เป็นสกุลเงินคงที่ที่ใหญ่ที่สุด ในปี 2022 USDC ได้ตรงกับคาดการณ์ มูลค่าตลาดของมันเพิ่มขึ้นจาก 42.2 พันล้านเหรียญสู่ 55 พันล้านเหรียญ และส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นเป็น 36.3% ใกล้เข้าสู่ 43.8% ของ USDT แม้แต่ในการตกลง UST USDC ไม่ได้ได้รับผลกระทบและราคาเพิ่มขึ้นเป็น $1.02

แหล่งที่มา: DefiLlama

น่าเสียดายที่ USDC อับอายหลังช่วงครึ่งหลังของปีที่แล้ว ในเดือนกันยายนมูลค่าตลาดของ USDC ลดลง 5.5% ในขณะที่มูลค่าตลาดของ USDT กลับมาเพิ่มขึ้น 1% เพิ่มจากนั้น เพื่อเพิ่มความเหลือเชื่อมต่อกับ BUSD และลบสกุลเงินคงที่ขนาดเล็กและ USDC ออกจากแลกเปลี่ยน การแทนที่ USDT ดูเหมือนว่าไกลขึ้นอย่างเร่งด่วน

ที่มา: blockworksresearch

ณ เวลาที่เขียน (7 กุมภาพันธ์) ส่วนแบ่งตลาดของ USDT คือ 50.7% ส่วนแบ่งตลาดของ USDC คือ 30.7% และส่วนแบ่งตลาดของ BUSD คือ 12.1%

ข้อพิพาทเกี่ยวกับว่าสองยักษ์สเตเบิลคอยน์ที่ดีกว่าหรือแย่กว่ายังคงดำเนินต่อไปในขณะนี้ สมบัติคลาวด์ที่ก่อกวน USDT ไม่สามารถแก้ไขได้ ดูเหมือนว่า Tether คําขวัญของการไม่ให้ข้อมูลและหลักฐานการรับรองตนเองที่ชัดเจน เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Wall Street Journal เปิดเผยว่าภายในปี 2018 86% ของ Tether หุ้นของเขาถูกควบคุมโดยสี่คน: หนึ่งในผู้ก่อตั้งเคยเป็นดาราเด็ก และภายหลังก็กลายเป็นนักลงทุนสกุลเงินดิจิทัลในช่วงแรก; ผู้ก่อตั้งและผู้ถือหุ้นสำคัญอีกคนทำงานในธุรกิจศัลยกรรมเสริมสวยก่อนที่จะเปลี่ยนมุมมองไปสู่การนำเข้าผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์และสกุลเงินดิจิทัล; บอสใหม่ลุกศึกษาเข้าไปในการเมืองของอังกฤษอย่างลึกซึ้ง โครงสร้างการนำที่น่าตื่นเต้นนี้ต้องทำใให้คนรู้สึกถึงความร่ำรวยของอุตสาหกรรมคริปโต

ในเดือน มกราคม ปี นี้ Circle ประกาศว่าจะร่วมมือกับ Deloitte หนึ่งใน 4 บริษัทบัญชีระดับโลก เพื่อตรวจสอบใบรับรองเงินสำรองของมัน ซึ่งมีแรงเปลี่ยนแปลงเป็นสกุลเงินเสถียรระดับโลก สื่อหลายแห่งยังเปรียบเทียบ USDC กับ “อาวุธใหม่สำหรับสหรัฐอเมริกาในการรุกรายประเทศอื่น ๆ” ในเชิงโปร่งใสและการกำกับ USDC และ USDT กำลังเดินทางไปทางที่แตกต่างกัน และอาจจะเป็นปีแรกของสกุลเงินเสถียรที่จะถูกเปิดทางเข้าในการแข่งขันระหว่างพวกเขา

”